Yapay zeka endüstrisi, veri merkezlerine harcanan parayı artırma üzerine bir yarış içinde gibi görünüyor. En fazla veri merkezi kurabilen, en iyi yapay zeka ürünlerini geliştirebilir ve bu da uzun vadede zaferi garanti eder. Ancak bu düşünce biçiminin sınırları var; geleneksel olarak işletmeler, daha fazla kazanıp daha az harcayarak başarılı olur. Yine de, bu düşünce büyük teknoloji şirketleri için oldukça etkileyici olmuş durumda.
Amazon’un bu yarışta önde olduğunu söylemek mümkün.
Şirket, Perşembe günü yaptığı kazanç açıklamasında, 2026 boyunca “yapay zeka, çipler, robot teknolojisi ve alçak yörünge uyduları” alanlarında 200 milyar dolar sermaye harcaması projeksiyonu sunmuş durumda. Bu rakam, 2025 yılındaki 131,8 milyar dolardan önemli bir artış. Ancak tüm harcama bütçesini yapay zekaya atfetmek yerine, Amazon’un fiziksel varlıklarıyla birlikte bu harcamaların bazıları pahalı robotlar için dönüştürüldüğünden, yapay zeka dışındaki masraflar bu kadar göz ardı edilemeyecek durumda.
Google da yakın bir takipte. Çarşamba günü açıkladığı kazanç raporunda, 2026 için 175 ile 185 milyar dolar arasında sermaye harcaması öngörüsü sundu. 2025’teki 91,4 milyar dolardan önemli bir artış. Bu, geçtiğimiz yıl sabit varlıklara harcadığı miktardan çok daha büyük ve birçok rakipten de fazlasını kapsıyor.
Meta, geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada 2026 yılı için 115 ile 135 milyar dolar arasında bir sermaye harcaması projeksiyonu sundu. Oracle ise, yalnızca 50 milyar dolar öngörüyor. Microsoft’un ise henüz resmi bir 2026 projeksiyonu yok, ama son çeyrek raporuna göre, bu rakam 37,5 milyar dolar olup, sürdürülebilir olursa yaklaşık 150 milyar dolara ulaşacak. Bu, dikkat çekici bir artış ve CEO Satya Nadella üzerinde yatırımcı baskısı yaratıyor; fakat yine de şirket, üçüncü sırada yer alıyor.
Teknoloji dünyasında bu mantık oldukça basit. Yapay zekanın devrim niteliğindeki potansiyeli, yüksek performanslı hesaplamayı geleceğin kıt kaynağı haline getirecek ve yalnızca kendi tedarikini kontrol eden şirketler hayatta kalabilecek. Ancak Google, Amazon, Microsoft, Meta, Oracle ve diğerleri gelecekteki hesaplama çölüne hazırlık yaparken, yatırımcılar pek ikna olmuş görünmüyor. Her bir şirketin hisse fiyatı, yatırımcıların yüzlerce milyar dolara mal olacak harcamalara karşı temkinli olmaları sebebiyle düşüş yaşadı; daha yüksek harcama yapan şirketlerin hisse fiyatları daha fazla düştü.
Önemli bir nokta ise, bu durumun yalnızca Meta gibi yapay zeka ürün stratejisini henüz oluşturmayanlar için değil, Microsoft ve Amazon gibi sağlam bulut işine sahip şirketler için de geçerli olması. Yatırımcıların konforu için rakamlar çok yüksek görünüyor.
Yatırımcı algısı her şeyi belirlemiyor; ve bu durumda, endüstrinin fikrini değiştirmesi pek olası görünmüyor. Yapay zeka her şeyi değiştirecek olsa (bu argüman oldukça ikna edici), Wall Street’in endişelenmesi sebebiyle yön değiştirmek mantıklı değil. Ancak gelecekte büyük teknoloji şirketlerinin, yapay zeka hedeflerinin gerçekten ne kadar pahalı olduğunu küçümseme baskısı altında kalmaları bekleniyor.
