Los mercados bursátiles han vuelto a cometer el clásico comienzo en falso en las últimas semanas. Los precios subieron porque se especulaba que Christine Lagarde dejaría salir el gato a más tardar en la reunión del consejo de hoy y ofrecería la perspectiva de una pronta reducción del tipo de interés oficial. La caída de los tipos de interés significa mejores opciones de financiación para las empresas, lo que normalmente conduce a un impulso de la economía.
Demasiado pronto para recortar los tipos de interés
Hoy no sólo cerró la bolsa, sino que también la ató fuertemente. Lagarde volvió a subrayar explícitamente que había consenso en el Consejo de que era demasiado pronto para hablar de recortes de tipos de interés.
Aunque los mercados bursátiles presionaron y presionaron, el viejo dicho: “No se puede ganar al banco central” parece volverse realidad una vez más. La rápida caída de los tipos de interés se pospuso inicialmente indefinidamente, destruyendo las esperanzas de los mercados bursátiles.
Ulrich Kater, economista jefe de DekaBank, lo vio venir:
Después de las importantes subidas de tipos de interés del año pasado, el BCE quiere evitar cambiar las cosas demasiado pronto. Primero, deben consolidarse los éxitos en la contención de la inflación.
Ulrich Kater, economista jefe de DekaBank
Esto significa que los precios no pueden aumentar más de aproximadamente un dos por ciento. La inflación en la zona del euro cayó del impresionante 10,6 por ciento en octubre de 2022 al 2,4 por ciento un año después, pero ya hubo un revés en diciembre y la inflación volvió a subir al 2,9 por ciento. En Alemania, el país más grande de la eurozona, incluso aumenta al 3,7 por ciento.
Riesgos imprevisibles
El banco central ya ha expresado su malestar. El economista jefe del BCE, Philip Lane, considera que los aumentos salariales no están en línea con el objetivo de inflación del dos por ciento de las autoridades monetarias.
Otros riesgos, como una recesión en Europa, el aumento de los costes del transporte o los cuellos de botella en los envíos debido a la situación geopolítica o los costes de la transformación verde, podrían incluso conducir a un aumento permanente de la inflación. Para Carsten Brzeski, economista jefe de ING, esto es bastante imaginable:
Hay indicios de que nos mantendremos por encima de tres en la primera mitad del año y nos estabilizaremos entre dos y tres en la segunda mitad.
Carsten Brzeski, economista jefe de ING
¿Entonces los tres son los dos nuevos? Una perspectiva que no sólo asustará a la Bolsa y al BCE, sino sobre todo a los consumidores.
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