Los expertos en materias primas de Goldman Sachs tienen mucha influencia en los círculos financieros. Sus valoraciones sobre la situación del mercado del petróleo llaman mucho la atención, sobre todo porque recientemente los analistas han reducido notablemente su previsión del precio del petróleo para 2024.
• Goldman Sachs reduce la previsión del precio del petróleo para 2024
• Los analistas del banco esperan una menor volatilidad
• La mayor oferta de petróleo de EE.UU. debería limitar los aumentos de precios
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Se observó una alta volatilidad en el mercado del petróleo en 2023. Especialmente entre junio y septiembre, la escasez de suministro de Arabia Saudita y Rusia, combinada con una demanda débil, provocó un aumento significativo; el precio del barril de petróleo crudo Brent rozó brevemente la marca de los 95 dólares. En 2024, sin embargo, las fluctuaciones de los precios del petróleo podrían calmarse significativamente, dicen los analistas de Goldman Sachs.
Goldman Sachs rebaja el precio objetivo del petróleo
El banco de inversión estadounidense redujo su rango objetivo de precios para el barril de petróleo crudo Brent en 10 dólares; la previsión actualizada del precio del petróleo para 2024 se sitúa ahora entre 70 y 90 dólares (antes: 80 a 100 dólares). El precio del crudo Brent se moverá predominantemente en este corredor; Los banqueros de Goldman Sachs sospechan que las fluctuaciones de precios disminuirán en 2024 después de los últimos tres años turbulentos. “Seguimos esperando un rango de precios y una volatilidad de precios sólo moderada en 2024. El aumento de las reservas de capacidad para hacer frente a los shocks de escasez debería limitar las fluctuaciones de precios al alza”, cita “Reuters” en el comunicado.
Goldman Sachs ve una mejora en la situación del suministro, especialmente gracias a EE.UU.
En concreto, la previsión dice que el petróleo Brent alcanzará su nivel más alto en 85 dólares por barril en junio de 2024. En promedio, el precio fluctuará entre 80 y 81 dólares estadounidenses en 2024 y 2025. El banco de inversión estadounidense había estimado previamente un precio medio de 92 dólares. El ajuste a la baja del pronóstico está relacionado con la mejora de la situación de la oferta de los países no miembros de la OPEP. Especialmente en EE.UU. la producción de oro negro aumentará considerablemente en los próximos meses.
En promedio, los analistas esperan que la producción de petróleo crudo de Estados Unidos en los 48 estados contiguos (excluyendo Alaska, Hawái y el Golfo de México) alcance los 11,4 millones de barriles por día en el cuarto trimestre de 2024, según Reuters. A modo de comparación: en octubre de 2023, la producción diaria en los 48 estados inferiores fue de 10,77 millones de barriles, según un informe de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA). Los analistas también aumentaron el pronóstico de crecimiento para el suministro total de gas natural licuado de EE. UU. en 2024 a 0,9 millones de barriles por día desde los 0,5 millones de barriles por día anteriores.
Estos factores podrían proporcionar un potencial alcista.
Sin embargo, también hay varios factores que limitan el riesgo de caída de los precios del petróleo. El análisis de Goldman Sachs destaca cuatro novedades. En primer lugar, la decisión de los países de la OPEP en torno a Arabia Saudita de recortar su producción de petróleo mantendrá la oferta relativamente ajustada en general y los precios estables. “Es poco probable que Arabia Saudita ‘vacíe’ el mercado en 2024”, dijeron los analistas de Goldman Sachs, y agregaron: “Esperamos una extensión total de los recortes de 1,7 millones de dólares de la OPEP+ anunciados en abril de 2023 (barriles por día) para 2025 y el paquete adicional de 2,2 millones de barriles por día para el segundo trimestre de 2024”.
En segundo lugar, la recuperación económica de China, el motor del crecimiento mundial, está provocando que la demanda de energía vuelva a aumentar. En tercer lugar, los inventarios en los EE.UU. están aumentando, por lo que no toda la producción de petróleo de los EE.UU. inunda el mercado mundial. En última instancia, los banqueros de Goldman Sachs ven poco riesgo de recesión, por lo que la demanda de petróleo debería seguir siendo sólida.
Las previsiones petroleras para 2024 varían ampliamente
Las previsiones del precio del petróleo para 2024 varían mucho en general, lo que no es sorprendente dadas las grandes turbulencias geopolíticas -especialmente en el punto crítico de producción de petróleo de Oriente Medio- y las inciertas perspectivas económicas.
Al igual que los expertos de Goldman Sachs, Darwei Kung, jefe de materias primas y recursos naturales de DWS, filial del Deutsche Bank, espera que el mercado del petróleo se estabilice en 2024. La oferta y la demanda se equilibrarán en los próximos meses, predice Kung. La demanda de energía sólo podría volver a aumentar en la segunda mitad del año gracias a una recuperación económica, que debería impulsar fundamentalmente el precio del petróleo.
Max Layton, jefe global de investigación de materias primas de Citigroup, no comparte la opinión de Kung. Más bien, ve enormes riesgos a la baja con un potencial colapso de los precios del petróleo de hasta el 50 por ciento. Este caso ocurrirá si los países de la OPEP abandonan sus recortes de producción. En general, Layton espera una débil demanda de energía en 2024, que no será suficiente para reducir el actual “exceso de oferta” de petróleo.
Sin embargo, algunos alcistas del petróleo ven la situación de manera muy diferente. Los expertos en materias primas del Bank of America ven un enorme potencial de crecimiento si la situación en Oriente Medio empeora. “Recientemente esbozamos cuatro escenarios del mercado petrolero y esperamos que los precios alcancen los 150 dólares por barril o más si un conflicto regional cada vez más amplio provoca daños a la infraestructura energética en Medio Oriente”, dijo Kitco en un comunicado citado por el estudio.
La leyenda de los inversores Warren Buffett también parece esperar un movimiento al alza en lugar de a la baja en los mercados petroleros: el “Oráculo de Omaha” compró recientemente otros 10,5 millones de acciones de la petrolera estadounidense Occidental Petroleum por valor de 10,5 millones de acciones a través de su vehículo de inversión Berkshire Hathaway 588,7 millones de dólares.
Equipo editorial finanzen.net
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Fuentes de imágenes: Robert Lucian Crusitu / Shutterstock.com, Alistair Scott / Shutterstock.com
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