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Las acciones y los bonos cayeron el viernes, profundizando uno de los peores comienzos de año en la última década para los mercados globales, ya que las recientes esperanzas de que las tasas de interés se reducirán pronto se han atenuado ante datos económicos más sólidos y advertencias de las autoridades.
El replanteamiento de las tasas ha dejado a los mercados globales de bonos con una caída de 1,36 por ciento esta semana, su peor comienzo de año en 14 años y en camino a la caída semanal más pronunciada desde mayo, según lo medido por el índice Bloomberg Global Aggregate. Los precios de los bonos caen a medida que aumentan los rendimientos.
En Nueva York, tanto el índice S&P 500 como el Nasdaq Composite están sufriendo su tercer comienzo más débil en la última década. El Stoxx Europe 600 para toda la región bajó temprano el viernes junto con los futuros de EE.UU., incluso cuando la inflación de la eurozona estuvo ligeramente por debajo de las expectativas y antes de la publicación de los datos sobre las nóminas no agrícolas de EE.UU. de diciembre, que se siguen de cerca, el evento principal en una semana ocupada de datos económicos.
El cambio de sentimiento ha sido abrupto después de un repunte hacia fin de año ante las crecientes expectativas de que si bien la Reserva Federal lideraría los recortes de tasas de interés en 2024, las economías europeas generalmente más débiles obligarían a sus bancos centrales a seguirlo.
Pero las actas de la última reunión de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, pintaron un panorama más agresivo de lo que muchos esperaban, lo que llevó a los inversores a reducir las expectativas de cualquier flexibilización inminente.
Como resultado, el “repunte general” del último trimestre se ha topado con un muro. “La experiencia sugiere que después de una fiesta, normalmente viene un poco de resaca”, dijo Mark Dowding, director de inversiones de RBC BlueBay.
Añadió que las esperanzas de un llamado aterrizaje suave para la economía estadounidense, en el que la inflación vuelva a caer alrededor del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal sin desencadenar una recesión, corren el riesgo de quedar “decepcionadas si los datos no se ajustan convenientemente a esta narrativa”.
Los contratos de futuros de los fondos federales han retrocedido desde una probabilidad del 90 por ciento de que el primer recorte de tasas se produzca en marzo hasta una apuesta de aproximadamente dos tercios en la actualidad. Si bien quienes fijan las tasas de interés de la Reserva Federal han pronosticado tres recortes de tasas de un cuarto de punto durante los próximos 12 meses, los mercados han descontado al menos cinco.
Las acciones tecnológicas han liderado el camino durante la liquidación actual, con Apple cayendo más de 5 por ciento – eliminando 165 mil millones de dólares en valor de mercado – después de recibir dos rebajas de calificación de los analistas, incluida una rara calificación de venta.
Sin embargo, algunos analistas señalaron que era de esperar un mal comienzo de año del mercado de valores dada la magnitud del repunte a finales de 2023, y que el optimismo aún podría revivir si el informe sobre las nóminas no agrícolas de diciembre mostrara evidencia de enfriamiento. en todo el mercado laboral.
“Los alcistas necesitan una diana o algo razonable en el vecindario. Los bajistas están buscando fallar”, dijo Mike Zigmont, jefe de operaciones de Harvest Volatility Management. “Las sorpresas no son bienvenidas”.
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