Bu yılın başlarında IVP’nin genel ortağı Tom Loverro, ilan edildi Pandemi sonrası gerilemenin artık sona erdiğini ve bunu bu noktaya kadar getiren şirketlerin, maliyet düşürme yerine büyümeye öncelik vermesi gerektiğini düşünüyoruz.
Ancak Tribeca Venture Partners’ın kurucu ortağı Brian Hirsch’e göre, bir sonraki finansman turunu daha yüksek bir değerlemeyle artırmaya ya da hep birlikte hayatta kalmaya çalışan şirketlerin sayısı hala binlerce olabilir.
13 yaşındaki firmanın, geleneksel büyüme fonlarının aksine, son fiyatlarıyla aynı veya daha düşük bir değerlemeyle sermaye artırmak zorunda kalan şirketlere yatırım yapan bir geç aşama stratejisi var. Hirsch, TechCrunch’a bu durumların çoğunda mevcut yatırımcıların şirketi ek finansmanla desteklemeye hazır olduğunu ancak anlaşmaya değer katmak için Tribeca Ventures gibi bir üçüncü tarafa ihtiyaç duyduklarını söyledi.
Hirsch, risk sermayedarlarının yapay zeka şirketlerini son derece sıcak değerlemelerde desteklemekten heyecan duyduğunu ancak geri kalan her şeyin gerçekten zorlu olduğunu söyledi.
Hiçbir şey Carta’nın en son değerleme verileri kadar iki şehirli bir girişimin ne kadar masalsı bir hikayeye dönüştüğünü kanıtlayamaz. Kapak tablosu yönetim platformu 2.000’e yakın yazılımı analiz etti Bu yıl kapanan anlaşmalar, B Serisi anlaşmaların en alttaki %10’unun para öncesi değerlemesinin yalnızca 40 milyon dolar olduğunu, bu arada aynı gelişme aşamasındaki şirketlerin en üstteki %10’unun fiyatının neredeyse 1 milyar dolar olduğunu ortaya çıkardı.
D Serisi anlaşmalarda fiyat dağılımı daha da keskindi; sadece 27 milyon dolardan 5,2 milyar dolara kadar değişiyordu.
Aralığın üst ucundaki şirketler şüphesiz yapay zeka ile ilgili bir şeyler yapıyorlar. Dikkate değer örnekler arasında, bu yılın başlarında 920 milyon dolarlık B Serisi yatırım toplayan ve şirkete peşin para olarak 920 milyon dolar değer biçen ElevenLabs yer alıyor., ve D Serisini 5 milyar dolarlık ön değerlemeyle kapatan Cohere.
Yapay zeka dışı girişimler için, ZIRP dönemi çılgınlığı yatıştıktan sonra sermaye toplamış olsalar bile, bağış toplama ortamı büyük ölçüde farklıdır.
Hirsch, 18 ay önce A Serisi yatırım turu gerçekleştiren yapay zeka dışı şirketlerin, iyi bir gelir artışına rağmen B Serisi finansmanı güvence altına alma konusunda muhtemelen zorluklarla karşılaşacağını söyledi.
GenAI olmayan girişimlerin kurucuları kendilerini “lisedeymiş gibi hissediyor olmalılar ve havalı partiye davet edilmediler” dedi ve genellikle iyi bir işleri olduğunu ancak kimsenin umursamadığını ekledi.
Gerçekten de Carta’nın verileri şunu ortaya koyuyor: A Serisinin yalnızca %9’u şirketler iki yıl içinde B Serisi finansmanı güvence altına alabildiler; bu, önceki %25’e göre ciddi bir düşüş anlamına geliyor.
Ancak Tribeca Ventures, büyüme fonunu, başta geliri 20 milyon dolar veya üzerinde olan şirketler olmak üzere daha olgun girişimlerin fiyatlarını düşürmek için kullanıyor.
Bu girişimlerin birçoğu makul bir hızla büyüyor ancak değerlemeleri mevcut pazar için çok yüksek.
Hirsch, “Hala bu gevşeme sürecindeyiz” dedi. “Bunun en az birkaç yıl daha temizlik işi gerektirdiğini düşünüyoruz.”
