Pazardan bu yana 2022’de düzeltildiği üzere, son aşama finansman turları çok az sayıdaydı. Risk piyasasının sonraki aşamalarında yatırımcılar için neyin hala çekici olduğunu veya mevcut “tek boynuzlu atların” bugün değerinin ne olduğunu tahmin etmek zor oldu. Bu nedenle ikincil piyasa, yatırımcıların şirketleri değerleme konusunda nasıl düşündükleri konusunda bize değerli bir bağlam sağlıyor.
Ancak ikincil piyasa piyasa koşullarına karşı bağışık değildi. Bu alandaki yatırım hacmi, piyasa düzeltmesinden bu yana, birincil tarafa göre daha az dramatik olsa da, azaldı ve aktı. Pek çok kişinin tahmin ettiği gibi başlangıç halka arz penceresi 2024’te yeniden açılırsa, ikincil piyasa büyük ihtimalle normale dönmeye başlayacak.
Peki ikincil girişim piyasasındaki yatırımcılar şu anda piyasa hakkında nasıl düşünüyor? TechCrunch+ bunu öğrenmek için beş girişim ikincil yatırımcısıyla anket yaptı ve mevcut girişim ikincil piyasasının heyecanlanmaya değer birçok yönü olduğunu söylediler.
EQUIAM’ın kurucu ortağı John Zic, cazip büyümeyi ve finansal gidişatı sürdüren şirketlerin hisselerinde bile aşırı indirimler görüyor. Zic, “Başta fintech, siber güvenlik ve pazarlama teknolojisi olmak üzere birçok sektörde cazip fırsatlar görüyoruz” dedi. “Bu sektörlerdeki bazı firmalar aynı dönem boyunca mali hedeflerine ulaşmaya devam etti.”
Diğer yatırımcılar da bu zamanı mevcut portföy şirketlerindeki özsermaye pozisyonlarını desteklemek için kullandıklarını söyledi.
“Geniş bir takip yapıyoruz” [investments] Portföyümüzdeki tüm performans gösteren şirketlerde,” dedi Flashpoint’in kurucu ortağı Michael Szalontay. “Özellikle indirimle satın almanın tam zamanı [on] ikincil bir temel. Kararımızın en büyük etkeni büyüme, kârlılık ve aynı zamanda her portföy şirketinin pist uzunluğudur.”
Herkes bu şirket hisselerinin fiyatlarının önemli ölçüde düştüğü ve değerlemelerin muhtemelen henüz en düşük seviyeye ulaşmadığı konusunda hemfikirdi. Ancak değerlemelerin dibe ne kadar yakın olduğu konusunda bir fikir birliği yoktu: Szalontay, Fed’in faiz oranlarına ilişkin olumlu sinyalinin dibe yakın olmamız gerektiğine dair bir işaret olarak görülebileceğini söylerken, diğerleri bu görüşte değildi.
Yatırımcıların ikincil piyasada hangi sektörlerin fazla abartıldığını düşündüğünü, neden bazı yatırımcıların önümüzdeki yıl işler açılırsa birincil risk sermayedarlarının alana geri dönmeleri gerektiğinden emin olmadıklarını ve neden LP’lerin aslında likiditeye o kadar aç olmadıklarını öğrenmek için okumaya devam edin. düşündüğün gibi.
Şununla konuştuk:
John Zic, EQUIAM’ın kurucu ortağı
Şu anda girişim ikincillerinde cazip fırsatları nerede görüyorsunuz?
Başta fintech, siber güvenlik ve pazarlama teknolojisi olmak üzere birçok sektörde cazip fırsatlar görüyoruz. 2022’nin başından bu yana yaşanan daha geniş çaplı teknoloji yavaşlamasının ortasında, bu sektörler daha da ciddi değerleme düşüşleri yaşadı. Ancak bu sektörlerdeki bazı firmalar aynı dönem boyunca mali hedeflerine ulaşmaya devam etti.
2021’in zirvelerinden bu yana bu fırsatlar değişti mi?
2021’in sonuna gelindiğinde, teknoloji pazarının hemen hemen her alt sektörü (tarihsel bazda) aşırı değerliydi, bu nedenle pazarın belirli herhangi bir bölümünü tanımlamak için “çekici” kelimesini kullanmayacağım.
Anlaşma akışı perspektifinden bakıldığında, kripto boğa piyasasının son perdesi oynanırken blockchain/kripto para firmalarında önemli miktarda ikincil anlaşma akışı yaşandı. Tahmin edebileceğiniz gibi bu şirketlerde işlem akışı son 2 yılda neredeyse tamamen durma noktasına geldi.
