ABD Merkez Bankası’nın geçen hafta faiz oranlarını yarım puan düşürmesi, özellikle kuşatılmış bir startup sınıfını destekleyen risk sermayedarları için bir dizi iyi haberdi: fintech’ler, özellikle de işlerini yürütmek için nakit akışı için kredilere bel bağlayanlar.
Bu şirketler arasında filo sahiplerine kart veren Ramp veya Coast gibi kurumsal kredi kartı sağlayıcıları da yer alıyor. Kart şirketleri, takas kurlarından veya tüccarlardan alınan işlem ücretlerinden para kazanıyor. Fintech odaklı bir firma olan Better Tomorrow Ventures’ın kurucu ortağı ve genel ortağı Sheel Mohnot, “Ancak parayı kredi alarak karşılamaları gerekiyor” dedi.
“Bu kredinin şartları daha da iyileşti.”
Ünlü PayPal mafya üyesi Max Levchin tarafından kurulan şimdi al, sonra öde (BNPL) şirketi Affirm, iyi bir örnek olay çalışmasıdır. 2021’de halka açılan Affirm artık bir startup olmasa da, faiz giderleri arttığında hisse senedi fiyatı düştü ve Ekim ayındaki 162 dolardan Şubat 2022’den bu yana hisse başına 50 doların altına düştü.
BNPL’ler satıcılara tutarın tamamını peşin öder; daha sonra müşterinin ürün için genellikle faizsiz olmak üzere birkaç ödemeyle ödeme yapmasına izin veriyorlar. Birçok BNPL, satın alma işlemindeki faizi değil, öncelikle satıcılardan platformlarında işlenen her işlem için bir ücret talep ederek gelir elde eder. İş modelleri, maruz kaldıkları ciddi oranda yüksek maliyetleri karşılamalarına izin vermiyordu.
Mohnot, “Faiz oranları sıfırken BNPL’ler parayı ilk elden kazanıyorlardı” dedi.
Affirm, bir dizi BNPL girişimiyle rekabet ediyor. Mesela Klarna yıllardır halka arz edilmesi beklenen bir oyuncu CEO’su geçen ay CNBC’ye verdiği demeçte, ancak 2024’e hâlâ hazır olmadığını söyledi. Aralık ayında kapanan ZestMoney gibi bazı BNPL girişimleri hiç ayakta kalamadı. Bu arada, iş kurma kredi kartı Fundid gibi diğer kredi veren fintech’ler de yüksek faiz oranları nedeniyle kapandı.
Her ne kadar mantığa aykırı görünse de, düşük faiz oranları kredi sunan fintech’ler için de iyidir. QED Investors’ın ortağı ve büyüme yatırımları başkanı Chuckie Reddy, örneğin otomobil kredisi yeniden finansman şirketi Caribou’nun bu gruba gireceğini tahmin ediyor. Caribou bir ila iki yıllık krediler sunuyor.
“Onların bütün işi sizi daha yüksek bir orandan daha düşük bir orana götürebilmek üzerine kurulu” dedi. Artık Caribou’nun finansman maliyetleri daha düşük olduğuna göre borçlulardan aldıkları ücreti azaltabilmeliler.
Güneş paneli kredisi sağlayıcısı GoodLeap ve “sabitle-çevir” ev yatırımcılarına yönelik krediler konusunda uzmanlaşmış bir kredi veren kuruluş olan Kiavi, fayda sağlaması beklenen diğer kısa vadeli kredi sağlayıcılar arasında yer alıyor. PitchBook fintech analisti Rudy Yang, tıpkı Caribou gibi, faiz tasarruflarının bir kısmını potansiyel olarak müşterilere aktarabileceklerini ve bunun da kredi oluşturma hacminde artışa yol açabileceğini söyledi.
Ve düşük faiz oranları hiçbir sektöre, konut kredisi sektörünü ele geçiren fintech girişimleri kadar fayda sağlamamalı. Ancak, yakın zamanda harap olan bu alanın yeniden canlanması biraz zaman alabilir. Fed’in yaptığı kesinti büyük bir olay olsa da, Fed oranlarının sıfıra yakın olduğu, ondan önceki uzun ZIRP (sıfır faiz oranı politikası) dönemine kıyasla faiz oranları hala yüksek. Yeni Fed faiz oranları şu anda %4,5 ila %5 aralığında. Dolayısıyla tüketicilere sunulan krediler yine de baz Fed oranından birkaç puan daha yüksek olacak.
Fed, birçok yatırımcının umduğu gibi faiz oranlarını düşürmeye devam ederse, faizlerin yüksek olduğu dönemde ev satın alan birçok kişi daha iyi anlaşmalar arayacak.
VC firması Headline’ın girişim ortağı Kamran Ansari, “Yeniden finansman dalgası çok büyük olacak, ancak yarın veya önümüzdeki birkaç ay içinde olmayacak” dedi. “Yüzde yarım oranında yeniden finansmana değmeyebilir, ancak oranlar yüzde bir veya yüzde bir buçuk oranında düşerse, o zaman ipoteğe kurşunu sıkmak zorunda kalan herkesten bir yeniden finansman seli görmeye başlayacaksınız” Son birkaç yılda daha yüksek oranlarda.”
Ansari, Rocket Mortage gibi mortgage fintech’leri için önemli bir toparlanma bekliyor ve Better.comson yıllardaki yavaş performansının ardından.
Bundan sonra VC yatırımcılarının dolarları neredeyse kesin olarak akacak. Ansari ayrıca faiz oranlarının daha cazip hale gelmesi durumunda yeni ipotek teknolojisi girişimlerinin artacağını da öngördü.
“Dört ya da beş yıldır hareketsiz kalmış bir alan gördüğünüzde, muhtemelen yeniden icat etme ve güncellenmiş algoritmalar için fırsatlar vardır ve artık yapay zeka merkezli sigortacılık yapabilirsiniz” dedi.
