Andreessen Horowitz, 2025 yılı için Amerika’daki tüm girişim sermayesi yatırımlarının %18’inden fazlasını temsil eden 15 milyar doların biraz üzerinde yeni bir fonlama sağladığını duyurdu. Bu artış, organizasyonun yönetim altında 90 milyar dolardan fazla bir varlığa ulaşmasını sağlıyor ve onu dünyanın en büyük girişim firmalarından biri haline getiriyor. Özellikle, a16z’nin Suudi Arabistan gibi egemen varlık fonlarıyla dostane bir ilişki içinde olduğu dikkat çekiyor.
Kaliforniya’nın üç şehrinin yanı sıra New York ve Washington, D.C.’deki beş ofisinde yüzlerce çalışanı bulunan firma, altı kıtada faaliyet gösteren bir yapı haline geldi. Aralık ayında, kripto uygulamaları için Seul’de ilk Asya ofisini açtı.
Yeni fonlama beş ayrı fona dağıtılmış durumda: Büyüme yatırımları için 6.75 milyar dolar, uygulama ve altyapı için 1.7 milyar dolar, “Amerikan Dinamizmi” için 1.176 milyar dolar, biyoteknoloji ve sağlık için 700 milyon dolar, ve diğer girişim stratejileri için 3 milyar dolar. Bu büyüklükte bir sermaye, nereden geldiğini ve neye harcandığını merak ettiriyor.
Firma, tarihsel olarak bu kaynağın nereden geldiği sorusuna yanıt vermekten kaçınıyor. Bu hafta a16z’ye, kısıtlı ortakları ve geriye dönen nakit oranı hakkında bir soru sorduğumuzda, firma bir yanıt vermedi. Ancak, CalPERS‘in 2023 yılında 400 milyon dolarlık yatırım yaptığını biliyoruz. Bu, a16z’nin tarihinde büyük bir Kaliforniya emeklilik fonundan aldığı ilk para olmasıyla dikkat çekiyor. Ayrıca, Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu’nun girişim kolu olan Sanabil Investments, Andreessen Horowitz’i portföyünde listeliyor.
Suudi bağlantısı oldukça belirgin. 2023’te Horowitz ve Marc Andreessen, WeWork’un kurucu ortağı Adam Neumann ile sahneye çıkarak 350 milyon dolarlık yatırımlarını tartıştı. Bu etkinlik, Suudi Arabistan’ın en büyük egemen fonlarından biri tarafından destekleniyordu. Horowitz, Suudi Arabistan’ı “girişimci ülke” olarak nitelendirirken, “Suudi bir kurucu var; ona kurucu demiyorsunuz, onu kraliyet yüksekliği diye anıyorsunuz.” dedi.
Marc Andreessen, takdir edilecek başka bir kraliyet bulmuş durumda. Başkan Donald Trump’ın Kasım 2024 seçim zaferinden sonra, Andreessen, kendi ifadesine göre, Mar-a-Lago’da birçok saat geçirerek teknoloji, iş ve ekonomi politikalarını şekillendirmeye yardımcı oldu. Geçen yıl, Elon Musk’ın Hükümet Verimliliği Departmanında “ücret ödemeyen stajyer” olarak görev aldı; bu pozisyon sadece teknoloji alanlarıyla değil, Savunma Bakanlığı ve istihbarat ajanslarındaki pozisyonlarla da ilgilidir. a16z’nin 2009’daki ilk çalışanı Scott Kupor, bu yaz ABD Personel Yönetimi Ofisi müdürü olarak göreve başladı.
a16z’nin şu anki stratejisi, “Amerikan Dinamizmi” olarak adlandırdığı alana yoğunlaşmış durumda. Bu yaklaşım, savunma, havacılık, kamu güvenliği, konut, eğitim ve üretim alanlarına yatırım yapmaktadır. Portföy, Savunma Bakanlığı’nın öncelikleriyle oldukça iyi örtüşüyor: Anduril (özerk savunma sistemleri), Shield AI (askeri drone’lar), Saronic Technologies (özerk deniz araçları) ve Castelion (hipersonik füzeler). Daha büyük tahmin ise Amerika’nın yeniden sanayileşmesi gerektiği; özellikle a16z’nin belirttiği gibi, bir çatışma durumunda ABD’nin tüm füze envanterinin “yaklaşık 8 günde tükeneceği” ve ardından yeniden inşa etmenin üç yıl süreceği.
a16z’nin yapay zeka yatırımı ise, belki de firma için en yüksek risk/getiri potansiyeline sahip olan alandır. a16z, yapay zeka yelpazesinin her seviyesinde kendini konumlandırmış durumda: altyapılar (Databricks), temel modeller (Mistral AI, OpenAI ve xAI’deki paylar) ve uygulamalar (ççok sayıda portföy firmasıyla birlikte Character.AI dahil).
Firma, elde ettiği kazançlar açısından da dikkat çekici örnekler sunuyor. Coinbase’e yaptığı 25 milyon dolarlık yatırım, 2021 IPO’sunda 86 milyar dolarlık bir değere dönüştü. Airbnb (100 milyar dolardan fazla halka arz edildi), Slack (27.7 milyar dolara satın alındı) ve GitHub (Microsoft’a 7.5 milyar dolara satıldı) gibi başka kazanımlar da mevcut. Portföyünde 115 unicorn, 35 halka arz ve 241 satın alma bulunuyor.
Cuma sabahı yayımlanan bir blog yazısında Horowitz, “Amerikan Girişim Sermayesinin lideri olarak yeni teknolojilerin kaderi kısmen omuzlarımızda” dedi. Bu tarz bir açıklama, 50 yıldan fazla bir süredir faaliyet gösteren rakip firmalar arasında gerginliğe neden olabilecek türden. Horowitz, a16z’nin misyonunu “Amerika’nın önümüzdeki 100 yıl teknolojisinde kazanmasını sağlamak” olarak çerçeveliyor.
Ama bu durumun olup olmayacağı henüz belli değil. Kesin olan tek şey, Andreessen Horowitz’in 15 milyar dolarlık fonlama ile para toplama sanatını ustaca icra etmesidir. Bu, Riyad, Mar-a-Lago ve Pentagon üzerinden geçen bir Amerikan teknolojik hakimiyeti vizyonunu finanse ediyor. Sizce bu vizyon, hedeflerine ulaşacak mı?
