En un año y medio, el tipo de interés del BCE subió del nivel más bajo al más alto de su historia. Ahora que la inflación está cayendo rápidamente y las altas tasas de interés son económicamente dolorosas, tenemos que esperar a que se recorten las tasas de interés en 2024. Queda por ver si las tasas hipotecarias y de ahorro caerán con ello.
In het kort
- De ECB-rente steeg in anderhalf jaar van het laagste naar het hoogste niveau ooit.
- De hoge rente beperkt de inflatie, maar ook de economische groei.
- Daarom wacht in 2024 een eerste renteverlaging sinds 2019. Maar de ECB heeft geen haast.
El tipo de interés del BCE (Banco Central Europeo) es un instrumento para frenar la inflación en Europa. Al aumentar las tasas de interés y hacer que el endeudamiento sea poco atractivo, el banco central puede reducir la inflación a alrededor del 2 por ciento. Esto está funcionando gradualmente, porque la inflación en la zona del euro ya cayó al 2,4 por ciento en noviembre.
El BCE mantuvo los tipos de interés iguales en las reuniones sobre tipos de interés de finales de octubre y mediados de diciembre. Mientras tanto, los pedidos de un primer recorte de tipos de interés desde 2019 son cada vez más fuertes entre economistas e inversores.
El alto tipo de interés del BCE (4 por ciento) está empezando a hacer daño. Como el endeudamiento no es atractivo, las empresas invierten menos. En última instancia, esto también afecta el crecimiento económico. La economía holandesa lleva tres trimestres consecutivos contrayéndose. En dos trimestres hay recesión. La economía de Alemania y la de la eurozona en su conjunto también se contrajeron en el tercer trimestre de 2023.
Desafortunadamente, este contenido no se puede mostrar. No tenemos permiso para las cookies necesarias. Por favor acepte cookies para ver este contenido.
Recesión, pero aún no hay grandes problemas
“La economía holandesa se ha contraído durante algunos trimestres, pero en realidad no parece una recesión”, afirma el economista de ING Bert Colijn. “Vemos que la contracción económica no ha provocado directamente un fuerte aumento del número de despidos o quiebras”. Pero “en ausencia de inversión, eso puede suceder. Como BCE, no queremos dañar la economía más de lo necesario para frenar la inflación”. Así que es hora de recortar los tipos de interés.
Lo difícil para el BCE es el momento: las intervenciones en los tipos de interés sólo tienen un efecto tardío. Esto puede llevar fácilmente de 9 a 24 meses, afirma Colijn. Según él, los aumentos del año pasado tendrán un impacto aún mayor en 2024 que en 2023. “Las inversiones de las empresas se están desacelerando cada vez más y una mayor proporción de los préstamos se obtienen a tipos de interés más altos”.
El BCE se muestra cauto ante los recortes de tipos de interés
Según Colijn, los banqueros centrales del BCE se muestran cautelosos en sus declaraciones sobre posibles recortes de los tipos de interés. “Dado que los aumentos salariales a través de convenios laborales colectivos a menudo siguen a la inflación más tarde, esperan que los salarios de muchos europeos sigan creciendo significativamente en 2024. Si la gente tiene más dinero para gastar, esto puede mantener la inflación alta por más tiempo”.
Si bajan los tipos de interés demasiado rápido y la inflación vuelve a subir, eso podría generar problemas, dice el economista. “Entonces, de repente, habrá que aumentar mucho más los tipos de interés, como en los años 70”, afirma el economista de ING. “Debido al lento impacto, el zigzag es inútil. Por eso a menudo se producen varias reducciones seguidas”.
Los inversores apuestan a que el tipo de interés del BCE se reducirá por primera vez en marzo. Pero Colijn, al igual que sus colegas de ABN AMRO, cree que será más probable en junio de 2024. Espera que el banco central quiera tener más certeza de que la inflación está realmente bajo control y que los aumentos salariales son inferiores al actual 4 o 5 por ciento.
Los tipos de interés ya están bajando en las hipotecas
La pregunta es si los consumidores lo notarán rápidamente. El tipo de interés del BCE afecta en última instancia a los tipos que los bancos cobran por los préstamos y productos de ahorro. ¿Podemos esperar que vuelvan a bajar los tipos de interés allí? Según Colijn, esto también depende de cómo se desarrollen los tipos de interés de los bonos estatales respecto de los tipos de interés hipotecarios.
Estos tipos de interés hipotecarios se ven más influenciados por la caída de los tipos de interés de los productos de inversión en los mercados financieros. Los tipos de interés hipotecarios llevan casi dos meses cayendo. Ahora es posible fijar el tipo de interés de su hipoteca a diez años en menos del 4 por ciento, medio punto porcentual menos que en octubre.
Las tasas de interés de ahorro siguen aumentando
Durante el año pasado, los tipos de interés de ahorro en los bancos también aumentaron de forma lenta pero segura, pero menos rápidamente que el tipo de interés del BCE y también menos rápidamente que los tipos de interés de préstamos e hipotecas. Los propios bancos confirmaron anteriormente que el aumento de la tasa de interés del BCE tendrá un impacto más lento en las tasas de ahorro y predicaron paciencia.
La diferencia aquí es que el interés de una hipoteca a menudo sólo se aplica a nuevos clientes, mientras que las tasas de interés de ahorro se aplican a todos los titulares de cuentas. Y que las tasas de ahorro no tengan un periodo de interés fijo largo, porque podrás acceder a tu dinero de forma inmediata. El último aumento de los tipos de interés de ahorro en los principales bancos se remonta a octubre.
About the Author
