Elektrikli araç talebi yumuşayabilir, ancak yatırımcılar Çin lüks EV markasının ABD’de piyasaya sürülmesinden heyecan duyuyor gibi görünüyor.
Geely’nin sahibi olduğu Zeekr, Cuma günü New York Menkul Kıymetler Borsası’nda büyük bir sıçrama yaparak, Çin’in yabancı halka arzlara yönelik etkili yasağının ardından, 2021’den bu yana Çinli bir şirketin ABD’deki ilk büyük listelemesi oldu. Şirketin hisse senedi fiyatı, işlemin ilk birkaç dakikasında %38 artış göstererek Zeekr’e 7 milyar dolarlık potansiyel bir değerleme kazandırdı.
Zeekr’in piyasadaki heyecanı dikkat çekicidir ve yatırımcıların Çinli otomobil üreticilerinin yüksek kaliteli, düşük fiyatlı tekliflerine değer verdiklerini gösterebilir. Ancak halka açık EV pazarı şu ana kadar bize bir şey öğrettiyse o da ilk günlerde hisseler ne kadar yükselirse, daha da düşmeleri gerekiyor. Ve Zeekr’in piyasaya sürülmesi yalnızca müşterilerin yüksek EV fiyatlarından çekindiği bir zamanda değil, aynı zamanda otomobil üreticisinin pazar konumunu riske sokan fiyat savaşları ve jeopolitik gerilimlerin ortasında da geliyor.
Bununla birlikte Zeekr, 21 milyon hisseyi hisse başına 21 dolardan satarak 441 milyon dolar elde etmeyi başardı; bu, 17,5 milyon hisseyi 18 ila 21 dolar arasında satma yönündeki önceki planlarına göre bir artış ve güçlü yatırımcı duyarlılığına işaret ediyor. Bu fonlar, 2024 yılında Çin dışına açılmayı planlayan Zeekr’e yardımcı olacak.
Zeekr, ABD’de herhangi bir elektrikli araç piyasaya sürme planlarını paylaşmadı ancak yurt içinde diğer otomobil üreticileri arasındaki sert rekabet, her şirketin kârını tüketti ve pek çok kişinin dış pazarlara yönelmesine neden oldu.
Avrupa, eski Avrupalı otomobil üreticilerinin modelleriyle rekabet eden elektrikli araçları piyasaya sürdüğü için Zeekr için büyük bir hedef. Şirket, amiral gemisi Zeekr 001 Shooting Brake SUV’un Hollanda’ya sevkiyatına 2023 yılı sonunda başladı ve bu modelin ve Zeekr X kentsel SUV’un teslimatlarını 2024 yılında altı Avrupa ülkesine hızlandırmayı planlıyor. Uluslararası varlığın 2025 yılına kadar sekiz ülkeye ulaşması bekleniyor.
Avrupa EV pazarını bozan diğer Çinli şirketler arasında BYD, SAIC ve Great Wall Motor yer alıyor.
Zeekr ABD’de herhangi bir binek aracı piyasaya süreceğini duyurmasa da otomobil üreticisi, Alphabet’in otonom teknoloji birimi Waymo ile ortaklığının bir parçası olarak araçlarını Amerika yollarına çıkarmayı planlıyor. Aralık 2021’de Geely ve Waymo, Waymo’nun AV teknolojisini bir Zeekr aracına entegre ederek tamamen elektrikli, kendi kendine giden bir araç dolu araç üretmeye karar verdi. Ne Waymo ne de Zeekr bu aracın piyasaya sürülmesinin zamanlaması konusunda herhangi bir güncelleme paylaşmadı, ancak Zeekr’in başvuruları ikisinin hala projeye devam ettiğini gösteriyor.
Bu amaca yönelik olarak üretilen aracın önceki çizimlerinde minivan gibi bir şey tasvir edilmişti. Zeekr bunu onaylamadı ancak Waymo aracının Zeekr’in beşinci modeli olan ve Nisan ayında Pekin Otomobil Fuarı’nda otomobil üreticisinin SEA-M mimarisiyle birlikte görücüye çıkan Mix’i temel alması muhtemel. Düzenleyici bir başvuruda Zeekr, Waymo araçlarının, robotaksilerden lojistik araçlara kadar çeşitli mobilite ürünlerini destekleyebilen orijinal Sürdürülebilir Deneyim Mimarisinin (SEA) güçlendirilmiş bir versiyonu olan SEA-M’yi temel alacağını söyledi.
Zeekr genç bir şirket ancak Geely’nin desteği, otomobil üreticisinin bu yıl araç teslimatlarına sağlıklı bir başlangıç yaptığı anlamına geliyor. 30 Nisan’da sona eren ilk dört ayda Zeekr 49.148 araç teslim etti. Karşılaştırıldığında, düzenleyici başvurulara ve basın bültenlerine göre, Xpeng ve Nio gibi rakipler aynı dönemde sırasıyla 31.214 adet ve 45.673 adet teslim etti.
Verdiği söze rağmen Zeekr hâlâ zararıyla faaliyet gösteriyor.
Düzenleyici başvurularda Zeekr, 2023’te 7,3 milyar dolar (51,7 RMB) gelir elde ettiğini bildirdi. Bu, o zamanki döviz kuruna göre yaklaşık 4,6 milyar dolar olan 2022 sonundaki yaklaşık 32 milyar RMB’den daha yüksek. Unutmayın, işletme giderleri de önemli ölçüde arttı, dolayısıyla 2023 sonundaki 1,7 milyar dolarlık net zarar, 2022 sonuna göre %8 daha yüksekti. Zeekr’in 2023’te kaydedilen brüt kar marjı %15’ti.
Zeekr, başvurularında hala 2024’ün ilk çeyreğine ilişkin mali tablolar hazırladığını ve araç satış gelirinin 2023’ün ilk çeyreğine göre daha yüksek, ancak teslimat hacmimizi etkileyen mevsimselliğin yanı sıra daha düşük olması nedeniyle 2023’ün 4. çeyreğine göre daha düşük olmasını beklediğini söyledi. Ortalama satış fiyatı esas olarak ürün karışımımızdaki değişiklikten kaynaklanıyor.” Zeekr ayrıca ilk çeyrekteki brüt karının geçen çeyreğe göre daha düşük olacağını tahmin ediyor.
Ve Avrupa’da Komisyon İthalat tarifelerinin getirilmesinin araştırılması Avrupalı üreticileri korumak için Çin’de üretilen EV’lere yönelik.
Heyecanın olduğu yerde risk de vardır
Zeekr, halka açık pazarlardan sıcak karşılanan ilk EV şirketi değil. Bu, böyle kalacağı anlamına gelmiyor, özellikle de Zeekr zararla çalışmaya devam ederse.
Belki de daha dikkat çekici olanı, Zeekr’in ABD halka arzının, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki jeopolitik gerilimlerin arttığı bir dönemde gerçekleşmesidir. Zeekr, halka arzdan bu kadar çok para aldıktan sonra pek çok vaatte bulunsa da, özellikle hem Pekin hem de Washington’daki düzenleyici tarafta zorluklar da var.
Çinli bir şirket olarak Zeekr, risk faktörlerinden birinin Çin hükümetinin ticari operasyonlar üzerinde uygulayabileceği etki olduğunu belirtti. Zeekr, izahnamesinde hükümetin “daha ileri düzenleyici, siyasi ve toplumsal hedefler açısından uygun gördüğü takdirde operasyonlarımıza müdahale edebileceğini veya operasyonlarımızı etkileyebileceğini” söyledi.
ABD’de Zeekr, devam eden düzenleyici ve yasal engellerin piyasa fiyatını olumsuz etkileyebileceğine dikkat çekiyor. Kanunun yürürlüğe girmesi gibi engeller Yabancı Şirketleri Sorumlu Tutma Yasası (HFCAA), bu da Çinli firmaların daha fazla denetlenmesine ve bir şirketi listeden çıkma riskine sokabilecek veya yatırımcıların güvenini kaybetmesine neden olabilecek ek denetimlere yol açıyor.
Zeekr, araçlarından herhangi birini ABD’de piyasaya sürmeyi planlıyorsa, ağır bir incelemeyle karşı karşıya kalacak. Son Kongredeki tartışmalar ABD veya Avrupalı üreticilere göre önemli ölçüde daha düşük fiyatlı olan bağlantılı ve otonom Çin araçlarının veri toplayıp potansiyel olarak Çin Komünist Partisine geri ilettiğine ilişkin endişeleri dile getirdiler.
Avrupa’da ise Komisyon, Avrupalı üreticileri korumak amacıyla Çin’de üretilen elektrikli araçlara ithalat tarifeleri getirmeyi araştırıyor.
