Sosyal medya devi Reddit bugün halka açılmak için başvuruda bulundu. uzun zamandır beklenen S-1 başvurusu Bu, potansiyel olarak kamu piyasalarına bir stratejinin başında yaklaştığını görecek zengin değere sahip teknoloji girişimlerinden oluşan uzun bir sütun ve bu yıl bir çıkış bulması gereken özel şirketler.
Reddit’in halka arzının zamanlaması sürpriz değil.
Şirketin uzun geçmişi bunu içeriyordu emekleme döneminde satılıyorancak daha sonra olmak üzere geri döndü. Bugün Reddit, kamu piyasalarına 2022’de 666,7 milyon dolardan 2023’te 800 milyon dolardan fazla gelirle yaklaşıyor.
Ancak şirket hem GAAP hem de düzeltilmiş bazda kârsız olmaya devam ediyor ve faaliyetlerini finanse etmek için nakit tüketmeye devam ediyor. Ölçek, Reddit’in kârlılık sorununu henüz çözmedi; bu, hisselerini listelediğinde potansiyel değerlemeyi sınırlayabilir.
Reddit, 2022’de 158,6 milyon dolar net zarar elde etti ve FAVÖK’ünü negatif 108,43 milyon dolar olarak ayarladı. 2023’te bu rakamlar 90,8 milyon dolarlık net zarara ve 69,3 milyon dolarlık negatif düzeltilmiş FAVÖK’e yükseldi. Şirketin serbest nakit akışı aynı zaman diliminde -100,3 milyon dolardan -84,8 milyon dolara yükseldi.
Şirket, yıllık rakamlarında gözden kaçan kırmızı mürekkebin giderilmesi yönünde ilerleme kaydediyor olabilir. Reddit, 2023’ün son çeyreğinde gelir açısından en azından yerel maksimum rakamı (249,8 milyon dolar) elde etmekle kalmadı, aynı zamanda 18,5 milyon dolar net kar da açıkladı. Dördüncü çeyrekte GAAP karı dikkate değer olsa da, şirketin serbest nakit akışı bu dönemde hala negatifti ve üç aylık dönemi -22,0 milyon dolar seviyesinde tamamladı.
Reddit özel iken 1 milyar dolardan fazla bağış topladı, Crunchbase verilerine göre. Bu rakam şunları içerir: 410 milyon dolarlık devasa F Serisi 2021’de büyüdü ve daha küçük olan E Serisi aynı yılın başlarında 368 milyon dolarlık yatırım topladı. E Serisi, Reddit’in değerlemesini 6,4 milyar dolara çıkarırken, F Serisi ise yaklaşık 10 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaştı.
Bu balon dönemi değerlemelerinin her ikisi de Reddit’in yakında gerçekleşecek halka arzında test edilecek. Ancak şirketin ilk çıkışı, belirli özel pazar başlangıç değerlemeleri için bir testten daha fazlası olacak. Reddit’in kendi flotasyonunda yeni bir şey denediği bildiriliyor.
Farklı bir halka arz
Genel olarak alışılmışın dışında bir hareket olarak görülen Reddit’in, 75.000 kullanıcısına belirsiz sayıda hisse ayırmayı planladığı bildiriliyor. Wall Street Dergisi, konuya aşina olan kişilere atıfta bulundu. Bu kullanıcılara, hisse senedi alım satımına başlamadan önce Reddit hisselerini halka arz fiyatından alma şansı verilecek; bu genellikle yalnızca büyük yatırımcılar için ayrılmış bir şey.
Arka rüzgarlar
Reddit’in halka arz başvurusu hayırlı bir zamanda geldi. Reuters rapor edildi Reddit’in, arama devinin verilerini kullanmasına izin vermek için Google ile bir anlaşmaya vardığı belirtildi. Yayın, anlaşmanın değerini yılda yaklaşık 60 milyon dolar olarak gösterdi. Bu, 2023 gelirinin kabaca %7,5’ine denk geliyor ve 2024 sonuçları için çok hoş bir ters rüzgar.
Reddit, OpenAI gibi diğer büyük yapay zeka modeli sağlayıcılarıyla benzer anlaşmalar yapabilirse, bu yıl gelir tabanının, halka açık bir şirket olarak ilk birkaç çeyrek sonuçlarını destekleyecek şekilde yeni kaynaklardan genişlediğini görebilir.
Reddit’in bir olduğu biliniyor temel veri kaynağı LLM’ler için bu, sosyal medya şirketine mevcut yapay zeka dalgasından çok yüksek brüt kar marjlarıyla para kazanmanın bir yolunu verebilir.
S-1 başvurusunda şirket, üçüncü taraflara “platformumuzdan geçmiş ve gerçek zamanlı verileri arama, analiz etme ve görüntüleme erişimine lisans verme” yeteneği vermenin ilk aşamalarında olduğunu söyledi. Yatırımcılar bir büyüme hikayesini seviyor ve Reddit’in nihai tanıtım gezisine çıkarken övüneceği yeni bir gelir planı var.
Yatırımcı konuşması
Popüler site yalnızca kullanıcı tabanı açısından etkileyici bir şekilde büyüyor. Küresel günlük aktif tekil kullanıcıların (DAUq’lar) sayısı 31 Aralık 2023’te sona eren üç aylık dönemde %27 arttı. On yıldır varlığını sürdüren bir site için bu önemsiz bir başarı değil. Özellikle, dosyalamaya göre Reddit’in yalnızca Aralık 2023’te 500 milyondan fazla ziyaretçisi vardı ve 31 Aralık’ta sona eren üç ayda dünya çapında ortalama 73,1 milyon günlük aktif tekil vardı.
İleriye baktığımızda Reddit, reklam yoluyla geliri artırmak için hala birçok fırsatın olduğuna inanıyor. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, reklamverenleri için “arz ve talebi daha iyi eşleştirmek ve yatırım getirisi sağlamak” için makine öğrenimi ve tahmin modellerini kullanmanın “erken aşamalarında” olduğunu iddia ediyor. Bunun örnekleri arasında, bir reklamın dönüşüm oranlarını daha iyi tahmin etmeye yardımcı olmak gibi şeyler yapmak için tahmin modellerinin kullanılması yer alır.
Teknoloji dünyasındaki reklam gelirleri, Meta ve Amazon gibi devasa reklam gelirleri elde eden şirketlerin, daha büyük işlerinin bu alanındaki büyümeyi de içeren kazançlar bildirmesiyle bir dereceye kadar toparlandı. Bir süre durgunluk yaşadıktan sonra ekonominin gidişatı Reddit lehine dönebilir.
Reddit, kullanıcı artışını reklamveren gelir artışına dönüştürmek istiyor. Şirket iddialı bir şekilde, Çin ve Rusya hariç, yalnızca reklamcılık yoluyla küresel olarak adreslenebilir pazarının 1,4 trilyon dolar gibi devasa bir rakama ulaşacağını tahmin ediyor. Arama reklamcılığının yanı sıra özellikle masaüstü ve mobil web, görüntülü reklam, video ve sosyal doğrudan yanıt reklamlarından bahsediyor.
Reddit, kurumsal bir SaaS işi değildir, bu nedenle birçok start-up arazisinden farklı bir iş modeline sahiptir. Ancak halka arzını iyi fiyatlamayı başarır ve bazı güçlü erken ticaret sonuçları elde ederse, diğer bazı geç aşamadaki özel piyasa teknoloji şirketlerinin kenardan halka arz kanalına girmesine yardımcı olabilir. Bu sadece halka arz başvurularının bize getirdiği verileri oksijeni sevdiğimiz kadar sevdiğimiz dost canlısı yerel risk sermayesi muhabirlerini mutlu etmekle kalmayacak, aynı zamanda kamu piyasası likiditesindeki bir artış da kağıt üzerinde uzun süre oturan risk yatırımcıları için bir nimet olacaktır. nakde çevirmek istediklerini belirtir.