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El índice bursátil S&P 500 ha alcanzado el hito de 5.000 por primera vez, estableciendo un récord mientras un grupo reducido de empresas seguía impulsando el índice de referencia al alza.
La canasta de acciones estadounidenses de primera línea subió hasta 5.000,4 el jueves, segundos antes de cerrar la sesión con un alza del 0,6 por ciento a un récord de 4.997,91. Eso llevó sus ganancias desde principios de año a casi el 5 por ciento.
El fabricante de chips Nvidia y el propietario de Facebook, Meta, han liderado el mercado al alza, avanzando cada uno más del 30 por ciento en el nuevo año. Las fuertes ganancias de las empresas más grandes han más que compensado las preocupaciones de los inversores sobre la rapidez con la que la Reserva Federal planea reducir las tasas de interés estadounidenses este año.
El rendimiento del Tesoro a 10 años ha aumentado 0,29 puntos porcentuales este año, mientras que el rendimiento a dos años ha sumado 0,2 puntos porcentuales a medida que los funcionarios del banco central rechazaron las esperanzas de los inversores de que recortarían las tasas en marzo.
Las tasas de interés más altas tienden a pesar sobre los precios de las acciones al reducir el atractivo relativo de los activos de riesgo y aumentar los costos de endeudamiento para las empresas. Pero las empresas de megacapitalización con fuertes ponderaciones en el índice tenían “posiciones de efectivo realmente sólidas” y estaban relativamente aisladas de los movimientos de las tasas, según Kevin Gordon, estratega senior de inversiones de Charles Schwab.
Gordon dijo que las enormes ponderaciones de sus índices ocultaban el hecho de que las preocupaciones macroeconómicas habían impulsado “una corrección sigilosa bajo la superficie” del mercado.
Si bien el S&P 500 ha superado los niveles objetivo de muchos analistas para finales de 2024, la versión ponderada igual del índice apenas se ha movido y permanece por debajo del máximo histórico que estableció a principios de 2021. Solo la mitad de las acciones del S&P 500 han subido este año y menos de un tercio han superado al índice.
El índice Russell 2000 de empresas estadounidenses más pequeñas se ha comportado aún peor, ubicándose alrededor de un 20 por ciento por debajo de su máximo de 2021, y los analistas de Morgan Stanley señalaron a principios de esta semana que las empresas de pequeña capitalización mostraban “una mayor sensibilidad a las tasas de interés que las de gran capitalización” debido a su mayor apalancamiento y márgenes de beneficio más débiles.
El S&P 500 cruzó por primera vez los 4.000 en abril de 2021, continuando su ascenso durante ese año antes de volver a caer por debajo del nivel en 2022. El índice estuvo por última vez en 4.000 en marzo de 2023.
A pesar de las escasas ganancias del mercado, algunos siguen siendo optimistas. La semana pasada, BlackRock mejoró su pronóstico a corto plazo para las acciones estadounidenses, argumentando que la caída de la inflación y las tasas de interés más bajas respaldarían al mercado y alentarían ganancias más amplias durante los próximos seis a 12 meses.
Los mercados de futuros sugieren que los inversores no esperan una reversión inminente. El índice de volatilidad Vix, un indicador de las expectativas de oscilaciones del mercado de valores durante el próximo mes, cayó por debajo de su promedio a largo plazo de 20 a finales de octubre y no ha estado ni cerca de recuperar ese nivel.