Bu aydan daha erken, Kuda kurucu ortak ve CEO Babs Ogundeyi söylenmiş Kullanıcılar, Nijeryalı çevrimiçi rakip bankanın 2019 lansmanından bu yana işlem değerinde neredeyse N₦56 trilyona (~60 milyar dolar) ulaştığını söyledi.
Ogundeyi ayrıca Kuda’nın bugün itibarıyla 7 milyon perakende ve ticari müşteriyle önemli bir kilometre taşına ulaştığını söyledi. Ancak rakam, fintech’in geçen yıl yeni yatırım gördüğü tahminlerinin oldukça altında kalıyor.
Şubat 2023’te Kuda, yatırımcılarına yeni nakit enjeksiyonu teklifini sundu. O dönemde 5 milyon kullanıcıya sahip olduğunu iddia ediyordu ve TechCrunch tarafından görülen yatırımcı sunumuna göre bu rakamın 2023 sonuna kadar iki katına çıkacağı öngörülüyordu. Bağış toplama çabaları hakkında bilgisi olan kişilere göre Kuda, sonunda 2023’ün ortasında tahminen 20 milyon dolar topladı; ancak köprü turu, 2021’de 55 milyon dolarlık B Serisi tur topladığında ulaştığı aynı 500 milyon dolarlık değerlemeyle kapandı.
2021’deki risk sermayesi patlamasının ortasında Kuda, şirketin Nijerya’daki 1,4 milyon kullanıcıya bankacılık hizmetleri sunmasını sağlayan büyümenin etkisiyle Afrika’nın en büyük B Serisi turlarından birini elde etmişti; kıta çapında daha fazla ülkeye lansman yapma planları ve öte.
Beş kat büyüme
İki yılı aşkın bir sürenin ardından Kuda henüz başka bir Afrika ülkesinde yer edinemedi; hâlâ Gana, Uganda ve Tanzanya’da faaliyet göstermek için lisans onaylarını bekliyor. Ancak 2022’nin sonlarında Birleşik Krallık’a genişleyerek Nijeryalılara hem yurt içinde hem de yurt dışında hizmet vererek kullanıcı tabanını 2021’den bu yana beş kat büyütmeyi başardı.
Müşteriler için öncelikli çekiciliğin daha düşük ücretler ve daha kolay hesap erişimi olduğu göz önüne alındığında, bu büyüme seviyesi kendi zorluklarını da beraberinde getiriyor. Yıllardır Monzo, Revolut ve Starling gibi Birleşik Krallık’taki neobankalar, büyüyen müşteri tabanlarına hizmet vermenin getirdiği büyük kayıplarla birlikte çalışan yapışkan platformlar üzerinde çalışıyor. Ve şimdi onlar kârlılığa ulaşmak Esas olarak borç verme ürünleri sayesinde bunu ancak milyarlarca dolar sermaye topladıktan sonra başarabildiler. Örneğin Monzo, 2023’ün ilk iki ayında ilk kez kârlılığa ulaştı ancak rekor kırdı artan net kayıplar 2017’de 20 milyon £’dan geçen yıl 116 milyon £’a yükseldi.
TechCabal’a göre Kuda’nın bildirilen kayıpları raporküresel neobank sektöründe görülen modele uygun olarak 2020’de 2 milyon dolardan 2021’de 14 milyon dolara yükseldi. Kuda’nın 2021’deki harcamalarının çoğu, marka bilinirliği, pazarlama ve yetenek kazanımını kapsayan operasyonel giderlere ayrıldı. Ancak rapora göre, küresel neobankalardan farklı olarak Kuda, aynı yıl için %69’luk takipteki kredi (NPL) oranı %5’in altında olan sektör ortalamasını önemli ölçüde aşan, kötü düşünülmüş bir borç verme ürünü nedeniyle de para kanaması geçirdi.
Buna karşılık Kuda stratejik ayarlamalar yapmak zorunda kaldı. Fintech, ilk olarak yatırımcılarla yaptığı iletişim doğrultusunda Haziran 2022’de pazarlama harcamalarını azalttı ve sonraki dokuz ayda 1,5 milyon kullanıcı ekledi. Kuda aynı zamanda kredili mevduat ürününü de yeniden yapılandırdı ve Ogundeyi’nin son mesajında belirttiği gibi, “maaşlılar için krediler ve Kuda Kredili Mevduatın geliştirilmiş bir versiyonu dahil olmak üzere yeni kredi özellikleri sıraladı.”
Benzer şekilde, işlem hacimlerini ve gelirlerini artırmak için Kuda yakın zamanda kurumsal müşterilere bir POS terminali sunarak onu son derece rekabetçi ve sermaye yoğun acente bankacılığı pazarına yerleştirdi.
Şu anda Kuda’nın birincil gelirleri, müşterilerinin yayın süresi satın almaları, fatura ödemeleri ve sabit mevduatlardan yatırım geliri yaptığında alınan ücret ve komisyonlardan elde edilmektedir. Şirket 2022’yi yaklaşık 20 milyon dolarlık yıllık gelirle tamamladı ve aylık 100 milyon dolarlık mevduat kaydetti.
Kuda ve Afrika’daki büyüme aşamasındaki girişimler için genel görünüm
500 milyon dolarlık değerlemeyle Kuda’nın 2022’deki gelir katsayısı 25 kat oldu. Fintech, 2023 için 12,5 kat artışla 40 milyon dolar gelir öngördü. TechCrunch, gelir hedefinin ve diğer tahminlerin karşılanıp karşılanmadığını doğrulamak için Kuda’ya ulaştı ancak fintech, “düzenlenen bir kuruluş olarak, bir denetim yapılıp onay verilene kadar bu rakamları paylaşmamıza izin verilmediğini” belirterek açıklamayı reddetti. düzenleyici.”
Özellikle mevcut risk sermayesi yavaşlamasının ortasında, özellikle büyüme aşamasında olan start-up’ların değerlemelerinin büyümesine yapılan vurgu daha belirgin hale geldi. Takip eden finansman turlarında ek sermaye arayan bu girişimler için gelir hedeflerine ulaşmak hayati önem taşıyor. Bunun yapılmaması, değerlemeleri kendi şartlarına göre güvence altına alma yeteneklerini etkileyebilir, bu da yatay ve olumsuz gidişatlara yol açabilir.
Kuda için, 5x katının (bugünlerde kamunun büyüme aşamasındaki fintech için mevcut yatırım koşulları) mevcut değerlemesinde çalışması için yıllık yaklaşık 100 milyon dolar gelire ihtiyacı olacak. Kuda’nın bunu başarması yalnızca birkaç yıl daha almakla kalmayacak, aynı zamanda risk sermayesi patlaması sırasında fon toplaması, değerlemeleri mevcut fiyatlandırmayla karşılaştırıldığında aşırı seviyelere çıkaran birçok Afrika büyüme aşamasındaki girişim gibi, bunu başarmak için büyük engellerle karşılaşacak. Bu kısmen dış faktörlerden ve para birimindeki devalüasyonlar ve enflasyon gibi kontrolü dışındaki ekonomik olumsuzluklardan kaynaklanmaktadır.
Sonuçta, Afrikalı VC destekli startup’lar yerel para birimlerinde gelir elde etseler de, Uluslararası risk sermayedarlarından elde ettikleri fonlar nedeniyle gelirlerini dolar cinsinden rapor ediyorlar. Son 18 ayda, Kuda’nın gelirlerinin çoğunu oluşturan Nijerya Nairası gibi para birimleri, dolar karşısında yüzde 40’ın üzerinde değer kaybı yaşadı. Bu para birimindeki devalüasyon finansal raporlamayı etkileyebilir ve Afrika şirketlerinin aynı tutarı dolar cinsinden bildirmek için gelirlerini yerel para birimi cinsinden ikiye katlamaları gerekebilir.
Para birimindeki devalüasyon aynı zamanda tüketicilerin harcama ve satın alma gücünü de etkileyerek bu şirketlerin yerel pazarlarda gelirlerini artırmasını daha da zorlaştırıyor. 2022’de Kuda’nın kullanıcı başına ortalama geliri (ARPU) 1,92 dolardan başlayıp 1,67 dolarda sona erdi (karşılaştırıldığında Monzo, tamamı Birleşik Krallık’ta olmak üzere aynı sayıda kullanıcıyla Şubat 2023’te %70 artışla 112 sterlin kaydetti.) yıldan yıla artış göstermektedir.)
Diğer taraftan, bu kullanıcıları edinmenin yüksek maliyeti var. 2021 yılının ilk çeyreğinde Kuda’nın ima edilen müşteri edinme maliyeti (CAC), pazarlama harcamalarına ve o dönemdeki kullanıcı sayısına bağlı olarak 4 ile 5 ABD Doları arasında değişiyordu; bu, ARPU’sunun 2-3 katı kadardı. Fintech’in son iki yılda pazarlamaya ne kadar harcadığı belirsiz ancak şirketin yatırımcılara bildirdiği üzere 2023 sonuna kadar 3 dolarlık ARPU hedefine ulaşmak, müşteri başına önemli miktarda harcama gerektirecek. Bu her zaman Kuda’nın birim ekonomisi için zorlu bir senaryo oluşturacaktı.
Kârlı olmak önümüzdeki beş yıl için Kuda’nın ana hedeflerinden biri, ancak varlıklı müşterilere hizmet veren küresel dijital bankaların kârlılığa ulaşmak için 8-10 yıla ihtiyaç duyduğu göz önüne alındığında, bunu kendi başına beklemek zor görünüyor. Bu zorluk, fintech’in dört kıtada 50 milyon kullanıcıya hizmet vermeyi ve 1 milyar doların üzerinde gelire ulaşmayı hedefleyen küresel genişlemeyi hedefleme hedefiyle daha da artıyor.
Bununla birlikte, bu hedeflerin gerçekleştirilmesi, muhtemelen yenilenmiş kredili mevduat/mikro kredi ürünü aracılığıyla, yapışkanlığı ve gelir artışını iyileştirecek bir takoz bulmak ve ölçeğe göre ek risk sermayesi sağlama yeteneği de dahil olmak üzere birkaç faktöre bağlı olabilir.
Ancak yakın vadede Kuda, yatırımcılara birim ekonomisinin büyüme hedefleriyle uyumlu olduğunu gösterme zorluğuyla karşı karşıya. Kendini “Afrikalılar için para uygulaması” olarak ilan eden Kuda, risk sermayesi destekli bir neobankanın kıtada başarılı olabileceğini göstermeli. Brezilyalı Nubank Latin Amerika’da yaptı daha uzağa bakmadan önce.
