El hecho de que la sociedad de inversión de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, tenga la mayor pila de dinero de su historia hace sospechar a algunos participantes del mercado que el inversor estrella considera que el mercado de valores está sobrevalorado. Pero, ¿qué dicen realmente las tenencias de efectivo de Berkshire sobre el mercado de valores?
• El saldo de caja de Berkshire se encuentra en su nivel más alto en la historia de la compañía.
• ¿Cree Warren Buffett que el mercado de valores está sobrevaluado?
• Es probable que las fluctuaciones en las tenencias de efectivo tengan otras razones
¿Está actualmente el mercado de valores significativamente sobrevalorado? Si cree en algunos asesores financieros, podría pensar que sí, según MarketWatch. Después de todo, Berkshire Hathaway, el vehículo de inversión del inversionista estrella Warren Buffett, actualmente tiene efectivo e inversiones a corto plazo por más de 150 mil millones de dólares, el nivel más alto en la historia a largo plazo de la compañía. Esto podría indicar que Buffett está teniendo actualmente dificultades para encontrar empresas infravaloradas en las que invertir y, como resultado, el mercado de valores puede estar sobrevalorado.
El saldo de caja de Berkshire Hathaway no es inusualmente alto
Sin embargo, el columnista de MarketWatch, Mark Hulbert, señala que el saldo de efectivo actual de Berkshire Hathaway no es particularmente alto porque la compañía ha crecido a lo largo de los años, por lo que asignar un porcentaje fijo de efectivo conduce automáticamente a un creciente stock de efectivo e inversiones a corto plazo. Por ejemplo, mientras que la empresa de inversión de Warren Buffett tenía un valor de cartera de alrededor de 296.100 millones de dólares en el tercer trimestre de 2022, había alrededor de 313.300 millones de dólares en la cartera de Buffett a la fecha del informe del 30 de septiembre de 2023.
Si bien el saldo de efectivo de Berkshire Hathaway en relación con los activos totales de la compañía no ha sido consistente en los últimos años, según muestra un gráfico de Hulbert Ratings, ha fluctuado dentro de un rango estrecho, según Hulbert. Mientras que el promedio desde 2011 ha sido del 15,5 por ciento, la asignación más reciente es del 15,7 por ciento. Por lo tanto, la cantidad, en relación con los activos totales de la empresa, está casi exactamente en línea con su promedio histórico y podría simplemente indicar que el vehículo de inversión de Buffett ha crecido en los últimos años.
Sin correlación negativa con el S&P 500
El gráfico también muestra el rendimiento del S&P 500 y la evolución de las tenencias de efectivo e inversiones a corto plazo de Berkshire Hathaway como porcentaje de los activos totales de la empresa. Según Hulbert, el gráfico no muestra ninguna correlación negativa entre las tenencias de efectivo de Berkshire y el desempeño del S&P 500 en todo el mercado, que existiría si Buffett reaccionara en contra de los mercados sobrevaluados o infravalorados. En cambio, a menudo ha habido una correlación positiva entre las tenencias de efectivo de Berkshire y el S&P 500.
Las fluctuaciones en los niveles de efectivo tienen otras razones
Según Hulbert, esto no tiene nada que ver con una mala sincronización del mercado, ya que el inversor estrella Warren Buffett de todos modos no cree en la sincronización del mercado. Las fluctuaciones en las tenencias de efectivo de Berkshire Hathaway se deben a factores distintos al timing del mercado. Por ejemplo, la disminución de las asignaciones de efectivo en 2022 refleja en gran medida la adquisición de Alleghany por 11.600 millones de dólares en efectivo.
Según Hulbert, es posible que Buffett crea actualmente que el mercado de valores está sobrevalorado, pero esto no se puede concluir basándose únicamente en las tenencias de efectivo de su vehículo de inversión Berkshire Hathaway.
Equipo editorial finanzen.net
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Fuentes de imágenes: Jonathan Weiss / Shutterstock.com, J. Kempin/Getty Images
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