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El escritor es profesor clínico de negocios y sociedad y director fundador del Centro Stern para Negocios Sostenibles de la Universidad de Nueva York.
En medio de una creciente reacción contra los criterios ESG, los críticos han argumentado que los inversores deberían preocuparse menos por los puntos de referencia de las cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza y deberían centrarse más en el análisis financiero tradicional.
Pero a los inversores todavía les importa si las empresas contaminan nuestras vías fluviales, explotan a sus trabajadores o envenenan a sus clientes. Incluso los estados de EE.UU. con restricciones a los productos de inversión ESG, como Texas y Florida, procesan a las empresas por mal comportamiento en cuestiones ESG, con un impacto negativo en los resultados de las empresas.
Y no se trata sólo de una cuestión de control de riesgos. En términos más generales, las estrategias corporativas que tienen en cuenta la sostenibilidad pueden impulsar el desempeño financiero.
Tenga en cuenta que no dije ESG. Introducido por un Pacto Mundial de las Naciones Unidas para garantizar la rendición de cuentas en torno a las afirmaciones de sostenibilidad, ESG es un marco para medir el proceso y el resultado. Por ejemplo, los informes de métricas de la Junta de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad, un organismo no gubernamental creado para promover estándares ESG comunes, analizan factores como si una empresa tiene una política sobre gestión de desechos químicos.
Estas cuestiones son importantes y, a pesar de sus críticas, la medición de ESG no va a desaparecer: la UE, India, Brasil, Australia, Sudáfrica, Estados Unidos y otros están regulando las divulgaciones de ESG por parte de empresas e inversores.
Pero las calificaciones y puntajes ESG generalmente están divorciados del desempeño financiero. Por ejemplo, es posible que no tomen en cuenta los beneficios para el resultado final de una iniciativa corporativa como, por ejemplo, el desarrollo de un tinte más ecológico que reduzca el uso y el desperdicio de agua, reduzca costos y cree una ventaja competitiva con los compradores.
Por eso creemos que los inversores deberían centrarse en la sostenibilidad, que tiene en cuenta factores financieros. Cuando las empresas incorporan estrategias para abordar riesgos y oportunidades materiales de sostenibilidad en su estrategia comercial, surgen muchas ganancias para tener.
Morningstar rastrea el desempeño de las acciones de los que llama líderes en sostenibilidad de EE. UU.: acciones de gran capitalización con bajos riesgos ESG. encontró que han superado al mercado estadounidense en más de 25 puntos porcentuales en los últimos cinco años.
Un ejemplo de los beneficios de gestionar la sostenibilidad proviene de Nike. Creó su tecnología flyknit basándose en el doble objetivo de reducir los residuos y fabricar zapatos ligeros. Las hebras de plástico reciclado se tejen en la parte superior, creando un zapato de alto rendimiento y con bajo desperdicio que se ha convertido en un negocio de más de mil millones de dólares y en un disruptor de categoría. Al innovar para mejorar la sostenibilidad, ha obtenido grandes beneficios.
En términos más generales, se pueden obtener importantes eficiencias operativas a partir de estrategias que reduzcan los residuos, el uso de agua, el uso de energía y el uso de productos químicos. Cuando compramos más de lo que necesitamos y pagamos para disponer de lo que sobra, estamos creando ineficiencia operativa.
Los beneficios de ventas y fidelidad de los clientes también benefician a los proveedores de productos y servicios sostenibles. Nuestro anual análisis de los datos minoristas de EE. UU. del especialista del sector Circana encuentra que las ventas de productos de consumo comercializados de manera sustentable están aumentando su participación de mercado al doble de la tasa de las ofertas convencionales con una prima del 28 por ciento, en promedio.
Las empresas con enfoques sostenibles para su fuerza laboral también obtienen buenos resultados. Nuestra investigación con una empresa de ropa deportiva con un propósito específico, REI, encontró que su enfoque en la sustentabilidad y el propósito mejoró la productividad y la retención por una suma de 34 millones de dólares anuales, o el 5 por ciento de la nómina.
El cambio climático también está creando riesgos para todas las empresas que dependen de productos naturales. La gestión de ese riesgo también es fundamental para el desempeño de la empresa. Por ejemplo, entre 1980 y 2022, tuvimos aproximadamente ocho fenómenos climáticos extremos por año en Estados Unidos que provocaron daños por más de mil millones de dólares (ajustados a la inflación). De 2017 a 2022, ese promedio saltó a 18 eventos de más de mil millones de dólares al año, con importantes implicaciones financieras para los servicios públicos, las aseguradoras, los propietarios de viviendas, la infraestructura, las instalaciones de fabricación y otros.
Los críticos de ESG tienen razón al señalar algunos de los desafíos con las actuales métricas de informes y sistemas de calificación de ESG, que deben mejorarse. Pero están completamente equivocados al afirmar que gestionar bien las cuestiones materiales de sostenibilidad no es importante para el desempeño financiero de una empresa.
La oportunidad de aumentar los ingresos, reducir costos y evitar riesgos mediante la gestión sustentable es real. Los inversores inteligentes lo saben y están actuando en consecuencia.
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