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La Reserva Federal de Estados Unidos pondría en riesgo su credibilidad si declarara prematuramente la victoria en su lucha contra la inflación y luego tuviera que volver a subir los tipos de interés, advirtió el miércoles uno de los altos funcionarios del banco central.
Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, dijo al Financial Times que los datos económicos recientes que mostraban una mayor desaceleración de la inflación eran «muy, muy alentadores» e indicó que las políticas de la Reserva Federal están resultando efectivas.
Pero Daly se negó a descartar otro aumento de las tasas de interés, dada la incertidumbre sobre si el banco central ha hecho lo suficiente para reducir el crecimiento de los precios al consumidor a su objetivo del 2 por ciento.
La Reserva Federal debería ser «reflexiva, tomarnos nuestro tiempo, no apresurarnos a emitir juicios ni hacer declaraciones», dijo Daly. «Tenemos que ser lo suficientemente audaces para decir ‘no sabemos’ y lo suficientemente audaces para decir ‘necesitamos tomarnos el tiempo para hacerlo bien'».
“Lo que me preocupa es que sin una cantidad suficiente de información sobre si realmente estamos en ese proceso desinflacionario que nos lleva de regreso a 2 [per cent]tenemos que ‘parar y empezar’”, dijo, refiriéndose a un resultado en el que la Reserva Federal dice que ha terminado de endurecer la política monetaria pero luego tiene que revertir abruptamente el rumbo.
“La gente necesita planificar y si tienes una mentalidad de ‘parar y empezar’, eso es realmente perturbador. En última instancia, también daña la credibilidad”.
La Reserva Federal ha mantenido estable su tasa de política de referencia en un máximo de 22 años de 5,25-5,5 por ciento desde julio y parece preparada para mantener el nivel estable en su reunión final de 2023 el próximo mes.
Daly dijo que los riesgos de un ajuste excesivo de la política monetaria -causando dolores económicos innecesarios y pérdidas de empleos- versus hacer muy poco y dejar que la inflación se estabilice en un nivel más alto estaban en términos generales equilibrados.
Indicó poca preocupación por la reciente y pronunciada caída de los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense en los últimos días, que ha relajado las condiciones financieras. Antes del repunte de los bonos, los funcionarios de la Reserva Federal habían sugerido que los mayores rendimientos, si se mantenían, podrían compensar la necesidad de nuevas subidas de tipos por parte del banco central.
Daly dijo que esperaba que la inflación relacionada con la vivienda y los servicios cayera aún más, pero que seguiría atenta a las señales de que el resurgimiento de la demanda o los renovados problemas de oferta estuvieran amenazando la mejora.
La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco esperaba que el crecimiento económico se enfriara, pero dijo que pensaba que el riesgo de una desaceleración significativa o un fuerte aumento del desempleo había disminuido.
«Ninguna de las preocupaciones que escucho tiene que ver realmente con una economía terrible y en caída libre», dijo Daly en su entrevista con el Financial Times.
Cuando se le preguntó sobre su estrategia para los recortes de tasas el próximo año, Daly –que luego será miembro con derecho a voto en el Comité Federal de Mercado Abierto– dijo que el debate se centraría menos en flexibilizar la política y más en “normalizar” las tasas después de un período prolongado de políticas “muy restrictivas”. » ajustes.
«En algún momento, no querremos ser lo suficientemente restrictivos o muy restrictivos, querremos llevar la política a un camino más normal porque creemos que la economía está en camino de normalizarse», dijo.
Al sopesar la política monetaria, Daly dijo que utilizaría las expectativas de inflación a un año vista y el desempeño de la economía real como indicador. Los recortes de tipos “no se producirán hasta dentro de un tiempo”, añadió.