50 yıllık hikayeye sahip girişim şirketi Sequoia Capital, yıllar içinde, bir piyasa değiştiğinde portföyündeki kurucuları uyardığı için bilinir hale geldi, bazen bu değişim bir şekilde, um, bariz hale geldikten sonra.
Yine de, bu mektuplar için kıyafetle dalga geçmek cazip gelse de – onun “RIP İyi Zamanlar” 2008 yılında ve onun “Siyah Kuğu” Mart 2020’deki not efsanevi hale geldi – birçok ekip şu anda mevcut gerilemenin ne kadar sürebileceğini merak ediyor, bu nedenle ünlü girişim firmasının yeni ve çok kapsamlı bir sunum hazırlaması ve onları hızlı bir şekilde beklememeleri konusunda uyarması şaşırtıcı değil. geri sıçrama.
Nitekim, bir 52 slaytlı sunum İlk olarak The Information tarafından yayınlanan, firmanın, pandeminin başlangıcında olduğu gibi, piyasaların donduğu – sonra hızla çözüldüğü – başlangıç dünyasının şu anda yaşadığı ani değişimin “başka bir dik düzeltme ve ardından bir düşüş olacağına inanmadığını açıkça ortaya koyuyor. eşit derecede hızlı V şeklinde iyileşme.” Sunumu okuyor, “Piyasadaki gerilemenin tüketici davranışlarını, işgücü piyasalarını, tedarik zincirlerini ve daha fazlasını etkilemesini bekliyoruz. Daha uzun bir iyileşme olacak ve ne kadar süreceğini tahmin edemesek de, hazırlanmanın ve diğer tarafa geçmenin yolları konusunda size tavsiyelerde bulunabiliriz.”
Önemli bir slaytta, firma, çok çeşitli diğer VC’ler (ve piyasanın kendisi) tarafından yeni başlayanlara halihazırda söylenenleri not ediyor; bu, yatırımcıların odağının kârlı şirketlere kaydığını gösteriyor. Firma şunları yazıyor: “Sermaye maliyetinin (hem borç hem de öz sermaye) artmasıyla birlikte piyasa, bugün nakit üretebilen şirketler için güçlü bir tercihin sinyalini veriyor.”
Başka bir slaytta, Sequoia son yıllarda girişimlere agresif bir şekilde yatırım yapan bazı firmalara çekim yapıyor (Sequoia’nın kendisi aynı dönemde yönetim altındaki varlıklarını önemli ölçüde büyütmüş olsa bile).
Bir slayt okur: “[U]Önceki dönemlerde olduğu gibi, ucuz sermaye kaynakları günü kurtarmaya gelmiyor. Son birkaç yıldır çok aktif özel yatırım yapan ve en düşük maliyetli sermaye kaynaklarından biri olan crossover hedge fonları, büyük darbe alan kamu portföylerinde yaralarını sarmaya devam ediyor.”
Sequoia’nın kuruculara sunumu, kendi portföy şirketlerine gerileme hakkında tavsiyelerde bulunan çok sayıda girişim firmasının benzer tavsiyelerini takip ediyor. Onların tavsiyeleri gamı yönlendirdi, ancak büyük ölçüde kurucuların pistlerini genişletmeye, uzatma turlarını düşünmeye ve daha disiplinli bir şekilde nasıl harcama yapacaklarını düşünmeye odaklanmaya odaklanıyor.
Ünlü hızlandırıcı Y Combinator, geçen hafta kuruculara en kötüsünü planlamalarını ve “varsayılan hayatta” olmaya odaklanmalarını söyleyerek dünyanın mevcut durumu hakkında özellikle dikkat çekti.
Firma, “Ekonomik Gerileme” başlıklı mektupta, “Eğer planınız önümüzdeki 6-12 ay içinde para toplamaksa, gerilemenin zirvesinde para topluyor olabilirsiniz” dedi. Unutmayın, “şirketiniz iyi durumda olsa bile başarı şansınız son derece düşük. Planınızı değiştirmenizi öneririz.”
Bu arada, Bill Gurley uyardı Hafta sonu Twitter’da “Sermayenin maliyeti önemli ölçüde değişti ve her şeyin eskisi gibi olduğunu düşünüyorsanız, Thelma ve Louise gibi bir uçurumdan aşağı doğru gidiyorsunuz.”
Daha fazla yorum için Sequoia’ya ulaştık.
