Maersk: el exceso de oferta prolongará la crisis del transporte marítimo

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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.

Vientos en contra, vientos cruzados y mucho oleaje. La industria naviera mundial se enfrenta a la caída de los fletes, la débil demanda de los consumidores y demasiados barcos.

La agencia danesa AP Møller-Maersk ofreció una actualización de la situación en sus resultados del tercer trimestre el viernes. El operador de líneas de contenedores registró fuertes caídas en sus beneficios e ingresos en comparación con el año pasado. Con los mercados de transporte marítimo en un torbellino, grupos como Maersk tienen pocas opciones más que cerrar las escotillas, reducir costos y preservar efectivo. Maersk dijo que podría incluso descartar un plan de recompra de acciones previsto para el próximo año.

Las acciones reaccionaron con una caída del 18 por ciento en el día, extendiendo las pérdidas totales desde el máximo del año pasado al 60 por ciento. Los accionistas tendrán que aceptar rendimientos más bajos a medida que el mercado se reequilibre en los próximos años, aunque Maersk está lejos de tener dificultades financieras. Su posición de caja neta se ha reducido a la mitad desde finales de 2022, pero sigue siendo de casi 7.000 millones de dólares.

El transporte marítimo conoce muy bien la historia del auge y la caída. La pandemia exageró lo primero cuando las cadenas de suministro se rompieron y los fletes se dispararon a nuevos récords. La industria reaccionó realizando pedidos récord de nuevos barcos, alentada por la demanda de embarcaciones más limpias y ecológicas.

Sin desguace, la flota mundial podría crecer un 6,4 por ciento en 2024, cree la consultora Drewry. “Un exceso de oferta récord de hasta el 25 por ciento seguirá haciendo que las tarifas de transporte bajen el próximo año”, argumenta Philip Damas, director de Drewry Supply Chain Advisors.

La débil demanda se suma al dolor. Maersk espera que los volúmenes sean hasta un 2 por ciento más bajos este año. En respuesta, está eliminando 10.000 puestos de trabajo para ahorrar alrededor de 600 millones de dólares en costos el próximo año. El gasto de capital caerá alrededor de mil millones de dólares hasta alcanzar los 8 mil millones de dólares este año.

Las ganancias seguirán bajo presión a medida que caigan los fletes. Los analistas esperan que la empresa obtenga pérdidas netas el próximo año. Con un precio de 16 veces las ganancias futuras de tres años, las acciones todavía están valoradas muy por encima de su promedio a largo plazo. Espere que los accionistas sigan rescatándose.