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El ministro de energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, cree que el retorno del megaacuerdo petrolero es un “testimonio” de que “los hidrocarburos llegaron para quedarse”.
Su opinión, compartida por muchos en el sector petrolero, es ¿por qué Chevron y ExxonMobil gastarían más de 120 mil millones de dólares combinados en la compra de Hess y Pioneer si pensaran que la demanda de petróleo corría el riesgo de caer?
«No creo que nadie compraría un activo que tendría que congelar y no utilizarlo», dijo el príncipe Abdulaziz en una conferencia en Arabia Saudita el martes.
Mike Wirth, director ejecutivo de Chevron, ciertamente dice que no ve ningún pico inminente en la demanda de petróleo, presentándose como un realista entre lo que sugiere que es un grupo creciente de ideólogos ambientales.
La Agencia Internacional de Energía, el organismo de control del petróleo de Occidente, no tiene “ni la más mínima razón” en que todos los combustibles fósiles, incluidos el petróleo y el gas, experimentarán un pico de demanda antes de finales de esta década, según Wirth.
«Se pueden construir escenarios, pero vivimos en el mundo real y tenemos que asignar capital para satisfacer las demandas del mundo real», dijo al Financial Times el mes pasado.
La OPEP, que domina cada vez más Arabia Saudita, pronostica hace dos semanas que, en lugar de alcanzar un máximo, la demanda de petróleo aumentaría alrededor de un 15 por ciento de aquí a 2045 hasta alcanzar los 116 millones de barriles por día.
Los miembros del grupo acusan a la AIE de haberse politizado y afirman que ha avivado la volatilidad en los mercados petroleros.
Para una industria que ha sido golpeada por todos lados en los últimos años, desde activistas ambientales hasta inversionistas inseguros sobre su futuro a largo plazo, es ciertamente tentador creer que el petróleo ha recuperado su arrogancia.
¿La demanda máxima? Quizás no durante tu vida, dicen. Basta mirar dónde están invirtiendo su dinero las grandes compañías petroleras. Será mejor que enciendas las plataformas a menos que quieras leer sobre Greta Thunberg. último arresto a la luz de las velas.
Pero podría ser una buena idea hacer una pausa y pensar quiénes son los mensajeros. Los ministros de energía y los ejecutivos petroleros de la OPEP tal vez, se susurra, no estén completamente libres de prejuicios.
La opinión contraria es que el gasto excesivo de Chevron y Exxon no está marcando el comienzo de una era del petróleo prolongada, sino que refleja lo que podría denominarse “la nueva era de la incertidumbre energética”.
Construir escala ante un futuro cuestionable puede ser una postura defensiva para las grandes petroleras. Los independientes más pequeños parecen felices de vender. Los mayores productores no necesariamente se verán gravemente perjudicados por una caída en la demanda si pueden bombear los barriles que se necesitan de manera más eficiente que sus rivales.
Pero la incertidumbre genera miedo. Y la AIE, alguna vez considerada el estándar de oro en los pronósticos petroleros, ha sido apoyada por muchos creyentes devotos en el sector.
Fatih Birol, su director ejecutivo, que alguna vez trabajó para la OPEP, ha sido retratado por algunos como un renegado desde que argumentó en 2021 que no se necesitaban nuevos desarrollos de petróleo y gas si el mundo quería limitar el calentamiento global a 1,5 °C bajo el Acuerdo de París. acuerdo.
Tanto los críticos como los partidarios de la visión de Birol tienden a pasar por alto el matiz, que es que la visión sólo se aplica si los gobiernos actúan para frenar la demanda de combustibles fósiles lo suficiente como para reducir las emisiones, algo que, hasta la fecha, no han hecho.
Impasible, esta semana la AIE publicó sus “escenarios” anuales sobre hacia dónde creen que se dirige la demanda de petróleo. Si bien intenta reflejar la enorme incertidumbre sobre cómo podrían verse los mercados energéticos dentro de tres décadas, debería ser una lectura aleccionadora para los inversores en petróleo.
La agencia dice que si los gobiernos se apegan a sus políticas actuales, la demanda de petróleo aún alcanzará su punto máximo en esta década, gracias al rápido aumento de los vehículos eléctricos en China. Pero el consumo no caerá significativamente, sino que se estabilizará en gran medida durante los próximos 30 años.
Pero en el escenario en el que los gobiernos cumplen con los compromisos ambientales ya asumidos (pero que aún no se han implementado plenamente como políticas), el panorama cambia dramáticamente. La demanda de petróleo se reducirá casi a la mitad para 2050, a sólo 55 millones de barriles por día.
Yendo un paso más allá, en el escenario “cero neto” más ambicioso de la AIE, si los gobiernos se toman en serio el objetivo de 1,5°C, la demanda de petróleo prácticamente colapsará en los próximos 25 años, cayendo a aproximadamente una cuarta parte de su nivel actual.
Por supuesto, se puede creer que la AIE se ha equivocado enormemente. O que los gobiernos se cansen de abordar el cambio climático si sus poblaciones lo consideran demasiado complicado o costoso.
Pero dentro de los amplios rangos y la incertidumbre de los escenarios de la AIE se vislumbra cuál es el camino probable para el sector petrolero. Los inversores deben tener cuidado de no fanfarronear ciegamente ante ello.