Sıvı KamyonuTicari araç kiralama sektörünü altüst etmek için kurulan bir girişim olan , konuya aşina kaynaklara göre kardeş kurucu ortakları – CEO James Eberhard ve baş hukuk müşaviri Jenifer Snyder – görevden aldı. Çalışanların düşmanca bir devralma olarak tanımladığı sarsıntı, yönetim kurulundaki iki azınlık yatırımcı tarafından yönetildi. Hem Eberhard hem de Snyder kendi yönetim kurulu koltuklarını korudu.
TechCrunch’ın incelediği belgelere ve konuya doğrudan vakıf kaynaklara göre, daha önce duyurulmayan liderlik yeniden yapılanması, girişim sermayeli Fluid Truck’ın 31 Haziran itibarıyla onlarca milyonlarca dolar kaybetmesinin ardından geldi ve bu durum, tedarikçilere ve filo sahiplerine ödeme yapılmadan kaldı.
Ticari kamyonların Zipcar’ı olarak tanımlanan şirket için, 2023’te alınan birkaç işten çıkarma turu ve diğer maliyet azaltma önlemlerinin çözemediği bir boşluk bu.
Yönetim kurulunun Eberhard ve Snyder’ı görevden alma kararı, Bison Capital ve Ikea’nın girişim kolu olan Ingka Investments adlı iki azınlık hissedar tarafından yönlendirildi. Konuya aşina kaynaklar, yatırımcıların Eberhard’ı şirketin fonlarını kötü yönetmekle ve şirketi önemli operasyonel zararlara sürüklemekle suçladıklarını söyledi.
Mevcut ve eski çalışanlar, Eberhard’ı iyi niyetli ve iyi huylu biri olarak ayrı ayrı tanımladılar, ancak şirketin mali açığa sürüklenmesinde büyük rol oynadığını kabul ettiler.
Şimdi, bu yatırımcıların şirketin çıkarlarını önemsemediğinden endişeleniyorlar. Bu uyumsuzluğun kanıtı olarak Bison ve Ingka’nın 2023’te sunduğu bir borç finansman turu için bir şartnameye işaret ettiler. Bu çalışanlar misilleme korkusuyla isimlerini vermek istemediler. Sektör uzmanları, şartnamenin saldırgan bir can simidi olarak sunulduğunu, Eberhard ve Snyder’ın şirketi yeniden şekillendirme konusundaki inancının kaybolduğunu gösterdiğini söylüyor.
Eberhard’ın yerinde bugün, işletmeleri zorlu finansal, operasyonel ve stratejik geçişlerde yönlendiren bir şirket olan Paladin Management’ın geçici CEO’su Scott Avila var. Şirket içindeki kaynaklar, bu yerleştirmenin Fluid Truck’ta giderek gerginleşen bir iş yeri ortamı olarak tanımladıkları durumu daha da ileri götürdüğünü söylüyor; geçişi ilk elden gören kaynaklara göre, şortlar, terlikler ve rahat şakalaşmalardan, takım elbiseli yöneticilere ve sessiz bir ofise kadar uzanan bir ortam.
İşleri daha da karmaşık hale getiren şey ise, geçici CEO’nun, girişimin yılın en yoğun döneminde dümeni devralması.
Yorum istendiğinde Eberhard, TechCrunch’a Fluid Truck’ın basın temsilcisine ulaşmasını söyledi. Snyder’a ulaşılamadı.
Fluid Truck, TechCrunch’a Avila’nın geçici CEO olarak görevi devraldığını doğruladı ancak ortaya çıkan bilgi kaynaklarına ilişkin çok sayıda soruyu yanıtlamayı reddetti.
Şirket, e-postayla gönderilen bir bildiride, “Mevcut zorluklarımızı aktif bir şekilde ele alıyor ve mali sağlığımızı iyileştirmek ve Fluid Truck’ı gelecek için sağlam bir yola oturtmak için her fırsatı değerlendiriyoruz” dedi. “Bu önemli geçişi yönetirken, çalışanlarımıza olan bağlılığımız, [Fluid Vehicle Investor Program members]yatırımcılar, satıcılar ve müşteriler için sarsılmaz bir duruş sergiliyoruz.”
Bison ve Ingka, terim belgesiyle ilgili soruları yanıtlamadı veya kurucu ortakları şirketten kovdukları iddialarına değinmedi. TechCrunch’ın sorularını reddeden benzer ifadelerle yanıt verdiler.
Bison Capital, gönderdiği e-posta açıklamasında, “Bison Capital, Şirketin tüm paydaşları için daha iyi bir gelecek sağlamaya odaklanmıştır ve kaynaklarınızın size eksik ve yanlış bilgi sağladığını gösteren sorularınızın varsayımlarını şiddetle reddeder” ifadelerini kullandı.
Ingka da neredeyse aynı ifadeleri kullanan bir açıklama gönderdi.
“Sorularınızın, bilgilerin eksik, yanlış beyanlara ve yanlışlıklara dayalı olduğu ve bağlamından koparıldığı yönündeki öncülünü şiddetle reddediyoruz.”
Tüm iyi planlar boşa gider
Fluid Truck 2016’da piyasaya sürüldüğünde, girişim, tek parça varlık yönetimi, tek parça yazılım hizmeti (SaaS) olan bir ürün sunarak bolca ilgi ve yatırım topladı. İki turda 80 milyon dolardan fazla para topladı ve Amerika Birleşik Devletleri’ne ve Buenos Aires’e yayıldı.
Amazon, UPS ve FedEx gibi kurumsal müşterilere sahip olan Fluid Truck, 2018 yılında işletmeyi varlık açısından daha hafif hale getirmek ve kendi riskini ve mali yükünü azaltmak için akıllıca görünen bir plan ortaya attı.
Girişim, bireylerin ve küçük işletme sahiplerinin platform aracılığıyla kiralanabilen minibüs ve kamyon filoları satın almalarına olanak tanıyan Fluid Vehicle Investor Program (FVIP) adlı bir program başlattı. Fluid Truck, filoları araç sahibi adına yönetecek ve araç sahibi filolarını satana kadar kira geliri elde edecekti. Daha sonra araç sahibi, araçları kendi adına satması için girişime güvenecek ve araç sahibi satılan her araç için toplu bir ödeme kazanacaktı.
Teoride, bu iş modeli herkes için kazançlı olurdu. Ancak TechCrunch’a anonimlik koşuluyla konuşan dört varlık sahibine göre, yanlış yönetilen sigorta talepleri de dahil olmak üzere kritik yanlış adımlar, birçok FVIP üyesinin Fluid Truck’ın daha önce sattığı araçlar için ödeme beklemesine neden oldu.
Bir sürücü bir kazaya karıştığında veya bir araç hasar gördüğünde, Fluid Truck araç sahibi adına bir sigorta talebinde bulunurdu. Sigorta şirketlerinin talepleri karşılaması iki yıla kadar sürebileceğinden, Fluid Truck, birkaç FVIP üyesine ve Fluid Truck’ın baş operasyon görevlisi Leo Amigoni’nin FVIP üyelerine gönderdiği bir e-postaya göre, FVIP araçlarının hızla yola çıkması için onarım maliyetlerini karşılardı.
Bu, Fluid Truck’ın sigorta taleplerini ödemek için kendi nakit rezervlerini tükettiği ve satıcı ödemelerini sürdürebilmek için sigorta şirketlerinden yeterince hızlı para alamadığı anlamına geliyordu.
Konuya yakın kaynaklar TechCrunch’a, şirket yönetiminin, şirketi ayakta tutmak için satılan araçlardan elde edilen parayı kendi borçlarına aktarmaya karar vermesiyle finansal açığın önemli ölçüde büyüdüğünü söyledi.
TechCrunch ile paylaşılan bilgilere göre Fluid Truck’ın bugün ödenmemiş sigorta talepleri yaklaşık 9 milyon dolar. Şirket ayrıca satıcılara milyonlarca dolar borçlu.
TechCrunch’a konuşan FVIP üyeleri, satış faturalarını aldıkları araçlarını sattıktan sonra Fluid Truck’tan ödeme beklediklerini doğruladılar. Ödeme talepleri farklılık gösterse de bazıları yüz binlerce dolar borçlu olduklarını söylüyor.
Bir varlık sahibi olan Cina Global, Nisan 2021’de Fluid Truck’a dava açtı 150 kargo vanından oluşan filosuna verilen zararlar için 100.000 dolar borcu olduğunu iddia ederek dava açtı. Van Go adlı başka bir şirket, Eylül 2022’de Fluid Fleet’e (şirketin diğer kuruluşlarından biri) karşı bir sözleşme ihlali ve önemli bir performans eksikliği iddiasıyla şikayette bulundu. Şirket, Fluid’in söz verdiği gibi araçlarını düzgün bir şekilde bakımını yapmadığını ve onarmadığını ve Van Go’nun araç filosunun hizmet dışı bırakılmasını ve iade edilmesini geciktirdiğini iddia etti ve bu da şirketin önemli mali kayıplara uğramasına neden oldu.
Düşmanca devralma
Yatırımcılar ve girişim kurucuları arasındaki güç mücadeleleri, risk sermayesi kadar eski bir hikayedir. Bir kurucunun yeteneklerine olan inancın kaybolması veya bir kurucu ile VC arasındaki kişilik çatışmalarının yönetici değişikliklerine yol açması nadir değildir.
Bison Capital, Ingka Investments’ın da katıldığı 63 milyon dolarlık Fluid’in 2021 yatırım turuna öncülük etti. Mevcut bir çalışana göre, her ikisinin de şirkette çoğunluk hissesi yok, ancak Eberhard’ın yönetimi altında Fluid Truck’ın likidite sorunlarını kullanarak onu Temmuz ortasında dışarı itmeyi başardılar.
Kaynaklar, Fluid Truck’ın nakit sıkıntısı yaşamaya devam etmesine rağmen şirketin 2023’te ilk kez 3 milyon $’lık FAVÖK karlılığına ulaştığını belirtti. Fluid’in 2024’te 60 milyon $’a yakın gelire ulaşması ve ayrıca FAVÖK pozitifliği elde etmesi bekleniyor. Ancak yatırımcılar için karlar yönetime güven aşılamak için yeterli değil.
Kaynaklar, Eberhard ile Ingka ve Bison yatırımcıları (Ingka adına Cees Aanahaanen, Bison adına Andreas Hildebrand ve Doug Trussler) arasındaki gerginliğin elle tutulur olduğunu söyledi.
Şirket maliyetleri düşürmeye çalışırken geçen yıl baskı arttı. 2023’teki birden fazla işten çıkarma dalgası Fluid Truck’ın harcamalarını düşürse de, önlemler likidite sorunlarını çözmedi. Bison ve Ingka, Eberhard ve şirkete Fluid Truck’a daha fazla para yatırmaları için bir şartname sundular ve şirkete acilen ihtiyaç duyduğu nakdi sağladılar.
Terim sayfasını inceleyen kaynaklar ve sektör uzmanları, üç dilimde 10 milyon dolarlık borç finansmanı sağlayacak olan teklifi “agresif” olarak tanımladı. Terim sayfasına göre yatırımcılar, Eberhard ve Snyder’ın yönetici pozisyonlarından istifa etmelerini ve hissedar olarak oy haklarından vazgeçmelerini istedi. Terim sayfası ayrıca bir maliyet azaltma planı ve Fluid Truck’ın 36 ay içinde 50 milyon dolardan fazla geri ödeme yapmasını gerektirecekti.
Şirket, sıkı bir zaman diliminde önemli miktarda nakit üretemezse, tasfiye etmek veya öz sermayeyi daha da seyreltmek zorunda kalabilirdi. Bu arada, yatırımcılar, diğer hissedarların pahasına bile olsa korunmuş olurdu.
Finansal sorunlarına rağmen, Fluid Truck ölçekleniyordu — bazı VC’lerin teşvik ettiği bir ölçüt. Şirket, üç yıllık bir süre içinde yalnızca Denver’da faaliyet göstermekten 60 ABD pazarına geçti. Tipik olarak, bu tür bir büyüme, onu sürdürmek ve hatta hızlandırmak için işletme sermayesi sağlayan yatırımcılar tarafından ödüllendirilir.
Bison ve Ingka’nın şartnamesinin bir can simidi olması gerekiyordu, ancak Eberhard ve Snyder için bir maliyeti oldu. Bu yüzden Eberhard teklifi reddetti ve Fluid’in borçlarını ödemeye yardımcı olmak için Trinity Capital’den bir borç finansman turu almaya koyuldu.
Dış pazar faktörleri araya girdi. Özellikle kiralık araç şirketi Hertz’in 2021’de iflas başvurusunda bulunması ve piyasayı çok sayıda ticari minibüs ve kamyonla doldurmasının ardından, toptan kullanılmış araçlar için değerlemeler düşmeye başladı.
Ve Fluid’in mevcut yatırımcılarının Trinity’nin kredisini sermayeyle eşleştirecekleri güvencesi olmadan, anlaşma başarısız oldu. Bu kaybın ardından, yönetim kurulu Eberhard ve Snyder’ın işine son verme yönünde oy kullandı.
Fluid Truck, Bison ve Ingka, TechCrunch’ın şirketin tekrar yoluna girmesine yardımcı olmak için daha fazla fon yatırmayı planlayıp planlamadıklarına ilişkin sorularına yanıt vermedi. Konuya aşina kaynaklar, yatırımcıların Fluid Truck’a daha fazla sermaye vermeyi teklif etmediğini söylüyor.
Ingka, TechCrunch’a yaptığı açıklamada, Fluid Truck’ın şu anda karşı karşıya olduğu zorlukların farkında olduklarını söyledi. [they] azınlık hissesine sahip olduğunu” söyledi. VC, “bu süre zarfında Fluid Truck’ı desteklemeye kararlı olduğunu ve inandığını” söyledi[s] “Uzun vadeli büyüme ve başarı potansiyeli açısından güçlü.”
Bugün itibariyle Fluid Truck’ın yeni yönetimi, şirketin iş yapış biçimleri konusunda doğrudan deneyimi olmayan kişilerden oluşuyor ve şirket, Eberhard’ın yönetimde olduğu dönemdeki nakit sıkıntısıyla hâlâ boğuşuyor.