KASSEL (dpa-AFX) – La empresa de fertilizantes K+S (K+S) se ve bien encaminada hacia los objetivos anuales que rebajó en verano después de que los precios de la potasa se estabilizaran en el importante mercado brasileño. En comparación con el segundo trimestre, que fue más débil, la demanda ha aumentado, afirmó el director general Burkhard Lohr en una entrevista publicada el martes en la página web de K+S. Esto ayudó a los precios. Sin embargo, el rango previsto para el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) sigue siendo amplio, entre 600 y 800 millones de euros, a pesar de lo avanzado del año, sobre todo porque después de nueve meses el resultado operativo ya ha alcanzado los 550 millones de euros. Sin embargo, las cifras comerciales fueron bien recibidas en la bolsa. La acción muy maltrecha intentó recuperarse.
El hecho de que el rango objetivo sea tan amplio no debería ser irritante, como explicó Lohr en una conferencia telefónica con analistas. Simplemente hay muchos factores volátiles este año. El precio del gas fluctúa y no se puede descartar una huelga en Deutsche Bahn. El ferrocarril es una ruta de transporte importante para la empresa.
Según los datos facilitados por la empresa, los analistas esperan actualmente un beneficio operativo de 696 millones de euros de media para 2023. Por lo tanto, el experto Chetan Udeshi de JPMorgan Bank (JPMorgan ChaseCo) no ve inicialmente poca necesidad de ajustarse a las expectativas del mercado, aunque el tercer trimestre fue un poco mejor de lo esperado. El año pasado, K+S logró un beneficio récord de 2.400 millones de euros en un entorno de mercado muy fuerte.
El grupo MDAX volvió a reducir en junio su objetivo de beneficios anuales debido a los bajos precios de la potasa. También tuvo un impacto negativo una huelga portuaria en Canadá, donde K+S había construido hace unos años la gran planta de Bethune.
Luego, en junio, el precio de la acción cayó a casi 14 euros, antes de que las esperanzas de mejores negocios en los tres meses siguientes llevaran a precios de hasta unos buenos 18 euros. Pero luego las cosas volvieron a bajar: recién el lunes las acciones cayeron a un mínimo de dos años de poco más de 14 euros. Este martes iniciaron un intento de recuperación: con un aumento de casi el cinco por ciento hasta los 14,80 euros, estaban entre los favoritos en el MDax.
Sin embargo, los máximos anteriores todavía están muy lejos, y todavía se prevé una caída de alrededor de una quinta parte para 2023. En la primavera de 2022, después del inicio de la guerra de Rusia contra Ucrania, el precio de las acciones subió hasta unos buenos 36 euros debido al temor a la escasez mundial de fertilizantes. Rusia y Bielorrusia son productores importantes.
Recientemente, los analistas habían dado pocas esperanzas de una recuperación empresarial más sólida. En un estudio de principios de noviembre, Priyanka Pate, del gran banco suizo UBS, veía pocas posibilidades de que los precios de la potasa se recuperaran hasta 2024. Esto se contradice con el estancamiento de la rentabilidad de los productores de maíz por el momento, y esto es especialmente importante para el precio de la potasa.
En el último tercer trimestre, las ventas de K+S cayeron aproximadamente un 40 por ciento hasta 881 millones de euros en comparación con el nivel récord del mismo período del año pasado, como también anunció la empresa en Kassel. El beneficio operativo cayó casi un 90 por ciento hasta los 72 millones de euros.
La conclusión es que los accionistas sufrieron una pérdida de 47,6 millones de euros, después de que hace un año se hubiera logrado un superávit de poco más de 282 millones. La principal razón de la pérdida es el bajo resultado operativo. Esta cifra era demasiado baja para compensar la depreciación. Básicamente, durante el trimestre sólo se produjo una depreciación regular. K+S no tuvo que realizar ningún ajuste de valor, como ya había ocurrido en el pasado.
La entrada de caja ajustada, importante para el dividendo, ascendió a unos 54 millones de euros en los tres meses hasta finales de septiembre. Esto da como resultado un flujo de caja libre ajustado de 328 millones de euros para los primeros nueve meses del año, frente a los 814 millones de hace un año. Lohr sigue apuntando a entre 300 y 450 millones para 2023.
También el martes K+S anunció la nueva política de distribución que venía anunciando desde hacía algún tiempo. En el futuro, el monto de la participación de los accionistas se basará en el libre flujo de fondos ajustado para efectos especiales, dijo. Entre el 30 y el 50 por ciento del flujo de caja libre operativo debería destinarse a los accionistas en forma de dividendo, que puede combinarse con una recompra de acciones. La política de dividendos anterior preveía un dividendo básico de 15 céntimos por acción, que podía aumentarse en consecuencia si el desarrollo económico era bueno.
Dada la previsión de la compañía sobre el flujo de caja libre ajustado, la nueva política de distribución para 2023 implica un dividendo en efectivo muy por debajo o por encima de la mediana estimación de los analistas de un euro. Esto supone que no existe una combinación de pago en efectivo y recompra de acciones./mis/men/stk
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