Las acciones de valor han pasado por momentos difíciles en los últimos años. De hecho, la historia muestra que el desempeño de las acciones de valor y de crecimiento a menudo se mueven en direcciones opuestas. Estas acciones de valor podrían estar preparadas para una recuperación.
• Valores de valor con un fuerte rendimiento inferior de 2007 a 2020
• Signet Jewelers se enfrenta a un crecimiento a largo plazo
• Es probable que Alibaba se beneficie del auge de la IA
“La gran cantidad de dinero no está en comprar y vender, sino en esperar”, es una cita famosa del fallecido profesional de inversiones Charlie Munger. Junto con el director general de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, Munger era considerado uno de los representantes más importantes de la inversión en valor, que consiste en identificar en el mercado acciones infravaloradas que tienen una ventaja competitiva importante, también conocida como foso, y que a largo plazo se acercan a sus objetivos. Es probable que el valor razonable y, en consecuencia, el aumento de valor aumenten.
Por el contrario, existen las denominadas acciones de crecimiento que tienen ingresos superiores a la media y un potencial de crecimiento significativo. Sin embargo, como escribe The Motley Fool, en el pasado se ha demostrado que el rendimiento relativo de las acciones de valor y de crecimiento a menudo oscila hacia adelante y hacia atrás, es decir, en direcciones opuestas. Sin embargo, este equilibrio relativo se desequilibró no hace mucho, como muestra un análisis de Patient Capital Management. De 2007 a 2020, las acciones de valor tuvieron un desempeño significativamente peor que las acciones de crecimiento, es decir, un 150,34 por ciento peor.
Las acciones de valor tienen un rendimiento inferior al de las acciones de crecimiento
Sin embargo, según la fundadora Samantha McLemore, Patient Capital Management cree que ahora existe una oportunidad general de compra de acciones de «valor clásico», como escribe en una entrada de blog en el sitio web de la empresa. En el pasado, los períodos de bajo rendimiento han sido reemplazados por años de rendimiento superior: «En fases anteriores de recuperación, las acciones con múltiplos bajos lograron rendimientos anuales promedio de más del 18%, más de tres veces los rendimientos de sus contrapartes con múltiplos altos y casi el doble el rendimiento del mercado (9,8%)”, dijo McLemore.
El escritor de Motley Fool, John Ballard, ha identificado dos acciones de valor que están preparadas para un repunte a largo plazo.
Las acciones de Signet Jewelers están disponibles a bajo precio
Por ejemplo, el minorista de joyería Signet Jewelers, que incluye marcas como Kay Jewelers, Diamonds Direct, Blue Nile y muchas otras. Según Ballard, Signet Jewelers no es una de esas empresas que apuestan por un crecimiento rápido, sino que quiere construir una cartera importante de marcas líderes a través de adquisiciones estratégicas. Las acciones de Signet Jewelers todavía están disponibles a bajo precio y podrían generar rentabilidades lucrativas durante los próximos cinco años.
En el tercer trimestre fiscal de 2024, que finalizó el 28 de octubre de 2023, el minorista de joyería informó una disminución del 12,1 por ciento en las ventas a 1.390 millones de dólares en comparación con el mismo trimestre del año pasado. El beneficio operativo cayó a 13,3 millones de dólares desde 48,4 millones de dólares anteriormente. Se confirmó la orientación para el ejercicio 2024.
«Logramos resultados que estuvieron en el extremo superior de nuestras expectativas porque continuamos avanzando en la ejecución de nuestros objetivos estratégicos. Creemos que nuestro profundo conocimiento del mundo del consumo representa una ventaja competitiva que nos ha ayudado. «Una vez más pudimos ganar cuota de mercado en el negocio de bodas este trimestre y mantener constante el valor medio de las transacciones», afirma la directora ejecutiva de Signet, Virginia C. Drosos, en el comunicado de prensa que acompaña a la presentación del balance.
A finales de 2023, Signet también experimentó un repunte en el negocio de anillos de compromiso. En general, las ventas en el segmento de bodas representan aproximadamente la mitad de los ingresos de la empresa y deberían convertirse en un catalizador de crecimiento, según Ballard. A largo plazo, la dirección de Signet apunta a un beneficio por acción de 14 dólares por acción, lo que eleva la relación precio-beneficio futuro (relación P/E anticipada) a sólo siete y, por lo tanto, es muy favorable, como sostiene The Motley Fool. Los cinco analistas encuestados por FactSet también ven un importante potencial alcista para las acciones de Signet. El precio objetivo promedio aquí es de 115,40 dólares. Las acciones de Signet se cotizan actualmente a 102,81 dólares en la Bolsa de Nueva York (al 9 de febrero de 2024).
El rival de Amazon, Alibaba, como beneficiario de la IA
Según Ballard, el rival chino de Amazon, Alibaba, también es uno de los valores infravalorados que podría ganar significativamente a largo plazo. Alibaba ha tenido un año difícil debido al entorno económico sombrío en China y a numerosos requisitos regulatorios por parte de las autoridades chinas. Esto también se puede ver en el desempeño de las acciones de Alibaba, que perdieron el 30,52 por ciento de su valor en los últimos doce meses (al 9 de febrero de 2024).
Las cifras publicadas recientemente para el trimestre financiero que finalizó en diciembre de 2023 tampoco cumplieron con las expectativas. El beneficio por acción ascendió a 2,37 yuanes por acción, frente a los 2,41 yuanes por acción del mismo trimestre del año anterior. Los analistas esperaban un beneficio por acción de 2,39 yuanes por acción. Las ventas de 260.300 millones de yuanes tampoco alcanzaron las estimaciones de 260.700 millones de yuanes. El minorista online también anunció que ampliaría su programa de recompra de acciones.
Sin embargo, Alibaba es el mayor proveedor de comercio electrónico y nube en China, con ventas anuales de miles de millones. Según Ballard, autor de Motley Fool, la baja valoración de Alibaba no parece justificada en este contexto. La empresa dispone de generosas reservas de efectivo, que Alibaba reinvierte en su propio negocio y que actúan como amortiguador en caso de tormentas políticas o económicas. Alibaba también está bien posicionada para beneficiarse del tema de moda de la inteligencia artificial, que se está volviendo cada vez más popular en China, y convertirse en el líder del mercado en la floreciente economía de la IA, dado su alcance y tecnología.
Los 46 analistas encuestados por FactSet también parecen verlo así. Le dieron a las acciones de Alibaba un precio objetivo promedio del equivalente a 110.767 dólares. La acción todavía se cotiza actualmente a 72,02 dólares (al precio de cierre del 9 de febrero de 2024). Aquí también existe un claro potencial alcista.
Equipo editorial finanzen.net
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