Mercados financieros exuberantes. Crecimiento económico mejor de lo esperado. Un optimismo creciente de que el peor repunte inflacionario en décadas finalmente ha sido vencido.
El contexto económico de las reuniones de Davos de esta semana fue mucho más prometedor de lo que muchos anticiparon hace un año. Pero si nos guiamos por el tono de las discusiones en el Foro Económico Mundial, nadie está dispuesto a celebrar.
Incluso si las principales economías lideradas por Estados Unidos se dirigen a un “aterrizaje suave” tras los brutales aumentos de las tasas de interés, esa historia se está viendo ahogada por la creciente ansiedad sobre los innumerables riesgos geopolíticos que se avecinan en 2024 y que arrojan una neblina de incertidumbre. sobre la formulación de políticas.
Las guerras están arrasando en Europa y Medio Oriente, y este último conflicto ha llevado a la desviación masiva del transporte marítimo hacia el sur de África, elevando los costos de los insumos corporativos y potencialmente la inflación.
Al mismo tiempo, ocho de los 10 países más poblados del mundo están celebrando elecciones este año, lo que presagia un período de aguda volatilidad política.
La más trascendental de ellas es posiblemente la elección presidencial estadounidense de noviembre. La victoria de Donald Trump en los caucus de Iowa en el primer día del Foro Económico Mundial reavivó las preocupaciones de que la Casa Blanca pueda ser retomada por un presidente con escasa consideración por las alianzas tradicionales de Estados Unidos o un sistema internacional basado en reglas que ya está amenazado.
«El ánimo económico debería estar mejorando en este momento, porque si miras alrededor del mundo, Estados Unidos parece estar mejor de lo previsto y China parece estar estabilizándose», dijo Eswar Prasad, profesor de la Universidad de Cornell y ex alto funcionario del FMI. En cambio, “una sensación generalizada de fatalidad parece estar instalándose en el frente geopolítico”, afirmó.
La ansiedad es en cierto modo sorprendente dado que la economía global ha capeado el shock inflacionario mucho mejor de lo que muchos esperaban cuando los delegados se reunieron por última vez en las montañas suizas.
En sus últimas perspectivas, por ejemplo, el FMI estimó un crecimiento del 2,1 por ciento para Estados Unidos en 2023, más del doble de la tasa que predijo un año antes. También mejoró su estimación de crecimiento global para 2023 al 3 por ciento, prediciendo un ritmo similar de expansión en 2024.
Ha habido «mucha resiliencia en la economía a pesar de los aumentos de tasas que hemos visto», dijo Gita Gopinath, primera subdirectora gerente del FMI en una sesión el martes, señalando que los efectos del 75 por ciento de los EE.UU. Los aumentos de tarifas ya se han sentido.
François Villeroy de Galhau, gobernador del banco central francés, insistió en que la tarea de vencer la inflación no está completa. Pero añadió: “El ajuste de las tasas de interés ha sido bastante exitoso hasta ahora, y más exitoso de lo que esperábamos en Davos hace, digamos, un año. Lo que podemos ver a ambos lados del Atlántico es algo así como un aterrizaje suave”.
Sin embargo, el sentimiento generalizado entre los delegados se ha centrado en el impacto que una multitud de riesgos geopolíticos podrían tener en la política económica.
La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, estuvo lejos de ser inusual al establecer un tono pesimista, diciendo que el mundo había entrado en una era de “conflicto y confrontación, de fragmentación y miedo”. Y añadió: «No hay duda de que enfrentamos el mayor riesgo para el orden global en la era de la posguerra».
La guerra en Ucrania seguía siendo una prioridad para muchos, mientras el presidente Volodymyr Zelenskyy advertía a los delegados que Vladimir Putin de Rusia tenía ambiciones de conquista que se extendían más allá de Ucrania.
Esto estuvo acompañado de una discusión sobre la posibilidad de que el conflicto entre Israel y Hamás en Gaza se intensificara peligrosamente, lo que podría desencadenar nuevas perturbaciones y perturbaciones en los precios.
“Todo el tema [of geopolitical disruptions] «Se está volviendo realmente complejo», dijo Beat Simon, director comercial de logística de DP World, uno de los mayores operadores de terminales de contenedores, quien advirtió que los crecientes costos de envío combinados con precios potencialmente más altos del petróleo podrían alimentar la inflación.
Si bien la crisis del Mar Rojo que involucró a los rebeldes hutíes con sede en Yemen fue el problema más reciente, otros rincones del mundo corren el riesgo de sufrir interrupciones comerciales debido a las tensiones interestatales, incluso en el Mar de China Meridional en medio de tensiones sobre Taiwán, añadió Simon. El impacto del cambio climático fue visible en el Canal de Panamá, otro cuello de botella del comercio, donde el tráfico se había visto interrumpido debido a una grave sequía.
A esto se suma el alejamiento continuo del largo período de posguerra de globalización en constante aumento, a medida que los países priorizan la seguridad y la resiliencia nacionales sobre la eficiencia económica y los métodos tradicionales de cooperación se desmoronan.
Una encuesta de 30 economistas jefe realizada por el Foro Económico Mundial antes de las reuniones mostró que casi el 70 por ciento teme que el ritmo de la fragmentación geoeconómica se acelere este año.
En su intervención en las reuniones, el primer ministro chino, Li Qiang, advirtió sobre lo que describió como un “déficit de confianza” entre las naciones, y añadió: “Si las reglas las establecen ciertos países o unos pocos, entonces tenemos que poner entre comillas el multilateralismo porque seguirá siendo unilateralismo por naturaleza”.
Dada la promesa de Trump de redoblar sus políticas de “Estados Unidos primero”, incluido un posible arancel del 10 por ciento y una política agresiva de desvinculación de China, la buena actuación del ex presidente en Iowa sólo profundizó las preocupaciones sobre un empeoramiento del enfrentamiento entre los países del mundo. dos economías más grandes.
El mundo miraba las elecciones estadounidenses de noviembre con “gran aprensión”, dado que el resultado podría empeorar las fracturas geopolíticas, dijo Prasad, lo que perjudicaría la confianza y, por ende, la inversión empresarial. “Existe la sensación de que el orden multilateral se está desmoronando. . . Eso podría generar muchos más conflictos y volatilidad”.
Información adicional de Anne-Sylvaine Chassany en Davos