Bu bir yoğun yıl sayısız büyük paralı satın almaların ortaya çıktığı özel sermaye alanında. Özel sermaye şirketlerinin kamuya açık teknoloji şirketleri için bir düzine milyar dolardan fazla anlaşmaya öncülük etmesiyle, özel alanın ele geçirilmesi özellikle bazı büyük işlemlere sahne oldu.
Londra merkezli Permira Blackstone’a katılan önemli bir kahramandı elde etmek Avrupa çevrimiçi ilan grubu Adevinta 13 milyar dolarve Ekim ayında popüler web sitesi oluşturma platformunu kullanarak Kare alanı Özel sonunda 7,2 milyar dolar değerinde bir anlaşma yaptı.
Ancak Permira’yı ilgilendiren sadece milyar dolarlık satın almalar değil. ek olarak kapanış Şirket geçen yıl 16,7 milyar Euro değerinde yeni bir satın alma fonu ayırdı. ayrı fonları var Erken aşamadaki hızlı büyüyen şirketlerde azınlık ve çoğunluk hisselerini alan şirketler. Şirketin bu türden ilk yatırımı 2017 yılında İsveç’teki Klarna’ya yapılmıştı; bu şirket, sekiz yıl sonra ancak halka arz edilmeye hazırlanan bir fintech deviydi.
Permira’nın yeni ortak yönetici ortağı ve eş CEO’su “Klarna’ya hâlâ yatırım yapıyoruz” Brian Ruder TechCrunch’a doğrulandı. “Genel olarak konuşursak, bu azınlık büyüme stratejileriyle çıkışı kontrol edemiyorsunuz ve bu nedenle bu şirketlerde olmayı uzun süre sahipleniyoruz. Ama aynı zamanda uzun süre bu şirketlerde olmamız da gerekiyor.
2024’ün sonlarına yaklaştığımızda TechCrunch, bu yeni anlaşmalardan bazılarını, ayrıca Permira’nın teknoloji sektörüne, yapay zekaya ve tepede gücü eşit olarak paylaşan iki kişiye daha geniş bir yaklaşım sergilemesini tartışmak için Ruder’la görüştü.
İkiye iki
Pek çok kuruluş, eş liderlik de dahil olmak üzere yeni liderlik modellerini benimserken, bu fikir Permira’da uzun süredir popüler. Aslında, Kurt Björklund Permira’yı birlikte yönetti Tom Lister 2008’de başlıyor. Lister kenara çekildi 2021’de Permira’yı dümende yalnızca bir kişiyle bıraktı; bu, teknoloji, hizmetler, tüketici ve iklim de dahil olmak üzere yatırım ekiplerinin çoğunda ortak başkanlık stratejisi benimseyen ve yalnızca sağlık hizmetlerinin bir uzman tarafından yönetildiği bir şirket için alışılmadık bir konum. yalnız lider.
“Yardımcı liderlik modelini gerçekten seviyoruz; kısmen lider olmanın getirdiği yalnızlığın yarattığı zorluğun üstesinden gelmek için. Bir ortak fikir sahibine sahip olmak gerçekten yardımcı oluyor” dedi Ruder. “Herhangi bir liderlik rolüyle ilgili en önemli şey, iyi bir karar alma hızıdır ve gerçekten iyi kararları ne kadar hızlı verirseniz o kadar iyi olursunuz. Birlikte düşünemezsem aynı sonuca varmam daha yavaş olur.”
Hem Ruder hem de Dipan Patel yardımcı sürücü koltuğuna iniş 1 Eylül’deve Björklund’un icra başkanı olmasıyla normallik yeniden başladı. Ancak özellikle ortak yönetici ortaklara ek olarak Ruder ve Patel, Permira’da yeni bir unvan olan ortak CEO statüsünü de elde etti. Bu, rolün değiştiğine dair bir işaret miydi, yoksa sektör liderliği unvanlarının özel sermayeye sızdığına dair bir işaret miydi? Gerçek, pratik olmasına rağmen biraz daha sıradan. Bu gerçekten kimin olduğunu açıklığa kavuşturmak için aslında işleri yönetmek.
Ruder, “Diğer birçok firmada ‘yönetici ortak’ unvanı seyreltildi” dedi. “Temel olarak sektörde bu unvan enflasyonu var. Benzer grubumuzda sayabileceğimiz birden fazla sayfalık yönetici ortaklara sahip firmalar var.”
‘Dijital omurga’
TechCrunch, 2017 yılında Ruder ile sohbet ettiğinde, konuşmanın ana odağı özel sermayenin teknoloji sektörüne yönelik artan çekiciliğine odaklanmıştı. Bu pek çok kişinin arkasındaydı yüksek profilli özel anlaşmalar. Aradan geçen yıllarda Permira, milyarlarca dolarlık işlemlerle bir dizi kamu teknoloji firmasını satın aldı. Buna, Permira’nın 2022’de 5,8 milyar dolara satın aldığı e-posta güvenlik şirketi Mimecast ve aynı yıl Permira ve Hellman & Friedman liderliğindeki 10,2 milyar dolarlık bir anlaşmayla özelleşen müşteri iletişim platformu Zendesk de dahildir.
Günümüze hızlı bir şekilde ilerlersek Permira, fonlarının yıllar boyunca SaaS ve siber güvenlikten fintech ve çevrimiçi pazarlara kadar her şeyi kapsayan 80 teknoloji şirketine yaklaşık 28 milyar dolar yatırım yaptığını söylüyor. Şirket şu anda 2008’den itibaren şirketin teknoloji yatırım ekibinin eşbaşkanlığını yapan Ruder ve tüketici tarafına geçmeden önce 2009’dan 2018’e kadar Permira’nın teknoloji ekibinde yer alan Patel tarafından da yönetiliyor.
Peki Permira artık gerçekten tamamen teknolojiyle mi ilgili?
Ruder, “Biz her zaman büyüme odaklı, geniş ölçekte büyüyen bir özel sermaye şirketi olduk” dedi. “Bu yalnızca teknoloji değil, teknoloji – ve genel olarak dijitali kastediyorum – tüm bu pazarın en büyük payıdır, dolayısıyla çok doğal olarak firmanın 40 yıllık tarihi boyunca oldukça teknoloji merkezli hale geldik. Bunu ifade etme şeklimiz, tüm stratejilerimizi kapsayan bir temel dijital omurgaya sahip olduğumuzdur.”
Yani Permira yatırım stratejilerini dikeylere göre ayırsa da “Her şirket bir yazılım şirketidirMantra klişe olsa da kulağa her zamankinden daha gerçekçi geliyor.
Lüks ayakkabı markasını alın Altın KazPermira’nın satın aldığı 1,3 milyar dolar Ona başlı başına bir “teknoloji şirketi” diyemezsiniz, ancak teknoloji, işleyiş şeklinin merkezinde yer alıyor. Çok markalı perakendecilere daha az güvenme çabasının bir parçası olarak doğrudan tüketiciye (D2C) stratejiler izlemesi şirkete fayda sağlıyor. atfedilen bu yeni D2C yaklaşımına bağlı olarak satışlarda bir artış oldu.
Ruder, “Golden Goose’un onlarla yaptığımız yatırım dönemi boyunca yaptığı şeylerin çoğu çevrimiçi” dedi. “Dolayısıyla, ‘teknoloji’ işletmesi olarak değerlendirmeyeceğimiz işletmelerin çevrimiçi yol ve kanallarına erişim bile, genel olarak yaptığımız işin büyük bir bölümünü oluşturuyor.”
Permira’nın 2024’teki en büyük özel teknoloji anlaşması başka bir örnek ve çoğu insanın muhtemelen duymadığı bir şirketle ilgili. Norveçli medya grubu Schibsted’in hazırladığı Adevinta dışarı çıktı 2019 yılında kontroller düzinelerce Avrupa ve Amerika’daki çevrimiçi pazaryerlerinin sayısı – eBay’in seri ilanlar işletmesini 2020’de 9,2 milyar dolara satın aldıktan sonra bu rakam daha da arttı. Adevinta’nın dijital markaların operatörü olduğuna pek şüphe yok, ancak bu tür tüketici markalarının nasıl yeni kullanıcılar kazandığı, farklı düzeyde bir uzmanlık gerektiriyor. örneğin derin kurumsal teknoloji.
Ruder, “Bu, en iyi sınıflandırılmış varlıklardan bazılarının bir koleksiyonudur” dedi. “Ve planımız, bireysel seri ilan işletmelerini coğrafyaları ve sektörleri için mümkün olan en iyi şekilde yürütmeye odaklanmaktır. Bunu yapabilecek bir yönetim ekibi kurdum ve bunu göz önünde bulundurarak oluşturabildiğimiz ekibin kalitesinden gerçekten çok memnun kaldım. Bunlar uzun vadeli, çok yüksek, çift haneli büyüyen pazarlar.”
Her şeyle yapay zeka
Doğal olarak Permira da yapay zekaya oldukça odaklanmış durumda ancak OpenAI veya Anthropic gibi halka arz öncesi devlere yatırım yapması pek olası değil. Bunun yerine yapay zekanın portföyünde nasıl uygulandığına odaklanıyor ve bundan öğreniyor.
Örneğin Zendesk, Permira & Co.’nun iki yıl önce özel hale getirmesinden önce zaten yapay zekayı benimsiyordu, ancak üretken yapay zekadaki artış Zendesk’i gerçekten teşvik etti eyleme geçmek. Bu yılın başlarında Zendesk, AI ajanlarını da işin içine dahil etmek için Ultimate’ı satın aldı. Ayrıca yapay zeka destekli kalite güvence (QA) girişimi Klaus’u da satın aldı. Şirket ayrıca, yerini Permira ortağına bırakan kurucu ortak ve CEO Mikkel Svane de dahil olmak üzere birçok üst düzey yöneticinin yerini aldı. Tom Eggemeier 2022’de. O zamandan beri Zendesk yeni atandı CIO ve CFObir süre yeni kafa mühendislik ve yapay zeka, Shashi Upadhyaybu ay Google’dan katıldım.
“Zendesk ile üretken yapay zeka dünyasına gerçekten katkı sağladık” Ryan LanpherZendesk yönetim kurulu üyesi ve Permira’nın yeni teknoloji eş başkanı TechCrunch’a söyledi. “Müşteri tabanımızın muazzam bir şekilde benimsendiğini görüyoruz. Zendesk’in geleneksel müşteri tabanı zaten dijital yerli ve erken benimseyenlerden oluşuyordu. Zendesk’in bu noktada en hızlı büyüyen yapay zeka şirketlerinden biri olduğunu düşünüyoruz.”
Son derece sinerjik ve tamamlayıcı iki alan olan bulut bilişimden bahsetmeden yapay zekayı tartışmak imkansızdır. Ruder, bulut bilişimin yazılımı güçlendirerek daha yüksek ölçek ve marjlara sahip yeni iş modellerine olanak sağlaması gibi, yapay zekanın da benzer bir rüzgar yaratacağını düşünüyor.
Ruder, “Yapay zekanın buna benzer başka bir adım işlevi olacağını düşünüyoruz” dedi ve bunun şirketlerin bulutu daha kapsamlı bir şekilde benimsemesini gerektireceğini ekledi.
“Tüm sektörlerde CEO’ların CIO’larına ne istediklerini sorduğunu görüyoruz. Yapay zekayla ilgili çalışmalar yapıyoruz,” diye devam etti Ruder. “Ve bu CIO’lardan giderek daha fazla gelen yanıt, yapay zeka ile çok şey yapmak istedikleri, ancak altyapılarının henüz tüm bunlardan yararlanmaya hazır olmadığı yönünde. Yapay zekayı önceki dalgalarda olmayan bir şekilde etkinleştirmek için şirket içi yazılım yükleme tabanını buluta taşımak, veri altyapısını ve mimarileri modernleştirmek için önemli bir yükseltme dalgasının aslında çok fazla fırsat ve baskı olduğunu düşünüyoruz. .”
Kare anlaşma
Zendesk’te olduğu gibi, web sitesi oluşturucusu Squarespace de halihazırda Yapay zekayı benimseyin Permira aramadan önce, yakın zamanda “tasarım zekası” adı verilen yeni bir üretken yapay zeka araçları paketini piyasaya sürdü.
Permira ilk olarak Squarespace’i 6,9 milyar dolarlık kurumsal değerlemeyle satın alma planlarını Mayıs ayında açıklamıştı. Kısa bir süre sonra bir danışmanlık firması tavsiye edilen Squarespace hissedarlarının, özellikle Squarespace’in mali performansının yükselişte olması ve görünümünün güçlü olması nedeniyle teklifi reddettiğini söyledi. Sonuçta Permira teklifini yaklaşık 7,2 milyar dolara çıkarmak zorunda kaldı.
Ancak yaklaşık 18 ay önce Squarespace’in piyasa değeri kabaca bunun yarısı kadardı ve bu da Permira’nın bir pazarlığı kaçırmış olabileceğini gösteriyordu. Ancak bunun gibi büyük, halka açık işletmelerde işler böyle yürümüyor.
Ruder, “Squarepace ölçeğinde bir işlem yapmak için hem bizim hem de şirket için doğru zamanın olması gerekiyor” dedi. “Özellikle halka açık şirketler için; yönetim kurullarının orada işlem yapmasını sağlamak çok zor olduğundan, bu şirketleri en düşük fiyattan satın alamazsınız. Ve haklı olarak öyle – şirket sıkıntıda olmadığı sürece bu yönetim kurullarının satmak istemesi pek mantıklı değil. Ve yatırım yaptığımız kaliteli işletmeler çok nadiren sıkıntıya girecek noktaya geliyor.”
Squarespace’in orijinal kurucusu ve CEO’su, Anthony Casalenaaynı zamanda sağlam bir şekilde yerinde kalıyor. Yaklaşık 20 yıldır piyasada olan ve kamu piyasasına geri dönüş yapan bir şirket için, bir özel sermaye şirketinin tepedeki işleri sarsmaya çalışmaması olağandışı görünebilir. Ancak bu noktada Ruder, bazı özel sermaye şirketlerinin amacının zor durumdaki şirketleri kurtarmak olduğunu, ancak odak noktasının temelde sağlıklı “kaliteli varlıklar” elde etmek olduğunu vurguluyor. Hal böyle olunca mevcut satın alma fonundan yaptığı yatırımların çoğunluğu bir şekilde kurucuyu ilgilendiriyor.
Ruder, “Stratejimiz gerçekten iyi pazarlarda en iyi ürünü bulmak ve bunu desteklemektir” dedi. “Ölçeğimizdeki özel sermayenin büyük çoğunluğunun amacı, FAVÖK yakın vadede marjlar var, ancak büyük birim ekonominin arkasında birleşmenin gücüne daha iyi bir getiri sağlayabileceğimize inanıyoruz. Ve bu yaklaşım, işlerinin nereye gideceğini önemseyen insanlar için oldukça çekici oluyor. Bu nedenle kurucularımızın olduğu durumlara yöneliyoruz.”
