TrasioMilyarlarca dolar toplayan ve e-ticaret toplama kavramını popüler hale getiren (daha iyi ölçek ekonomileri sağlamak amacıyla düzinelerce küçük markayı ve Amazon gibi pazaryerlerinde satış yapan üçüncü tarafları satın alıp yeniden yapılandıran) ABD’li start-up, yeniden yapılanmaya başladı kendi. Şirket Bölüm 11 iflas koruması için başvurdu bir borç dağında zararlarını kesmek için. Ayrıca, adı açıklanmayan mevcut borç verenlerden 90 milyon dolarlık acil durum finansmanı temin edildiğini de belirtti.
Thrasio, toparlanma hamlesini desteklemek için yıllar içinde 3 milyar dolardan fazla özsermaye ve borç topladı ve iflas korumasına dönüşmesi, güçlü büyüme aşamasındaki teknoloji şirketlerinin son zamanlarda nasıl düştüğünün en büyük örneklerinden biri.
Şirket, yeniden yapılandırma destek anlaşmasının Thrasio’nun döner kredi kredi verenlerinin yüzde 81’ini ve vadeli kredi verenlerin yüzde 88’ini kapsadığını ve mevcut borcunun yaklaşık 495 milyon dolarını sileceğinin yanı sıra ilk yılda tüm faiz ödemelerini erteleyeceğini söyledi. Bölüm 11’den ortaya çıkma sonrası.
90 milyon dolarlık yeni sermayenin, “Şirketi bu süreç boyunca ve sonrasında desteklemek için yeterli likidite sağlaması bekleniyor. Özellikle finansman, Thrasio’nun markalarının operasyonlarının devam etmesini sağlayacak, devam eden ticari operasyonları destekleyecek ve Şirket’e, Bölüm 11’den itibaren ileriye dönük ticari operasyonları desteklemek için yeni sermayeye erişim sağlayacak.” Yeniden yapılanmaya ilişkin daha fazla ayrıntı Burada.
Haber sürpriz olmamalı: Geçen yıldan bu yana şirketin iflasının yaklaştığı yönünde söylentiler var. Şirket, 2022’den bu yana çalışanlarını işten çıkarıyor ve işini yeniden yapılandırmak için belirli pazarlardan çekilme gibi başka adımlar atıyor.
Bugünkü haberle daha fazla çalışanı işten çıkarmayı planlayıp planlamadığını sormak için Thrasio ile temasa geçtik ve daha fazlasını öğrendikçe bu yazıyı güncelleyeceğiz.
Thrasio İcra Kurulu Başkanı Greg Greeley yaptığı açıklamada, “Geçen yıl, işi dönüştürme ve yüzlerce markayı milyonlarca müşteriye tanıtma hedefimizi ilerletme konusunda önemli ilerleme kaydettik” dedi. “Finansal konumumuzu güçlendirerek ve gelecekteki başarımızı desteklemek için kredi verenlerimizle birlikte çalışarak bu ilerlemeyi daha da ileriye taşıyacak adımlar atıyoruz. Thrasio, Amazon pazarındaki en büyük üçüncü taraf satıcılardan biri ve güçlendirilmiş bilançomuz ve yeni sermayemizle markalarımızı desteklemek, altyapımızı ölçeklendirmek ve gelecekteki fırsatları etkinleştirmek için daha donanımlı olacağız.”
Thrasio genel olarak mükemmel bir piyasa koşulları fırtınasının ve kendi iş modelinin kurbanı oldu.
2021’in sonundan itibaren özel teknoloji şirketlerini vuran (ve hala devam eden) fon sağlamada yaşanan büyük gerilemenin ortasında, ayakta kalmak için en çok ihtiyaç duyan ancak halka arz edebilecek durumda olmayan son aşamadaki şirketler özellikle zor durumdaydı. ayakta kalmak için sıkı bir bağ.
Thrasio, son aşamadaki “yeni kurulan şirketler” için örnek bir çalışmaydı: Birkaç yıl içinde özsermaye ve borç turlarından 3 milyar doların üzerinde fon toplamıştı – bu para Silver Lake, Oaktree, Innova ve daha pek çok yatırımcıdan bir araya getirilmişti – kendisine Amazon’un sipariş karşılama altyapısı üzerinde çalışacak şekilde oluşturulmuş çok çeşitli küçük e-ticaret işletmelerini satın alın, ancak bu işletmeleri kendi başlarına sürdürme ve ölçeklendirme konusunda pek iştahınız yok.
Thrasio’nun, bugün hala piyasada olan diğer birçok roll-up oyununda da kullandığı konuşma şuydu: Bu şirketlerin en iyilerini satın alarak (dünya çapında milyonlarca var bunlardan) üretim, dağıtım ve satışları konsolide edebilirdi. pazarlama. Genel sonuçları iyileştirmek için daha geniş işletme genelinde kullanabileceği verilere benzeri görülmemiş bir erişime sahip olacak. Ve bu daha büyük operasyonu geliştirmek için yeni teknolojiler geliştirebilir.
Kurucu ortaklardan biri olan Carlos Cashman, 2021’de hala CEO iken şunları söyledi: “İşimiz büyüdükçe daha da iyiye gidiyor ve biz bu yolda devam ettikçe bu yatırımlar çok değerli olacak.” O zamanlar şirket, 10 milyar dolara kadar bir değerlemeyle 1 milyar dolar toplamıştı. Başka bir kurucu ortak olan (artık şirkette olmayan) Josh Silberstein, 2021’de TechCrunch’a, Thrasio’nun 2020’de 500 milyon dolarlık gelir üzerinden 100 milyon dolar kar elde ettiğini söyledi.
Muhtemelen tahmin edebileceğiniz gibi bunların hiçbiri planlandığı gibi gerçekleşmedi. Farklı işletmeleri birleştirmek söylendiği kadar kolay değildir. Tüketicinin ürünlere yönelik zevkleri her zaman değişiyor ve dahası, e-ticaret ekonominin daralması nedeniyle çok fazla baskı gördü; bu da satış hedeflerinin, istikrarsız bir maliyet tabanına sahip olabilecek bir şey üzerinde gerçekleştirilmesinin muhtemelen zor olduğu anlamına geliyor.
İşten çıkarmalar ve liderlik değişikliği yaşandı ve 2022’de Greeley işe alındı. Eylül 2023 itibarıyla ikincil piyasa şirketi Forge Global, tahmin etme Kendi mali durumu ve halka arz piyasasının durumu nedeniyle halka arz planlarını zaten rafa kaldıran Thrasio’nun değerlemesinin sadece 193,9 milyon dolara düştüğünü söyledi. (2022’de bile bu rakamın şirketin söylediği 10 milyar dolar değil, “sadece” 4,5 milyar dolar olduğu belirtildi.)
Thrasio, çöküşe geçen roll-up’lar arasında en dikkate değer olanıdır, ancak Branded, Berlin Brands Group, SellerX gibi şirketlerle birlikte HeydayHeroes, Perch ve daha fazlası, toplama yarışına katılmak için toplu olarak 1 milyar dolardan fazla para topluyor, bu sonuncusu olmayacak mı?