Apple’ın kazançlarını analiz etmek, bazen, bazı parçaları eksik olan bir yapboz bulmacasına bakmak gibi hissettirebilir.
Haziran’da sona eren çeyreği düşünün: Apple’ın çok önemli donanım segmentindeki satışlardaki hafif düşüşün, hizmet segmentindeki (App Store, reklamcılık vb.) Perşembe gecesi. Daha az dikkat çeken şey, hizmetlerin yüzde 12’lik büyüme oranının, segmentin önceki dört çeyrekte ortalama yüzde 25’ten önemli ölçüde daha yavaş olmasıydı.
Perşembe günkü kazanç çağrısında Apple, yavaşlamayı dövize, “makroekonomik ortama” ve Rusya’daki gerilemeye bağladı. Ancak App Store’da daha zayıf bir performans da bir faktör gibi görünüyor. Çeyrek hakkında dosyalanan bir Cuma menkul kıymetinde Apple, App Store’u birkaç yıldır yaptığı gibi hizmetlerde büyüme sağlayan birkaç işletmeden biri olarak dikkat çekici bir şekilde dahil etmedi. Bunun yerine Apple, hizmetlerin büyümesinin “öncelikle reklam, bulut hizmetleri ve AppleCare’den gelen yüksek net satışlardan kaynaklandığını” söyledi.
Neler oluyor? App Store uygulamaları ve ücretleri üzerindeki düzenleyici ve yasal baskıların etkisi olabilir mi? Bilmiyoruz ve mesele bu. Apple’ın hizmetler segmenti bir gizemdir. Bulut hizmetleri, ödemeler, Apple Music ve Apple TV+ gibi abonelik hizmetleri ve AppleCare gibi teklifleri içeren kapsadığı işletmeleri biliyoruz. Ve bunun önemli olduğunu biliyoruz. Apple’ın mevcut mali yılının ilk üç çeyreğinde, hizmetler genel olarak Apple’ın gelirlerinin yüzde 20’sinin altında, ancak brüt kârının yaklaşık üçte birinden sorumludur. Hizmet büyümesi, ürün satışlarındaki dalgalanmaları yumuşatmak için önemlidir.
Ancak hizmetlerin hangi kısmı neye katkıda bulunur? Bu bir sır. Evet, Apple’ın hizmet segmenti, teknoloji endüstrisinin Manhattan Projesidir.
Belki bu hiperboliktir. Ne de olsa Manhattan Projesi başından beri bir sırdı. Apple’ın durumunda, Tim Cook CEO’su olduğundan beri, segment Apple’ın kârlılığına çok önemli bir katkıda bulunsa bile, geçtiğimiz on yılda hizmetleri hakkında ifşa ettiklerini azalttı.
Örneğin, Apple’ın 2012 mali yılı menkul kıymet dosyalarına geri dönersek, şirket iTunes mağazasının net satışlarının – o zamanlar App Store satışlarını da içeren – 7.5 milyar dolar (kabaca 59.325 crore) olduğunu bildirdi. Bu, 10.2 milyar dolara genişledi (2014’te kabaca 80,680 crore0 rupi, ancak Apple bundan sonra rakamı vermeyi bıraktı. App Store’un 2015 mali yılında yüzde 29’luk net satış büyümesi olduğunu açıkladı, ancak bu sayı bile sonraki dosyalamalardan düştü) .
Son yıllarda, hizmet geliri ve brüt kar marjı dışında, Apple, 2021 mali yılında 68,4 milyar dolara (kabaca 5,41,050 rupi) yükselen net satışlarda büyüme sağlayan üç işletmeyi listeledi. o grup.
Apple’ın ifşaattaki istikrarlı düşüşe dikkat çeken Arete Research analisti Richard Kramer, geçen Mart ayında hizmetleri “10 farklı işletmenin 70 milyar dolarlık (kabaca 5,53.760 rupi) kara kutu birleşimi” olarak tanımladı. Bu doğru görünüyor.
App Store hakkında bildiğimiz az şey, onun hizmet segmentinin en büyük gelir kaynağı olduğunu ve muhtemelen ana kâr kaynağının yüzde 80 civarında olduğu bildirilen kar marjları olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar için açıklama eksikliğinin bir sorun olduğu yer burasıdır. Birkaç ülkenin Apple’ı App Store’daki kuralları gevşetmeye ve insanların alternatif ödeme yöntemleri kullanmasına izin vermeye zorlamak için yaptığı son hamlelerin, gelir artışını azaltacağını hayal etmelisiniz. Örneğin Kramer, tahminlerinde Apple’ın App Store ücretlerinin bu baskılara yanıt olarak 2023’te yüzde 30’dan yüzde 20’ye düştüğünü varsayıyor.
Ancak Apple’ın işle ilgili neredeyse hiçbir şey açıklamama alışkanlığı, dışarıdakilerin emin olmasını imkansız kılıyor.
En son çeyrekle ilgili şu bilmeceyi düşünün: Cook, reklamcılığı büyümenin temel itici gücü olarak listelemesine rağmen, analistlere dijital reklamcılığın “makroekonomik ortamdan açıkça etkilendiğini” söyledi. Dijital reklamcılık ekonomi tarafından sönümleniyorsa ancak yine de büyümenin önde gelen kaynağıysa, App Store’un katkısının nasıl olduğunu merak etmelisiniz.
Daha fazlasını bilme ihtiyacı sadece mevcut çeyrekte artacak. Apple yöneticileri, analistlere hizmet gelirlerindeki büyümenin “makroekonomik faktörler ve döviz” nedeniyle üçüncü çeyrekte daha da yavaşlayacağını söyledi. Gerçekten bilmemiz gereken şey, App Store’da neler olduğu.
© 2022 Bloomberg LP
