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Las acciones de Farfetch cayeron hasta un 50 por ciento el miércoles, a pesar de los informes de que su fundador podría privatizar el minorista de lujo en línea tras un colapso en su valor de mercado.
Farfetch debía informar sus resultados trimestrales el miércoles, pero pospuso el anuncio, diciendo que “no proporcionaría ningún pronóstico u orientación en este momento, y ya no se debe confiar en ningún pronóstico u orientación anterior”.
Richemont, el grupo de lujo suizo que ha sido uno de los principales patrocinadores del grupo de comercio electrónico, también dijo que no tenía planes de invertir más dinero en Farfetch.
José Neves, que lanzó el minorista en línea en el distrito de Clerkenwell, en el centro de Londres, en 2008, está explorando la opción de privatizarlo con asesores de JPMorgan y Evercore, según personas con conocimiento de la situación.
Farfetch, JPMorgan y Evercore declinaron hacer comentarios.
El valor de mercado de la compañía alcanzó un máximo de 23 mil millones de dólares a principios de 2021 cuando las compras de lujo pandémicas aumentaron, pero desde entonces se ha reducido a menos de 400 millones de dólares. Las acciones han perdido más del 95 por ciento de su valor desde que salieron a bolsa en Nueva York en 2018. Subieron un 22 por ciento en las operaciones estadounidenses el martes después de que el Daily Telegraph informara por primera vez sobre el posible plan de privatizarla.
Neves posee el 15 por ciento de Farfetch pero controla el 77 por ciento de los derechos de voto gracias a una estructura accionaria de doble clase. Otros grandes inversores además de Richemont son Alibaba, el grupo chino de comercio electrónico, y Artemis, el holding familiar de la multimillonaria familia Pinault.
Richemont, propietario de los joyeros Cartier y Van Cleef & Arpels, acordó vender una participación en su plataforma de moda y accesorios en línea Yoox Net-a-Porter, que genera pérdidas, a Farfetch en 2020, pero el acuerdo aún no se ha cerrado debido a retrasos regulatorios. No está claro qué significaría una exclusión de la lista para la transacción.
Richemont dijo el miércoles que estaba “siguiendo atentamente la situación” pero que no tenía planes de invertir nuevos fondos en la empresa de Neves.
“Richemont desea recordar a sus accionistas que no tiene obligaciones financieras con Farfetch y señala que no prevé prestar ni invertir en [the company]”, dijo el grupo suizo.
Farfetch vende artículos de lujo a consumidores en línea, obteniendo inventario de boutiques independientes y directamente de algunas marcas de lujo. También otorga licencias de su tecnología a marcas y grandes almacenes, incluido Harrods, que operan sus propios sitios web.
Sin embargo, las compras en línea en el sector de lujo difieren del comercio electrónico en otros sectores porque las grandes marcas como Hermes y Louis Vuitton controlan estrictamente la distribución y consideran que sus tiendas de lujo son clave para atraer a los compradores. Las principales marcas venden online a través de sus propios sitios web y se muestran reacias a ceder el control sobre sus precios y sus imágenes cuidadosamente seleccionadas.
A pesar de que sus ingresos se han expandido y su personal ha aumentado a más de 6.000 personas en su punto máximo en 2021, Farfetch ha informado constantemente pérdidas operativas durante los últimos cinco años, que Neves ha justificado diciendo que la empresa todavía estaba en modo de inversión. Su modelo de negocio también se ve afectado por una base de costos elevada y márgenes reducidos.
El acuerdo de Farfetch con Richemont recibió el visto bueno de los reguladores de la UE el mes pasado. Según los términos, Farfetch adquiriría una participación del 47,5 por ciento en Yoox Net-a-Porter y Richemont recibiría acciones de Farfetch a cambio. Un sistema de opciones de compra y venta también dejaría a Farfetch con la posibilidad de adquirir el resto de la empresa en los próximos cinco años, o permitiría a Richemont vender a otros inversores o cotizar acciones.
Yoox Net-Porter se ha convertido en un problema costoso para Richemont, que ha perdido participación de mercado frente a competidores más ágiles, incluido Farfetch, y ha fallado en las actualizaciones tecnológicas. Richemont ha sacado la plataforma de comercio electrónico de su balance y ha tenido que amortizarla varias veces, por un importe de más de 3.000 millones de euros.
Sin embargo, el valor de las acciones de Farfetch ha disminuido drásticamente desde que se cerró el acuerdo, de alrededor de 10 dólares cada una a alrededor de 1 dólar actualmente.
“Richemont tendría que aceptar un valor significativamente menor por Yoox-Net-a-Porter o acordar nuevos términos de acuerdo con Farfetch. Hacer que Farfetch sea privada podría facilitar un compromiso sobre nuevos términos”, dijo Rogerio Fujimori de Stifel.
Dado el colapso del precio de las acciones de Farfetch y el control de Neves sobre los derechos de voto, “el mercado puede ver una compra como la mejor solución para [the company] resolver sus problemas sin la presión de accionistas externos”, añadió.
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