Los precios al productor alemanes aumentaron a su ritmo más rápido en al menos 73 años, lo que generó preocupaciones de que la economía más grande de la eurozona corre el riesgo de sufrir una grave estanflación.
Los precios al productor de productos industriales fueron un 30,9 por ciento más altos en marzo que en el mismo mes del año pasado, el mayor aumento desde que comenzó la serie de datos en 1949. Las cifras siguen a las rebajas de los pronósticos de crecimiento de Alemania por parte de los economistas.
Se esperaba que los costos para la industria alemana aumentaran considerablemente debido a la invasión rusa de Ucrania, que ha disparado los precios de la energía y otras materias primas. La tasa oficial, registrada por la Oficina Federal de Estadística, Destatis, superó el pronóstico del 28,2% de los economistas encuestados por Reuters.
Andrew Kenningham, economista de Capital Economics, dijo: «El alcance y, en particular, la amplitud del aumento de los precios al productor sugiere que la inflación alemana seguirá siendo muy alta durante mucho tiempo».
El ritmo de inflación de los precios al productor en Alemania es ahora más del doble que durante la década de 1970, una era marcada por la estanflación, definida como un período de bajo crecimiento y alta inflación. El martes, el FMI recortó su pronóstico de crecimiento para Alemania en 2022 al 2,7%, 1,7 puntos porcentuales por debajo de su estimación anterior. La rebaja es la más grande entre las economías avanzadas, destacando la exposición del sector manufacturero de Alemania con un uso intensivo de energía al conflicto en Ucrania.
El FMI ha tratado de restar importancia a las preocupaciones de que la economía mundial está nuevamente en riesgo de estanflación. Pierre-Olivier Gourinchas, el nuevo economista jefe del FMI, dijo esta semana que el riesgo de un shock petrolero al estilo de la década de 1970 ahora era menor porque el mundo dependía menos del crudo.
Sin embargo, la industria alemana depende en gran medida de las importaciones rusas de gas natural. Destatis dijo que el precio de este gas pagado por los fabricantes en el país aumentó un 145 % desde marzo de 2021. Los precios generales de la energía aumentaron un 84 %, incluso con un aumento más modesto del 61 % en los precios del petróleo.
El precio pagado por las empresas alemanas por otros productos de los que Rusia y Ucrania son productores importantes, como fertilizantes, piensos para el ganado, productos madereros y harina de cereales, aumentó a tasas anuales que oscilan entre el 34% y el 87%.
Una mayor inflación a puerta de fábrica aumenta la posibilidad de un aumento de los precios al consumidor en los próximos meses, ya que algunas empresas trasladan sus costos a los compradores. La inflación de los precios al consumidor ya está en un máximo posterior a la reunificación del 7,3 por ciento. Algunos economistas esperan que aumente a dos dígitos en los próximos meses.
Carsten Brzeski, economista de ING Research, describió la cifra del miércoles como más malas noticias para la economía alemana. “Las empresas ven cada vez más los márgenes de ganancias bajo presión, mientras que los hogares ven que su poder adquisitivo se derrite como la nieve al sol”, dijo.
Kenningham dijo que las crecientes presiones de los precios eran «una de las razones por las que creemos que el gasto de los hogares alemanes será más débil de lo que la mayoría espera este año».