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El shekel israelí es la moneda con mejor desempeño del mundo este mes, impulsado por miles de millones de dólares en compras por parte del banco central desde el estallido de la guerra con Hamás.
La moneda ha subido alrededor de un 8 por ciento en noviembre a 3,74 shekels por dólar el viernes, revirtiendo con creces una caída de casi un 6 por ciento en los primeros 20 días del conflicto, cuando los inversores temieron la posibilidad de que una guerra se intensificara en todo el país. el medio Oriente.
El repunte es una señal de que los inversores creen que la guerra seguirá contenida y al mismo tiempo refleja la confianza en el sólido balance del gobierno israelí y la voluntad del banco de defender la moneda. La moneda también se ha visto respaldada por miles de millones de dólares de entradas financieras del exterior.
“El repunte refleja el alivio de las tensiones geopolíticas, especialmente las percepciones de que los riesgos de contagio del conflicto en Israel a la región en general han disminuido”, dijo Oliver Harvey, estratega cambiario senior del Deutsche Bank. Añadió que el shéquel “normalmente se comporta bien con las acciones estadounidenses más altas y hemos visto un gran repunte durante el último mes”.
El reciente repunte también ha sido impulsado por una reducción de las posiciones cortas “extremas” (apuestas a precios más bajos) y la voluntad del Banco de Israel de utilizar reservas para compensar la excesiva debilidad monetaria.
A principios de este mes reveló que sus reservas habían caído 7.300 millones de dólares en octubre mientras intentaba defender el shékel contra nuevas caídas.
“El BoI hizo un trabajo bastante bueno defendiendo niveles superiores a 4,00 por dólar estadounidense y la divulgación de las tasas de cambio del banco central. [currency] El poder de intervención logró suprimir los flujos especulativos de shekels cortos”, dijo Luis Costa, jefe de crédito soberano de mercados emergentes de Citibank.
La atención ahora se centrará en la decisión de política monetaria que tomará el banco central el lunes, con una moneda más fuerte que le dará más espacio para recortar las tasas de interés a medida que el crecimiento económico se ve afectado por la guerra contra Hamas.
El BoI, que apunta a una tasa de inflación de entre el 1 y el 3 por ciento, ha mantenido las tasas de interés en el 4,75 por ciento desde mayo, tiempo durante el cual la tasa de inflación general anual de Israel se ha enfriado del 4,6 por ciento al 3,8 por ciento.
Actualmente, los mercados están descontando sólo una pequeña probabilidad de un recorte de tasas en la reunión del lunes, pero anticipan que es probable que se produzca una reducción dentro de los próximos tres meses.
S&P Global Ratings pronosticó esta semana una contracción del 5 por ciento para la economía de Israel en los últimos tres meses de este año. El BoI ya ha rebajado sus previsiones de crecimiento para el año al 2,3 por ciento.
La semana pasada, JPMorgan dijo que esperaba que Israel tuviera un déficit presupuestario del 4,5 por ciento el próximo año, frente a un pronóstico anterior del 2,9 por ciento.
Costa dijo que había una “buena probabilidad” de que el BoI comenzara a recortar las tasas de interés en el primer trimestre del próximo año. Esto “podría provocar un nuevo miniciclo de debilidad del shékel”, que se vería amplificado por cualquier debilidad en el sector de servicios tecnológicos globales, un sector importante para las exportaciones israelíes.
Pero Kamakshya Trivedi, jefe de divisas globales de Goldman Sachs, dijo que en los niveles actuales el shéquel “todavía estaba infravalorado” debido a las caídas de principios de año, cuando los inversores se centraban en la incertidumbre en torno a las reformas judiciales.
“Las valoraciones, per se, no son un obstáculo para una mayor apreciación si los riesgos geopolíticos se reducen y las acciones tecnológicas globales continúan cotizando bien”, dijo.
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