El Gobierno el pospuso La opinión sobre el MEDE y las oposiciones “unidas” abandonaron la Comisión de Presupuesto en la Cámara. La líder del grupo Fdi, Ylenja Lucaselli, informó Luigi Marattin del IV, firmante de una de las propuestas de ratificación, tomó la palabra pidiendo aclaraciones sobre los “efectos financieros de la reforma del MEDE” y el gobierno, a través de la voz del subsecretario Federico Freni, se reservó el derecho de responder “mañana”. Pero, recordó Marattin, había una “nota específica del Mef” del 21 de junio, por lo que “pregunté cuáles de las preguntas no estaban respondidas en la nota de hace seis meses”. Para la oposición, esto es “una burla más”.
La carta enviada por el Mef
En las actas parlamentarias del 21 de junio se lee la carta enviada por el Mef el 9 de junio a la Comisión de Asuntos Exteriores de Montecitorio, firmada por el jefe de gabinete de Giancarlo Giorgetti, en respuesta a una petición del presidente Giulio Tremonti, en la que los efectos “directos” e “indirectos” de la ratificación del acuerdo de reforma “sobre las cantidades de las finanzas públicas”.
Los efectos directos
En términos de efectos “directos”, los controles del Mef “no revelan cargas nuevas o mayores en comparación con las autorizadas tras la ratificación del tratado fundacional del MEDE de 2012″. Los efectos indirectos, sin embargo, «parecen difíciles de evaluar. Ellos – leemos – podrían surgir de manera abstracta si los cambios realizados con el acuerdo hicieran que el MEDE fuera más riesgoso”. Pero “no se han encontrado cambios en el acuerdo que sugieran un empeoramiento del riesgo” que no fue “destacado” ni siquiera por las agencias de calificación “que incluso confirmaron la calificación más alta que se les atribuyó incluso después de la firma de los acuerdos de reforma”. .
El Mef recuerda que Moody’s “en junio de 2022 elevó al máximo la calificación del MEDE (de Aa1 a Aaa), citando la reforma del Tratado entre los factores” para mejorar la calificación. Mientras que las otras agencias de calificación «(S&P, Fitch e incluso Moody’s) otorgan actualmente al MEDE una calificación triple A o equivalente».
Los efectos indirectos
Debido a los efectos indirectos de “la sola ratificación”, añade el Mef, “según los comentarios de los analistas y operadores del mercado, es posible que la reforma del MEDE, en la medida en que se percibe como una señal de fortalecimiento de la cohesión europea, conduzca a una mejor evaluación de la solvencia de los Estados miembros participantes, con un efecto más pronunciado para aquellos con mayor deuda, como Italia. Lo que esto implica en términos de una posible reducción del coste de la deuda de nuestro país es, sin embargo, muy difícil de predecir ex ante”. En cuanto a una posible activación “del apoyo financiero proporcionado por el MEDE”, el coste depende de “una serie de variables que incluyen: el coste que el MEDE soportaría en los mercados para financiarse (coste de financiación), el tipo de instrumento a los que accedería el Estado miembro, el importe de la recaudación gestionada por el MEDE, un conjunto de elementos previstos por las directrices para fijar el precio adeudado por la ayuda financiera, que son decididos por el Consejo de Gobernadores del MEDE, que también tiene la facultad de modificarlo en cualquier momento por unanimidad.” Este impacto, observa el Mef, “también debería evaluarse en relación con la situación específica previa a la asistencia, en particular en relación con el coste de la financiación en el mercado”. En comparación con las «perspectivas de los demás Estados miembros accionistas del MEDE, la activación del apoyo representaría, directamente, una fuente de remuneración del capital desembolsado e, indirectamente, una probable mejora de las condiciones de financiación del mercados».
About the Author
