Geçen Aralık ayında, Nairobi’nin Wasoko ve Kahire merkezli rakibi MaxAB (perakendecilerin kendi uygulamaları aracılığıyla tedarikçilerden hızlı tüketim malları (FMCG) sipariş etmelerini sağlayan iki B2B e-ticaret girişimi) planlı bir “eşitlerin birleşmesi”ni duyurdu. Amaç açıktı: Bölgede çok şey vaat eden ancak Kovid-19 salgınının ardından önemli zorluklarla karşı karşıya kalan bir sektörde daha iyi ölçek ekonomileri yaratmak.
Ancak TechCrunch’a anonimlik koşuluyla brifing veren iki kişiye göre, yaklaşık yedi ay sonra devam eden yeniden yapılanma ve makroekonomik olumsuzluklar nedeniyle uzatılan durum tespiti anlaşmanın sonuçlandırılmasını geciktirdi. Anlaşmanın bu yılın ilk çeyreğinde tamamlanması bekleniyordu.
Gecikme kısmen bu anlaşmanın şimdiye kadarki yüksek profilli olmasından dolayı önemli. “Şu şekilde tarif edilmiştir: Afrika e-ticaretindeki en büyük birleşme” her iki şirket tarafından. Ancak her iki şirket de anlaşmanın boyutunu ve değerini belirtmemiş olsa da, her ikisi de birçok yüksek profilli yatırımcıdan toplu olarak yüz milyonlarca dolar toplayan önemli oyuncular. Nasıl geliştiği, bölgedeki B2B e-ticaret pazarının genel durumunun bir barometresi haline geliyor.
Planlanan birleşme ilk duyurulduğunda B2B e-ticaret oyuncuları sekiz ülkede faaliyet gösteriyordu. Şimdi bu sayı dörde düştü: Kenya, Ruanda, Tanzanya ve Mısır’da, küçülmenin ardından çok sayıda işten çıkarma yaşandı.
Artık yeni birleşik holding şirketindeki mülkiyet hisselerinin gözden geçirilmesinden de bahsediliyor. Başlangıçta Wasoko yeni kuruluşun %55’ine sahip olacakken, MaxAB Aralık ayı sonunda gelirlere göre %45’ini elinde tutacaktı. Mart ayında Mısır poundunun büyük para birimi devalüasyonu nedeniyle bu hissenin şu anda inceleme altında olduğunu anlıyoruz. Kaynaklara göre, Mısır’daki varlığı nedeniyle dezavantajlı durumda olan MaxAB, pistinin ciddi şekilde tükenmesi nedeniyle birleşmenin acilen kapatılması gerektiğinden revizyonu kabul edebilir.
Her iki şirket de kârlılığa ulaşmak için yeterli yol sağlayan ek yatırım aldıklarını iddia ediyor, ancak kaynaklar birleşme tamamlandıktan sonra devam finansmanını artırmak için hala görüşmelerde olduklarını söylüyor. İkisi de toplanan yeni fonlar hakkında ayrıntılı bilgi vermedi.
Her halükarda, yeni yatırımcıların ilgisini çekmek, mevcut finansman ortamında (özellikle geçtiğimiz bir buçuk yılda bazı hesaplaşmalarla karşı karşıya kalan B2B e-ticaret sektörü için), her iki şirket de faaliyetlerini hızlı bir şekilde adapte etmedikçe ve odak noktasını yüksekten değiştirmedikçe zor olabilir. Brüt kar marjlarını iyileştirerek ve potansiyel olarak müşterilerle temas noktalarını genişletecek daha fazla finansal hizmet ve pazarlama teklifi gibi yeni hizmetler getirerek kârlı ölçeklendirmeye doğru üst düzey büyüme.
Bu ya da – belki de daha gerçekçi bir ifadeyle – örtüşen iş yapılarını düzene sokarak maliyetleri büyük ölçüde azaltmak.
Wasoko ve MaxAB şu ana kadar bunu çalışanlarını işten çıkararak, kilit yöneticilerle yollarını ayırarak ve belirli pazarlardaki operasyonları durdurarak gerçekleştirdi. Bu son hamleler, yeni kuruluşun muhtemelen birleşme duyurusu sırasında belirtilen 450.000 perakendeciden daha azına hizmet vereceğini gösteriyor. Bir karşılaştırma yapmak gerekirse, Wasoko’nun web sitesinde şu anda 50.000 perakendecinin olduğu belirtiliyor.
Birleşme tamamlanmaya yaklaşırken, her iki şirketin CEO’ları tam zamanlı yönetici olarak görev yapmaya devam edecek ancak farklı rollerde görev alacak.
Yeni sorumluluklarına aşina olan kaynaklara göre Wasoko CEO’su Daniel Yu, yatırımcı ilişkileri, İK ve kaynak yaratma konularına yoğunlaşacak, MaxAB CEO’su Belal El-Megharbel ise teknoloji ve operasyonlar gibi iç konuları ele alacak. Kaynaklara göre El-Megharbel, Kenya’daki operasyonların kontrolünü üstlendi ve yeni kuruluş içindeki önemli yeniden yapılanmayı denetledi; bu, aylık harcamanın 2 milyon dolardan 500.000 dolara düşmesine yol açtı; Sonuç olarak brüt mal değeri (GMV) de azaldı. Wasoko, 2022’de yıllık GMV’de 300 milyon dolar bildirdi.
“MaxAB ile birleşmemiz konusunda, bunun beklendiği gibi ve ilk şartlara uygun bir şekilde ilerlediğini belirtmek önemli. Wasoko sözcüsü TechCrunch’a verdiği demeçte, bu ölçekteki birleşmelerin genellikle ilk şartların imzalanmasının ardından sonuçlanması için uzun bir süre gerektirdiğini ve sürecin planlandığı gibi ilerlediğini söyledi. “Birleşmenin devam eden doğası göz önüne alındığında, şu anda bunun daha ince ayrıntılarına ilişkin spekülasyonlar hakkında yorum yapacak durumda değiliz. Tüm paydaşlarımızı, operasyonlarımızla ilgili doğru bilgiler için yalnızca ekibimizin resmi iletişimlerine güvenmeye teşvik ediyoruz.”
Tiger Global, Silver Lake, Avenir ve British International Investment, bu birleşme öncesinde Wasoko ve MaxAB’ye toplu olarak 240 milyon doların üzerinde para aktaran yüksek profilli yatırımcılar arasındaydı.
Ancak her iki şirketi de erken ve büyüme aşamasında destekleyen pan-Afrikalı bir yatırımcı olan 4DX Ventures, birleşmeyi denetleyen ve devam eden tartışmaları kolaylaştıran firma. TechCrunch’ın daha önce bildirdiğine göre, bu yeni varlığın değerlemesi belirsizliğini koruyor ancak 2023’ün 4. çeyreğinde Wasoko’nun yatırımcılarından biri değerlemesini 260 milyon dolara düşürdü.