Amerikan yatırım fonları, Başkan Donald Trump’ın vergi tasarısının içinde yer alan bir maddenin, yabancı yatırımcıların ABD’den “hızla” çekilmesine neden olabileceği konusunda Kongre’ye lobicilik yapıyor. Bu madde, “One Big Beautiful Bill Act” adıyla bilinen ve Temmuz ayında ABD Temsilciler Meclisi’nden geçen tasarıda bulunuyor. Bu tasarının amacı, “haksız yabancı vergilere” tabi olan ülkelerden gelen yabancı işletmelere ceza vermektir. Maddenin adı ise Bölüm 899 ’dur ve şu anda Senato tarafından değerlendirilmektedir.
ABD’deki finansal kurumları temsil eden Investment Company Institute (ICI) , bu tasarının mevcut haliyle, ABD hisse senedi piyasalarındaki çoğu yabancı yatırımı da etkileyeceğini açıkladı ve Kongre’den bir değişiklik yapılması için lobicilik yapıyor. ICI, 5 Haziran’da Senatör Mike Crapo’ya gönderdiği mektupta, “Bölüm 899’un etkisinden kaçınmak için, portföy yatırımcılarının ABD hisse senetlerinden hızla geri çekilmesi muhtemeldir, bu da ABD’den sermaye çıkışlarına yol açacaktır” şeklinde uyarıda bulundu.
Bölüm 899 Nedir?
Bölüm 899, dijital hizmet vergileri ve OECD’nin küresel minimum vergi kuralları gibi vergiler uygulayan ülkelere karşı misilleme vergi önlemleri getirmeyi hedefliyor. Yasalaşması halinde, bu düzenleme, Avrupa Birliği, Birleşik Krallık, Kanada, Avustralya ve İsviçre gibi ülkelerden gelen yatırımcıları etkileyebilir.
Vergi, başlangıçta %5 olacak ve her yıl beş puan artarak en fazla %20’ye ulaşacaktır. Bu durum, ülkeden ülkeye ve vergi anlaşmalarına bağlı olarak değişen mevcut vergilerin üzerine ek bir yük getirecektir. Sonuç olarak, yabancı yatırımcıların ABD hisse senetlerinde aldıkları getiriler düşebilir.
İstenmeyen Etki
ICI, mektubunda ABD yatırım yönetim endüstrisinin, bu yazının kapsamının daha net belirlenmesi gerektiği ve *ABD karşıtı tutumları artırmadan* yabancı yatırımı desteklemek amacıyla düzenlenmesi gerektiğini belirtti. 18 trilyon doların üzerinde yatırımın yapıldığı ABD hisse senedi piyasasında, “Bölüm 899’un geçerli hali, bu fonları ve kendi hissedarlarını ABD hisse senedi yatırımlarında pasif gelirlere vergi koyarak cezalandıracaktır” diye geri dönüş yaptı.
Yabancı yatırımcıların ABD hisse senedi piyasalarındaki yatırımları ve yönetim ücretleri, bu belirsizliklerden etkilenecek. Bunun sonucunda, yabancı yatırımcıların çekilmesi, yatırım yönetim firmalarının kazançlarını düşürebilir.
Senato Mali Komitesi’nin yorum yapmadığı, Senatör Mike Crapo’nun ofisinin ise CNBC’ye dönüş yapmadığı kaydedildi. Yabancı yatırımcılar, ABD hisse senedi piyasalarında 19 trilyon dolar, ABD hükümet tahvillerinde 7 trilyon dolar ve ABD kredilerinde 5 trilyon dolar tutarındadır. ICI, ABD hükümetinin “ABD iş çıkarlarını yurtdışında koruma ve ayrımcı yabancı vergileri ele alma çabasını” desteklediğini ancak mevcut taslağın, tam tersine hareket ettiğini belirtti.
“Bazı yabancı hükümetler, bu sermaye çıkışını teşvik edebilir, çünkü bu durum, yerel hisse senedi piyasalarını olumlu etkiler. Bu durum, Bölüm 899’un ulaşmaya çalıştığı davranışsal teşvikle örtüşmez” dedi.
Neden U.S. Hisseleri Tutmalısınız?
Tema ETFs’nin Baş Yatırım Sorumlusu Yuri Khodjamirian , Avrupa’daki yatırımcıların, temettü ödeyen ABD şirketlerini elinde tutarken “çok dikkatli” olacağını belirtti. Khodjamirian, “Eğer birdenbire bu gelir üzerinden vergi ödemeniz gerekiyorsa, neden bu hisseleri tutasınız?” diye sordu. Tema ETF’leri, hem ABD hem de yabancı profesyonel yatırımcılara sunulan American Reshoring ETF ‘sini yönetmektedir.
Vergi uzmanları, bölümlerin yabancı yatırımcılara ödenecek kar paylarını diğer dağıtım yöntemlerine göre daha çok etkileyebileceğini öne sürdü. Khodjamirian, ABD hisse senedi piyasasındaki etkisinin nispeten minimal olacağını dile getirdi, çünkü S&P 500 ’deki ABD şirketleri genellikle temettü ödemekte zayıftır.
“ABD’de temettü getirileri oldukça düşüktür. Çok az sayıda firma temettü ödemektedir. Çoğu sermaye, hisse geri alımları ile geri döndürüldüğü için bu durum büyük bir sorun olacak mı?” ifadelerini kullandı.
