Toyota Industries Corp. logosu, Japonya’nın Aichi Eyaleti’ndeki Nagakusa tesisinde yer alıyor.
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
Toyota Industries hisseleri, Toyota Grubu’nun 4.7 trilyon yen (33 milyar dolar) değerinde bir anlaşma ile şirketi özel sektöre geçirmeyi bildirmesi üzerine Çarşamba günü %13 oranında düştü. Bu anlaşma, Japon şirketlerin hem düzenleyicilerden hem de yatırımcılardan uzun süreli karşılıklı hisse tutma düzenlemelerini sona erdirmek için artan baskı ile karşı karşıya kaldığı bir dönemde gerçekleşiyor.
Japonya’nın Finansal Hizmetler Ajansı, karşılıklı hisse tutma düzenlemelerinin azaltılması çağrısında bulunuyor. Toyota, bu tür düzenlemeleri 2005 yılında, kendini satın alma tehditlerine karşı korumak amacıyla kullanmaya başladı. Fitch Ratings’ten kredi derecelendirme müdürü Satoru Aoyama, “Gelecekte, Toyota Grubu içinde bu tür karşılıklı hisse tutma ilişkilerinin daha fazla sona erdirileceğini düşünüyorum” dedi.
Bu anlaşma, Toyota Industries hisseleri için hisse başına 16,300 yen üzerinden 26 milyar dolarlık bir tender teklifi içeriyor; bu teklif, anlaşma açıklanmadan önceki kapanış fiyatı olan 18,400 yenin oldukça altında kalıyor. Toyota Grubu, bu anlaşmayı gerçekleştirmek için yeni bir holding şirketi kuracak. Grubun gayrimenkul kolu olan Toyota Fudosan, bu anlaşmaya yaklaşık 180 milyar yen yatırım yapacakken, Toyota Motor’un başkanı Akio Toyoda 1 milyar yen yatırım yapacak. Toyota Motor, yaklaşık 700 milyar yen tutarında oy hakkı olmayan tercihli hisselerine yatırım yapacak.
Ek finansman, Sumitomo Mitsui Bankası, MUFG Bankası ve Mizuho Bankası’ndan sağlanacak. Ancak bazı faktörler, teklifin ‘çekici değil’ olduğunu öne sürüyor. Global hisse senedi araştırma analisti Arun George, teklif fiyatının bağımsız finansal danışmanlar tarafından belirtilen değerleme aralığının ortalaması altında olduğunu belirtti. George, “Özel komite, teklif veren taraftan 16,300 yenlik son teklifini geliştirmesini üç kez talep etti, ancak bu isteği geri çevrildi” dedi.
Nisan ayında Toyota, Toyota Industries’i potansiyel olarak 42 milyar dolarlık bir satın alımda yatırım yapmayı araştırdığını belirtmişti. 1937 yılında Toyota Industries’ten ayrılan Toyota Motor, regülasyon dosyasında Toyota Industries’e kısmi yatırım dahil çeşitli olasılıkları araştırdığını noter etti.
Bu anlaşma, Toyota Grubu için olumlu bir durum olarak değerlendiriliyor. Okamura, “Orta ve uzun vadede, eğer bu hisse tutma ilişkileri sona erdirilecekse ve elde edilen gelirler büyüme yatırımları için kullanılacaksa, bu durum sermaye getirileri açısından iyi”.
Toyota Industries, Toyota Motor’u kuran şirket olup, forkliftler, motorlar, elektronik bileşenler ve damgalama kalıpları gibi geniş bir ürün yelpazesi üretmektedir.
