Benchmark Capital, Silikon Vadisi’nin köklü girişim sermayesi şirketlerinden biri olarak, eBay, Snap, Uber ve Twitter gibi şirketlere yaptığı erken yatırımlarla tanınıyor. Şirket, 425 milyon dolarla sınırlı fonlar tutma geleneğinden vazgeçerek, iki yeni fondsuzda toplam iki milyar dolar taahhüt almayı başardı. Bunlar arasında daha ileri aşama yatırımlara yönelik 1.25 milyar dolarlık özel bir fon bulunuyor.
Son on yılda birçok girişim sermayesi firmasının fon boyutları milyarlarca dolara ulaştı, ancak Benchmark, onu efsane yapan stratejisinde kararlı bir şekilde kalmayı sürdürdü. Şirket, desteklediği her girişimde genellikle %20 gibi büyük bir pay alarak, sınırlı ortakları için yüksek getiriler elde etmeyi hedefleyen bir modeli sürdürdü.
Ancak Benchmark’ın nispeten küçük fon boyutları, şirketin sermaye yoğun yapay zeka girişimlerine, özellikle temel model üreticilerine yatırım yapmasını engellemiş olabilir. Bu tür girişimlerin tur boyutları sıklıkla yüz milyonlarca doları bulabilmektedir. Bunun sonucunda, şirket Anthropic, OpenAI veya Periodic Labs, Reflection AI gibi sermaye yoğun AI laboratuvarlarına yatırım yapmamıştır.
Benchmark’a ait yapay zeka yatırımları karışık sonuçlar doğurmuş durumda. Şirket, Manus adlı Singapur merkezli bir AI ajan platformuna 75 milyon dolarlık bir yatırım yönlendirmişti. Manus, lansmanının üzerinden sekiz ay geçmeden yıllık tekrarlayan gelirinde 100 milyon dolara ulaştı. Meta, Manus’u yaklaşık 2 milyar dolara satın almayı kabul ettiğinde, Benchmark’ın başka bir kazanç elde edeceği düşünülüyordu. Ancak, Çinli düzenleyiciler, şirketin Çin’de kurulup Singapur’a taşındığını belirterek ihracat kontrol yasalarını ihlal ettiği gerekçesiyle anlaşmayı Nisan ayında engelledi, bu durum Benchmark’ın yatırımını belirsizlikte bıraktı.
Benchmark’ın yeni 750 milyon dolarlık erken aşama fonu, şirketin artan erken aşama değerlemelerinde daha esnek hareket etmesine olanak tanıyacak. Şirket, geleneksel olarak Serisi A aşamasındaki firmaları desteklese de, son zamanlarda diğer erken aşama şirketlerine yatırım yapma esnekliğini artırmıştır.
Son aylarda Benchmark, iki Serisi B girişimine yatırım yaptı: Kod yazmadan AI ajanları oluşturmayı sağlayan Gumloop ve AI tabanlı satış ve CRM platformu Monaco.
Benchmark genel ortağı Everett Randle, TechCrunch’a verdiği demeçte, şirketin girişimcilerle “anlamlı ve derin bir ilişki” kurmaya odaklandığını belirtmişti. Bu tür ilişkilerin, şirketin yaşam döngüsünün erken aşamalarında, tohum, A veya B aşamasında gerçekleşebileceğini ifade etti.
Şirket, Cerebras için 1 milyar dolarlık bir ön halka arz turuna katılmak üzere 225 milyon dolarlık özel bir araç geliştirdiğinde, geç aşama yatırımlarına da adım attı. Cerebras, IPO’sunu geçen ay gerçekleştirdi ve Benchmark’a halka arz fiyatında 3.25 milyar dolar döndü.
Bu kazanç, şirketin özel bir büyüme fonu oluşturmasına yol açtı. Bu yeni fon, mevcut portföy şirketlerine ve yeni girişimlere beş ila altı büyük yatırım yapmayı planlıyor.
İki yeni fon, Benchmark’taki tek değişiklik değil. Son iki yıl içinde, firmanın genel ortakları arasında önemli bir değişim yaşandı.
2024 yılında Miles Grimshaw, firmadan ayrılarak Thrive Capital’a katıldı. Geçtiğimiz yıl, Benchmark’ın bugüne kadar tek kadın genel ortağı olan Sarah Tavel, daha az katılımcı bir rol üstlendi. Victor Lazarte de kendi girişim sermayesi firmasını kurmak için ayrıldı.
Benchmark, genellikle dört ila altı genel ortakla çalışan bir firma olarak, kadrosunu yenilemek üzere iki yeni yüksek profilli yatırımcı ekledi: Kleiner Perkins’ten katılan Randle ve OpenAI CEO’su Sam Altman’ın kardeşi Jack Altman. Bu hareketler, uzun zamandır büyümeye dirençli olarak tanımlanan Benchmark’ın, yapay zeka çağının farklı bir strateji gerektirdiğini kabul ettiğinin bir işareti olarak değerlendiriliyor.
Makale içeriğimiz ile ilgili düşünceleriniz neler?
