Hindistan, bu yıl ilk halka arzlarda küresel trendi tersine çevirerek teknoloji listelemeleri için nadir görülen parlak bir nokta haline gelirken, diğer büyük pazarlar devam eden olumsuzluklarla karşı karşıya kaldı. Dünyanın en kalabalık ülkesi şimdi 2025’te çok daha önemli bir startup halka arz dalgasına hazırlanıyor.
Planlara aşina birçok kaynağa göre, 20’den fazla startup gelecek yıl listeye girmeye hazırlanıyor. Bunlar arasında işletmeler arası pazar yerleri Inframarket ve Zetwerk, çiftlikten üretime girişim CaptainFresh, profesyonel hizmetler pazarı UrbanCompany, mücevher perakendecisi Bluestone, güvenlik firması OneAssist ve çevrimdışından çevrimiçine perakendeci Magicpin yer alıyor.
Hızlı ticaret girişimi Zepto, yönetilen çalışma alanı sağlayıcısı Table Space ve endüstriyel ürünler platformu Ofbusiness da gelecek yıl halka arz için başvuruda bulunmayı planlıyor. Halka açık listelemeleri izleyen diğer şirketler arasında Rebel Foods, lojistik firması Porter, e-ticaret platformu Meesho, yatırım uygulaması Groww, yatak satıcısı Wakefit, otomobil platformu CarDekho, SaaS şirketi Capillary ve ödeme firması Pine Labs yer alıyor, ancak bazı listelemeler 2026’ya kadar uzayabilir.
Planlandığı gibi giderlerse şirketler ivme kazanan bir dalgaya katılacak. Pitchbook verilerine göre, aralarında yedi teknoloji firmasının da bulunduğu 12 startup, 2024 yılında Hindistan’da halka açıldı ve bu da Hindistan’ı son on yılda listelemelerde tutarlı büyüme gösteren tek büyük pazar haline getirdi.
Bu performans diğer önde gelen pazarlarla tam bir tezat oluşturuyor. ABD, bu yıl 22 girişim destekli teknoloji halka arzı kaydetti; bu rakam, 2023’teki 21 teknoloji halka arzından neredeyse aynı seviyede ve ABD pazarının 2020’de gördüğü 53 listelemenin oldukça gerisinde kalıyor. Çin’in teknoloji halka arz ivmesi de benzer şekilde azaldı; bu yılki 56 listelemeyle karşılaştırıldığında 2022’de bu sayı 117’ye yükseldi. Avrupa, Hindistan’dan yalnızca bir teknoloji halka arzını daha yönetirken, Birleşik Krallık pazarı hiçbir teknoloji listesi olmadan hareketsiz kaldı. 2024’te.
Morgan Stanley analistleri yakın tarihli bir notta, “Halka arz piyasaları Mart ayında beklediğimizden daha yavaş açılıyor” diye yazdı. “2022’den bu yana ‘formda’ olmasına rağmen birçok tek boynuzlu at hâlâ kâr getirmeyen işler olmaya devam ediyor.”
JPMorgan’ın analizine göre, Hint yemek dağıtım platformu Swiggy’nin bu ayki 1,35 milyar dolarlık listelemesi, bu yılın en büyük küresel teknoloji halka arzı oldu.
Firması bu ay iki portföy şirketinin listelendiğini gören Accel’in ortaklarından Anand Daniel, TechCrunch ile konuşurken şunları gözlemledi: “Hindistan, güçlü sermaye piyasaları ve önemli miktarda ilgi çekmeye devam eden gelişen inovasyon ekosistemi sayesinde teknoloji halka arzları için hızla umut verici bir merkez haline geliyor.” yatırımcı ilgisi.”
Bu değişim, tarihsel olarak çıkış fırsatlarıyla boğuşan ve yerli kurumsal ve bireysel yatırımcıların zarar eden şirketlerin halka açılması konusunda şüpheleriyle karşı karşıya kalan Hindistan pazarı için önemli bir değişim.
JPMorgan’ın Hindistan sermaye piyasaları başkanı Abhinav Bharti, Hindistan’ın benzersiz konumunu çeşitli faktörlere bağladı: makroekonomik büyüme, artan yerli sermaye ve siyasi istikrar.
TechCrunch’a bir röportajda “Dünya çapında başka hiçbir ülke size bu kadar siyasi kesinlik ve politika sürekliliği sunmuyor” dedi. “Bir politika kararına karşı çıkabilirsiniz, ancak bunların tutarlı olmadığı gerçeğine karşı çıkamazsınız.”
Hindistan’ın sermaye piyasalarındaki büyüme özellikle dikkat çekicidir. Bharti, “Büyüyen diğer şey aslında piyasa büyümesinin katı olan likiditedir” dedi. “2019 ile 2024 arasındaki tüm yıl ortalamalarına bakarsanız, piyasa değerinin iki katına çıktığını görürsünüz. Yaklaşık 2,6 ila 2,7 trilyon dolar civarındaydık. Şu anda 5,2 trilyon ila 5,3 trilyon dolar arasındayız. Aynı dönemde günlük likidite üç katına çıkarak 5 milyar dolardan 15 milyar dolara çıktı.”
Halka arz hazırlıklarındaki artış, özel piyasa anlaşmalarının yavaşladığı bir dönemde gerçekleşti. Hindistan’ın en büyük risk sermayesi şirketlerinden birinin isminin açıklanmasını istemeyen bir ortağı, “Sessiz ortam ve risk sermayedarlarının ek incelemesi, startupları 2021’deki zirve değerlemelerinden vazgeçmeye zorladı” dedi. “Ama daha da ilginci, aynı zamanda onları mali durumlarını iyileştirmeye de zorladı. Sonuç olarak, 2021’de 5 yıl içinde ‘halka arza hazır’ olmak isteyen birçok startup zaten orada.”
Zepto, TableSpace ve diğerlerine ek olarak Prosus’un sahibi olduğu PayU yakın zamanda 2025 listeleme planlarını açıklarken, farmasötik e-ticaret platformu Pharmeasy bu yılki önemli yeniden yapılanmanın ardından halka arz için hazırlanıyor. Finansal hizmetler şirketi MobiKwik de gelecek yıl halka açılmayı planlıyor.
Teknoloji şirketleri ve sağlık firmaları S&P 500 Endeksi’nin %50’sinden fazlasını temsil ediyor. Aynı firmalar Hindistan’ın referans noktası Nifty 50’de %20’den az paya sahip. Bharti, Hindistan’da teknoloji şirketlerinin büyüme için çok fazla alanı olduğunu söyledi.