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Se prevé que la inflación estadounidense haya reanudado su tendencia a la baja en octubre, cayendo por primera vez en tres meses, en lo que sería una señal alentadora para la Reserva Federal.
Se espera que los precios al consumidor hayan aumentado un 3,3 por ciento interanual en octubre, según economistas encuestados por LSEG, por debajo de una tasa anual del 3,7 por ciento en septiembre. Se prevé que los precios hayan subido un 0,1 por ciento mensual, lo que, de ser exacto, sería el menor aumento desde mayo.
Una caída así sería una buena noticia para los responsables de la formulación de políticas de la Reserva Federal después de que los crecientes precios de la energía elevaron la inflación general durante el verano. El banco central mantuvo estable su tasa de interés de referencia en un máximo de 22 años a principios de este mes, y los inversores tienen cada vez más confianza en que las tasas han alcanzado su punto máximo.
El lunes por la tarde, los mercados de futuros estaban valorando una probabilidad del 13 por ciento de una nueva subida de tipos en la próxima reunión de fijación de tipos de la Reserva Federal a mediados de diciembre.
Sin embargo, se espera que la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, se haya mantenido estable en un 4,1 por ciento interanual en octubre y haya aumentado un 0,3 por ciento mensual.
La solidez de las cifras de inflación básica, si se confirma, servirá como recordatorio de por qué los funcionarios se han mostrado reacios a decir que las tasas de interés se han vuelto “suficientemente restrictivas” para hacer retroceder la inflación hacia la meta del 2 por ciento del banco central.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, destacó la semana pasada que las autoridades no se dejarían «engañar por unos pocos buenos meses de datos» y que el banco central podría endurecer aún más la política monetaria si fuera necesario, aunque los funcionarios han mostrado poca intención de subir inmediatamente las tasas más allá del rango actual. del 5,25 al 5,5 por ciento.
Un crecimiento del producto interno bruto mayor de lo esperado ha avivado los temores de que la desaceleración de la inflación pueda estancarse, pero Powell dijo la semana pasada que él y sus colegas esperaban que el ritmo de la expansión económica se desacelerara.
En lugar de otra subida de tipos, se espera cada vez más que la Reserva Federal retrase el momento de los recortes de tipos hasta 2024 si los precios al consumo se mantienen obstinadamente altos.
Un posible problema es que una mayor confianza en la economía podría hacer bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que a su vez reduciría el costo del capital para las empresas, provocando así otro aumento de la inflación.
Los funcionarios de la Fed habían acogido con satisfacción el endurecimiento de las condiciones financieras en los mercados de acciones y bonos a principios de otoño, quienes dijeron que podrían anular la necesidad de otro aumento de tasas. Pero ese optimismo impulsó a los mercados, haciendo que las condiciones volvieran a relajarse y llevando a algunos inversores a advertir sobre un “bucle sin fin”.
«Vamos a seguir necesitando condiciones financieras estrictas para llevar la inflación al 2 por ciento de manera oportuna y sostenible», dijo Lorie Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas y miembro con derecho a voto en el Comité Federal de Mercado Abierto. dijo la semana pasada.