Balderton Başkenti — Revolt ve Wayve’e yatırım yapmasıyla bilinen eski, daha büyük, Avrupa VC’lerinden biri — iki fona yayılmış toplamda 1,3 milyar dolar topladı. Erken Aşama Fonu IX 615 milyon dolar ve Büyüme Fonu II 685 milyon dolar alacak. Haber, TechCrunch’ın görüştüğü VC’ler tarafından ihtiyatlı bir iyimserlikle karşılandı.
Bu durum, Avrupa VC’lerinin, sıfır faizli faiz oranı ve 2021 ve 2022’deki COVID sonrası boğa piyasasının ardından geçen sönük birkaç yılın ardından toparlanmaya başladığına dair bir başka işaret.
Nitekim Londra merkezli Balderton, Invest Europe ve Cambridge Associates’in verilerine göre, Avrupa’daki VC fonlarının 10 ve 15 yıllık dönemlerde ABD’deki VC’lerden daha iyi performans gösterdiğini belirten araştırmalara işaret etti.
TechCrunch ile yaptığı bir röportajda, ortak Suranga Chandratillake, artışın nispeten sorunsuz gerçekleştiğini söyledi: “Arttırdık [these funds] daha önce hiç olmadığı kadar hızlı bir şekilde yükselttik. Mevcut LP’lerin yaklaşık %80’ini yeniden yükledik.”
Fonun ayrıca ismi açıklanmayan büyük bir ABD merkezli kuruluştan da kaynak topladığını söyledi: “Çok duyduğumuz şey, Avrupa girişim sermayesinin küresel çapta endüstri VC’sinin gerçek, sağlam, kalıcı bir parçası olduğu yönünde. Bu bana veya size eski bir haber gibi geliyor ama bunun küresel anlamda herkesin dünya hakkındaki düşünce tarzına nüfuz etmesinin ne kadar uzun sürdüğü şaşırtıcı.”
Aslında, Dealroom’a göre Avrupa AI girişimleri Mistral, Wayve ve Poolside AI artık tüm Avrupa VC fonlamasının %18’ini oluşturuyor. Balderton’ın fon toplaması, Accel’in Avrupa kolu, Index Ventures ve Creandum dahil olmak üzere Avrupa’daki diğer VC’lerin fon toplamalarını takip ediyor.
Balderton son 12 ayda 12 yeni yatırım duyurdu: Checkly, SAVA, Tinybird, Qargo, Huspy, trawa, Payflows, Scalable Capital, Lassie, Writer, Anytype ve Deepset.
Ancak, firmanın yalnızca Avrupa’ya odaklanması, OpenAI ve Anthropic gibi Silikon Vadisi’nden çıkan “temel” AI girişimlerine yatırım yapmayı büyük ölçüde kaçırdığı anlamına geliyor. Bunlar, şu anda Londra ofisleri bulunan Andreessen Horowitz, Sequoia Capital ve Lightspeed Venture Partners gibi dev ABD firmaları tarafından desteklendi.
Balderton, Londra ve Paris’i kilit inovasyon merkezleri olarak seçti. Ancak fonun yönetici ortağı olarak bir Fransız olan Bernard Liautaud’ya sahip olmasına rağmen Balderton, Paris merkezli Mistral’ı desteklemeyi tercih etmedi.
Chandratillake bana, “Mistral’in harika bir şirket olduğunu ve ekip veya misyonları hakkında olumsuz hiçbir şey olmadığını düşünüyoruz” dedi. “Bizim gibi daha erken aşamaya odaklanmış bir VC için bunun zor bir yatırım olduğunu düşünüyoruz çünkü bu, liderlerle rekabette kalmak için büyük miktarda para toplamak zorunda kalacak türden bir şirket. Bu tür şirketlerde erken aşamadaysanız, gerçekten ezilirsiniz. Devam etmek, yüz milyonlarca dolarlık çekler yazmak için gereken ateş gücüne sahip olmazsınız. Ve böylece sermaye tablosunda ezilirsiniz, alakanızı kaybedersiniz, yönetim kurulu koltuğunuzu kaybedersiniz, vb. vb. Yani bizim türümüzdeki fon için ille de uygun değildi. Bu, harika bir şirket olmadığı anlamına gelmiyor. Sadece bizim için pek uygun değil.”
Bunun yerine strateji, tüm AI alanının nasıl işlediğini izlemek ve ortaya çıkan şirketleri seçmek mi? “Temel modellere inanıyoruz ve bu modellerden oluşan sağlıklı bir pazar olması gerektiğine inanıyoruz. Ancak harika bir temel model inşa etmek için gereken sermaye miktarının muazzam olduğunu düşünüyoruz, [and better suits] Chandratillake, “Özel sermaye şirketleri, temel faaliyetlerinde nakit basan hiper ölçekli halka açık şirketler” dedi.
“Bu teknolojiyi çok özel sorunları çözmek için farklı şekillerde kullanan birçok ilginç şirketin kurulacağını düşünüyoruz ve dolarlarımızın çoğunun oraya gittiğini göreceksiniz. Portföyümüzde Wayve var ve Avrupa’daki herhangi bir AI şirketinin tek seferde topladığı en büyük turu topladılar. Bu yüzden AI konusunda kendimizi oldukça iyi hissettiğimizi düşünüyorum.”
TechCrunch ayrıca sektördeki zam hakkındaki görüşlerini öğrenmek için diğer girişim sermayedarlarıyla da görüştü.
Brent Hoberman, kurucusu ilk dakika başkenti (400 milyon dolarlık bir AUM tohum fonu) şunları söyledi: “Avrupa için çok cesaret verici, özellikle de saf Avrupa odağı ve Euro VC’lerinin ABD’yi geride bırakmasıyla ilgili istatistikler. Avrupa’nın ABD’den yoğun bir şekilde finanse edilen temel modellerin üzerine çıkması da geçerli.”
Susanne Najafi, Kurucu Ortak DestekleyenZihinler Stockholm’deki VC şunları söyledi: “Harika. Avrupa’daki yeni başlayan şirketler için daha fazla sermaye – hem erken hem de büyüme. Büyüme konusunda, büyümeye yönelik yeni başlayan şirketlerin burada turlarını artırmasının, bunun için ABD fonlarına güvenmek yerine daha kolay olacağına inanıyoruz. Bu hala alakalı + katma değerli olabilir, ancak artık Avrupa büyüme fonları daha büyük ölçüde rekabet edebilir.”
Piyasa yankılarından korktuğu için ismini vermek istemeyen bir diğer isimsiz VC, Balderton’ın Mistral’e yatırım yapmama kararını desteklediğini söyledi: “Balderton’ın her zaman olaylara karşı çok gerçekçi, neredeyse sakin bir bakış açısına sahip olduğuna inanıyorum… En gösterişli marka olmayabilirler, ancak kesinlikle parayı geri getiren markadırlar. Yıllar içinde muhtemelen yüzlerce aykırı değeri kaçırdılar, ancak çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak için birçok harika olanı seçtiler. Onlara ayık karar vericiler derdim. Ve büyük kurumsal yatırımcılar bunu ve tekrar eden işleri istiyor. Balderton’a yatırım yapmak, Revaia, Highland ve Verdane’e yatırım yapmaya benzer.”
Ancak herkes bu kadar etkilenmedi. Andrew J Scott, Kurucu Ortak 7 yüzde Girişimler dedi: “Kritik olan, Avrupa Seri-A artı yöneticilerinin yalnızca yerleşik gelir gösteren yazılım katmanı uygulamaları değil, gerçekten büyük temel teknoloji bahislerini destekleyecek cesarete sahip olmalarıdır. Bunu yapmazlarsa, ABD, bugün web, arama ve bulut bilişimini kontrol ettiği şekilde önümüzdeki 30 yıl boyunca yapay zekayı, uzayı ve robotiği kontrol edecektir.”
Bu haber, Balderton’un Mistral’e yatırım yapmama kararına ilişkin bir girişim sermayedarının daha sözlerinin eklenmesiyle güncellendi.