Después de que los funcionarios de competencia del Reino Unido dijeran que se estaban preparando para investigar la alianza multimillonaria de Microsoft con OpenAI la semana pasada, la nueva empresa con sede en San Francisco silenciosamente hizo un cambio en su sitio web.
Habiendo descrito previamente al gigante tecnológico como un “propietario minoritario” en OpenAI, la redacción se cambió durante el fin de semana para describir a Microsoft como un “interés económico minoritario”.
La distinción puede resultar crucial a medida que las autoridades antimonopolio intentan arrojar luz sobre la asociación más observada, aunque menos comprendida, de Silicon Valley.
La inminente investigación se produce después de que la puesta en marcha de inteligencia artificial se viera sumida en el caos el mes pasado. El director ejecutivo Sam Altman fue despedido por la junta directiva de OpenAI, solo para ser reintegrado días después tras la presión de los empleados e inversores de la empresa de inteligencia artificial, incluido el director de Microsoft, Satya Nadella.
Sin embargo, ni Microsoft ni los otros patrocinadores de OpenAI, que incluyen a Thrive Capital y Sequoia Capital, poseen ninguna participación accionaria convencional en la empresa. En cambio, tienen derecho a recibir una parte de sus ganancias de una subsidiaria específica de OpenAI, hasta un cierto límite.
Los inversores que opten por participar en una oferta pública continua de mil millones de dólares que valoraría OpenAI en 86 mil millones de dólares obtendrán el mismo trato, según personas familiarizadas con el asunto.
La peculiar estructura de estos acuerdos muestra cómo los orígenes altruistas de la start-up más destacada de Silicon Valley chocan ahora con la enorme promesa comercial de la IA.
OpenAI se fundó en 2015 como una organización sin fines de lucro, que ahora posee las subsidiarias con fines de lucro creadas en 2019 para facilitar la inversión de Microsoft. Pero, al menos hasta hace poco, muchos de los detalles de su estructura han sido oscuros para los extraños.
Personas familiarizadas con el acuerdo dicen que Microsoft ha comprometido en total hasta 13 mil millones de dólares para OpenAI, incluida una expansión de 10 mil millones de dólares anunciada en enero de este año. Pero hasta la semana pasada, nunca estuvo claro qué tipo de retorno podrían esperar sus propios accionistas de la inversión.
El gráfico que detalla la compleja estructura de propiedad de OpenAI en su sitio web fue modificado hace unos días sin renovar la marca de tiempo de la página web, lo que indica que la última actualización se realizó en junio. OpenAI confirmó que el lenguaje fue modificado para aclarar la posición de Microsoft y no refleja ningún cambio en su acuerdo subyacente.
Mientras los reguladores dan vueltas, Microsoft también ha tratado de remodelar las percepciones sobre su acuerdo. “Si bien los detalles de nuestro acuerdo siguen siendo confidenciales, es importante tener en cuenta que Microsoft no posee ninguna parte de OpenAI y simplemente tiene derecho a participar en la distribución de ganancias”, dijo Microsoft el viernes de la semana pasada.
Los informes anteriores y posteriores al anuncio de enero de lo que las dos compañías describieron como una “inversión multimillonaria de varios años” habían sugerido que Microsoft podría terminar con una participación del 49 por ciento.
De hecho, los miles de millones de Microsoft (que incluyen enormes inversiones en infraestructura de centros de datos como “proveedor exclusivo de nube” de OpenAI) le dan derecho a hasta el 49 por ciento de las ganancias generadas por una subsidiaria de OpenAI, según personas familiarizadas con el acuerdo.
Esta filial de “beneficios limitados” es propiedad mayoritaria de un holding, propiedad de los empleados de OpenAI y otros inversores. Este holding, a su vez, es propiedad y está controlado por una organización benéfica controlada por la junta directiva de OpenAI, según el sitio web de la empresa.
En lugar de una participación accionaria directa, “Microsoft, los empleados y los inversores poseen un interés económico en la organización con fines de lucro, lo que les da derecho a una parte de las ganancias”, según una persona con conocimiento del acuerdo.
La estructura de OpenAI se origina en su misión fundacional de “garantizar que se desarrolle una inteligencia artificial general segura y beneficie a toda la humanidad”, en lugar de sólo a un pequeño grupo de empleados e inversores. AGI se refiere a software que es tan inteligente como los humanos.
El acuerdo significa que todos los inversores de OpenAI están sujetos a un límite superior en los rendimientos que pueden obtener, según personas familiarizadas con el asunto. Aún no está claro cómo y cuándo se pagan esas devoluciones.
Para los primeros inversores de la filial, ese límite era 100 veces su inversión, según OpenAI de 2019. entrada en el blogque dijo que el múltiplo sería menor para futuras rondas de financiación.
“Esta estructura sólo tiene sentido porque. . . la compañía cree que las ventajas de AGI podrían ser tan enormes que podrían ir más allá de estos límites de ganancias”, dijo una persona familiarizada con el funcionamiento de la compañía.
Además de ser su proveedor exclusivo de nube, el acuerdo de Microsoft también le otorgó una licencia exclusiva para la propiedad intelectual de OpenAI, según personas familiarizadas con el asunto. El acuerdo excluye cualquier AGI que OpenAI pueda crear eventualmente y sólo la junta directiva de OpenAI puede declarar cuándo se ha logrado ese avance.
Esos derechos de propiedad intelectual podrían haber sido significativos si Altman y otros empleados de OpenAI hubieran ido a trabajar a Microsoft, como propuso Nadella antes de la reinstalación de Altman. “Mucha tecnología relevante podría haberse ido con él”, dijo esta persona. “Microsoft es técnicamente un competidor, pero tiene toda la propiedad intelectual, lo que lo coloca en una posición más fuerte”.
Microsoft se negó a comentar sobre los detalles de su acuerdo con OpenAI. No está claro cuánto tiempo pueden durar los acuerdos de exclusividad.
Las transacciones que involucran a organizaciones sin fines de lucro a menudo están exentas de los requisitos habituales de notificación previa a la fusión según la Ley de Mejoras Antimonopolio Hart-Scott-Rodino de EE. UU., que puede haber ayudado a proteger la inversión de Microsoft del escrutinio regulatorio.
Sin embargo, la Comisión Federal de Comercio de EE.UU. está investigando la inversión de Microsoft en la empresa, según una persona familiarizada con el asunto, aunque no se ha iniciado ninguna investigación formal.
Es probable que cualquier investigación estadounidense y la de la Autoridad de Mercados y Competencia del Reino Unido, que se espera comience formalmente el próximo año, dependa de si la influencia de Microsoft sobre OpenAI ha crecido en los últimos meses, ya sea como resultado de la expansión de su alianza en enero o la última vez. la pelea del mes en la sala de juntas.
Desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre del año pasado, OpenAI ha estado dividido internamente sobre su dirección comercial, incluidos los productos a perseguir e invertir.
Según una persona cercana a las deliberaciones de la dirección, algunos ejecutivos de OpenAI se sintieron presionados por Microsoft para comercializar más rápido, ya que “realmente quería implementar productos de IA y ser un líder en IA y ganar dinero”.
Durante la crisis de liderazgo en OpenAI el mes pasado, Microsoft no recibió ninguna advertencia de la junta directiva sobre los problemas que se avecinaban y se apresuró a restablecer la estabilidad. “Querían más visibilidad, pero todos se dieron cuenta de que tener un puesto real en la junta directiva sería imposible”, dijo esta persona.
Finalmente se acordó que Microsoft asumiría un papel de observador sin derecho a voto en una junta reconfigurada. Esto “sin duda daría [Microsoft] algún nivel de influencia adicional”, añadió esta persona, pero sugirió que sería un paso positivo para la gestión de la startup. “Habría más expectativas de que las cosas en OpenAI se hicieran según las reglas”.
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