Daha ödüllendirici olan ne Bir melek yatırımcı için bir startup’ta kağıt getirisinden daha mı fazla? Bu kağıt getirilerini nakit ödemeye dönüştüren ve aynı zamanda şirketteki hisseleri koruyan bir satın alma. “Seyreltme sonrası getiri yatırımımın sekiz katıydı” dedi Selma Ribica TechCrunch ile yakın zamanda yapılan bir röportajda. “Yeni kuruluşun hisselerinin bir kısmını tuttum ama büyük çoğunluğu nakitti.”
Ribica şu anda fintech SaaS veya kendi deyimiyle fintech 2.0 konusunda uzmanlaşmış bir risk sermayesi şirketi olan First Circle Capital’ın genel ortağı olarak hizmet veriyor. Anlaşmayı bilen kaynaklara göre, melek yatırımını, geçtiğimiz Haziran ayında özel sermaye şirketi Medius tarafından 100 milyon doların biraz üzerinde bir meblağ karşılığında satın alınan, Tunus ve Paris merkezli bir gider yönetimi girişimi olan Expensya’ya yaptı.
Yalnızca birkaç Afrika veya Afrika odaklı teknoloji şirketi bu tutarın üzerinde bir bedelle satın alındı: InstaDeep’ten BioNTech’e, Sendwave’den WorldRemit’e, DPO Group’tan Network International’a ve Paystack’tan Stripe’a. InstaDeep gibi Expensya’nın satın alınması da Afrika merkezli ürünlerin küresel pazarlara hizmet etme ve daha sonra daha büyük şirketler tarafından satın alınma potansiyelinin altını çiziyor.
Yıllar boyunca risk sermayesi küresel olarak yükseliş eğilimi yaşadı ve Afrika, geç de olsa, 2022’nin ikinci yarısında varlık sınıfı için işler kötüye gitmeden önce bu durumu yakaladı. Çöküşten önce, yerel yatırımcılar çoğunlukla Afrikalı start-up’ları şu konulara odaklanmaya teşvik etti: Sermayenin takip edeceği vaadiyle kıta için çözümler inşa ediyoruz. Özellikle yerel çözümler, özellikle de fintech’ler, yalnızca kıtadaki pazarları hedefleyerek çıkış fırsatlarını ortaya koyduğundan, küresel ürünler oluşturmak genellikle sonradan akla gelen bir düşünceydi.
Ancak son 18 ayda bu anlatıda gözle görülür bir değişim yaşandı. Afrikalı start-up’lar yerel zorluklara çözümler geliştirmeye çalışırken, artık kontrolleri dışındaki ters rüzgarlarla ve makroekonomik zorluklarla karşı karşıya kalıyorlar. Kıtanın en önde gelen teknoloji pazarlarının (Nijerya, Kenya ve Mısır) ekonomileri şu anda para birimindeki devalüasyon sorunlarıyla boğuşuyor, bu da bu pazarlarda faaliyet gösteren start-up’ların dolar cinsinden gelir artışının durgun veya daha yavaş olmasına neden oluyor ve bu da küresel piyasaların gözünde değerlemelerini düşürüyor. yatırımcılar.
Buna cevaben yatırımcılar artık start-up’ları gelirlerini korumaya yönelik stratejiler keşfetmeye çağırıyor ve yerel kurucuların ürünlerini geliştirirken küresel bir zihniyet benimsemelerinin önemi hakkındaki tartışmaları yeniden alevlendiriyor. Bu zihniyet, en başından beri kurucular için vazgeçilmezdi. Karim Jouinikurucusu ve icra kurulu başkanı Expensya.
“Birçok nedenden dolayı küresel odaklanma neredeyse ilk günden itibaren benimsendi. Şirket olarak ne inşa ettiğinize bakılmaksızın Tunus, komşularıyla yeterince entegre olmayan oldukça küçük bir pazar,” dedi Jouini, TechCrunch ile yaptığı röportajda. “Ortalama bir gelir seviyesine sahip ve harcama yönetimiyle ilgilenecek kadar olgun olmayan şirketlerin bulunduğu bir ülke. Şirketleri hâlâ ilk CRM veya ERP’yi kuruyor. Bu nedenle, başından beri şirketlerin olgunlaştığı ve çalışan verimliliği ve harcama yönetimine baktığı aşamada olduğu pazarlara yönelik bir ürün oluşturmaya baktık.”
Tunus’tan Avrupa’ya
Jouini ve CTO Jihed Othmani tarafından 2014 yılında kurulan Expensya, Avrupa işletmelerine özel otomatik gider yönetimi çözümlerinde uzmanlaşmıştır. Yazılımı, şirketlerin önceden tanımlanmış kurallar ve limitler dahilinde otonom harcamalar gerçekleştirmesine, zamanı optimize etmesine ve çalışan gider süreçlerini basitleştirmesine olanak tanır. Expensya, ERP uygulamalarıyla entegre edildiğinde finans ekiplerinin işletme harcamalarını denetlemesine ve takip etmesine ve kolaylaştırılmış personel geri ödeme prosedürlerini kolaylaştırmasına yardımcı olur.
Her büyüklükteki şirketin profesyonel harcamalarını otomatikleştirmesini desteklemek üzere tasarlanan harcama yönetimi girişimi, ilk olarak Fransa’da başlatıldı ve CEO’nun ağından ve Parrot, Musiwave ve Microsoft için on yılı aşkın çalışma deneyiminden yararlanıldı. Expensya’nın 1.000 ile 10.000 arasında çalışanı olan ilk müşteri grubu birden fazla Avrupa ülkesinde faaliyet gösteriyordu – bunun sonucunda startup, ürününü bu diğer ülkelerde de çalışacak şekilde hızla uyarladı, yol boyunca yerel vergiler ve sertifikalarla ilgilendi ve bu da hareketini hızlandırdı İspanya ve Almanya’ya.
Avrupa’ya yakın olmanın görünürdeki avantajına rağmen, Tunuslu bir startup olmanın zorlukları da vardı. Birincisi, GDPR gibi yasalar nedeniyle dış rekabetten makul ölçüde korunan Avrupa pazarında gezinmek önemli bir engeldi. GDPR’ye uyum, Avrupa’da operasyonlar kurmayı ve satış ve pazarlamada güçlü yerel ekipler kurmayı gerektiriyordu; bu, startup’ın büyük şirketlere satış yapması için çok önemliydi; bu gereksinimi karşılamak ve Concur, Nautilus ve N2F’ye karşı rekabet etmek için Fransa, İspanya ve Almanya’da ekipler kurdu.
“Bazen bu büyük müşteriler, Afrikalı bir startup tarafından geliştirilen bir ürünü kullanırken biraz tereddüt ediyordu. Onlara göre kalitemizin kendileri için yeterli olup olmadığını veya Amerikan veya Avrupa ürünleri kadar iyi olup olmadığını bilmek istediler” diye ekledi Jouini. “Bu yüzden şehirdeki en iyi ürünü elde etmek için çok yatırım yaptık. App Store veya Google Play’de bizimki gibi çözümlerin genel değerlendirmelerine bakarsanız, Avrupa’daki rakiplerimizle karşılaştırıldığında pazarda en yüksek puanı alan şirket olduğumuzu görürsünüz, çünkü kalitenin asla bir konu olmamasını sağlamaya odaklanıyoruz çünkü bu, kalitenin hiçbir zaman bir konu olmamasını sağlamaya odaklanıyor. bizi Afrikalı bir girişim olduğunuza geri götürün, bu nedenle standartlar daha düşük olabilir.
Yüksek kaliteli bir ürünün belirlenmesi ve sürdürülmesi genellikle startup’ın yetenek tabanına bağlıdır. Jouini, Tunus ve Afrika’da özellikle mühendislik ve diğer teknik alanlarda çok sayıda genç ve yetenekli kişinin bulunmasına rağmen, yerel olarak başarılı SaaS şirketlerinin bulunmaması nedeniyle deneyimli yönetici ve liderlerin azlığının Expensya’nın ölçeklendirilmesinde bir engel teşkil ettiğini kabul etti. .
Genel olarak göç, Afrika’daki deneyimli yeteneklerin mevcudiyetini daha da azalttı; birçok vasıflı kişi Avrupa veya ABD’deki fırsatları takip etmeyi tercih etti. Bu faktörler, Afrikalı startup şirketlerinin küresel rakipleriyle rekabet etme zorluğuna katkıda bulunuyor.
Küresel bir başarı öyküsünün parçası
Ancak yetenek konumlandırma iki ucu keskin bir kılıçtır. Yetenek eksikliğine rağmen Expensya, Avrupa’da faaliyet gösteren benzer şirketlere göre daha düşük operasyonel giderlerden yararlandı. Buna ek olarak, Paris’teki startup’lar kendi bölgelerinde Google ve Microsoft gibi teknoloji devlerinin sıkı rekabeti nedeniyle ilk %5’lik kesimin ilgisini çekmekte zorlanırsa, Expensya, ülkenin iyi finanse edilen şirketlerinden biri olarak görünürlüğü nedeniyle Tunus’taki en iyi %5’lik yeteneklerin ilgisini çekebilir. ve kaynaklara sahip girişimler.
Jouini ayrıca, Tunus doğumlu ancak merkezi Paris’te bulunan Expensya’nın, Avrupa’daki pek çok şirket arasında sıradan bir SaaS şirketi olarak algılandığını, çalışanlarının ve ilk yatırımcılarının Afrika’da benzersiz bir şeye katkıda bulunduklarına inandıklarını ve potansiyeline ilişkin iyimser bir bakış açısını sürdürdüklerini vurguluyor.
“Çalışanlarımız katılıp burada vakit geçirdiklerinde maaşın ve işin ötesinde bir bağlılık yaşıyorlar. Bu, büyük bir şey inşa etme duygusudur ve bu aslında gerçek bir farktır” dedi. “Bu belki de yeterince konuşulmayan bir duygu; Afrika’daki veya en azından benim aşina olduğum ülkelerdeki insanların küresel bir başarı öyküsüne katkıda bulunma konusundaki istekliliği.”
Geçen yıl yatırımcılar ve çalışanlar arasındaki bu paylaşılan iyimserlik gerçeğe dönüştü.
Sekiz yılı aşkın bir süre faaliyet gösterdikten ve 2021’de 83 milyon dolarlık nakit sonrası değerlemeyle 20 milyon dolarlık B Serisi de dahil olmak üzere yaklaşık 30 milyon dolar topladıktan sonra Expensya satın alındı - ve çalışanları, meslektaşlarının çoğu için anlaşılması zor bir deneyimin parçası haline geldi Afrika teknoloji ekosisteminde.
Satın alma sırasında şirketin 190 çalışanından 110’u Tunus’ta bulunuyordu. Jouini’nin görüşme sırasında açıkladığı gibi, Expensya’nın Tunus ofisinde çalışan önceki personel de dahil olmak üzere toplam 180 hissedardan oluşan bu çalışanlar, satın almadan toplu olarak 10 milyon dolar kazandı. Bu tutarın üçte ikisinin nakit olduğunu belirtti. “Bazıları 200.000 ila 250.000 dolar kadar para kazandı. Bu tam anlamıyla hayat değiştiren bir para değil, ama kesinlikle yol değiştiren bir şey,” diye belirtti şu anda Medius’ta ürün ve teknoloji şefi olarak görev yapan Jouini, çalışanların nakit ödemeleri hakkında şunları söyledi.
Önde gelen Avrupalı özel sermaye şirketleri tarafından desteklenen İsveç holdingi Medius, yıllardır küresel bir CFO otomasyon holdingi kurmayı hedefliyor ve Birleşik Krallık, ABD ve İsveç’te Expensya da dahil olmak üzere çeşitli satın almalar gerçekleştiriyor. Bu çözümlerin entegre edilmesi Medius için daha uyumlu ve sağlam bir teklif yaratır. Coğrafi olarak, aynı zamanda özel sermaye şirketine ve bağlı ortaklıklarına, örneğin Expensya bağımsız olarak çalışmaya devam etse bile, Avrupa ve Kuzey Amerika’da daha geniş bir erişim olanağı sağlıyor. Satın almadan önce Expensya, önceki iki yılda sürekli gelirini ikiye katladığını ve müşteri tabanını 100 ülkeye yayılmış 6.000 işletmeye ve 700.000 aktif bireysel kullanıcıya çıkardığını söyledi.
Expensya ve Instadeep gibi satın alma etkinlikleri, Afrikalı startup şirketlerinin yalnızca iş melekleri ve risk sermayedarlarına değil aynı zamanda çalışanlara da fayda sağlayarak tam bir döngüyü tamamlayabileceğini göstermesi açısından dikkat çekicidir. Ölçek Silikon Vadisi’nden veya daha olgun teknoloji ekosistemlerinden çok uzak olsa da, ileriye doğru olumlu bir adımı temsil ediyor. Bu paydaşlar muhtemelen yeni girişimlere yatırım yapacak ve hatta kendi girişimlerini kurarak Afrika’nın teknoloji ekosisteminin büyümesine katkıda bulunacaklar.
“Expensya çok verimli bir şekilde inşa edildi. Sermaye getirisi, gelir-yatırım oranı ve çalışan sayısına baktığınızda, Avrupa’daki benzer modellerle karşılaştırıldığında mütevazı bir değerlemeyi korurken gelirlerini çift haneli milyonlara çıkarmayı başaran süper verimli bir yapı olduğunu görüyorsunuz” dedi. Qonto ve Bamboo gibi fintech’lere yatırım yapan eski M-Pesa yöneticisi Ribica. “Daha fazla Afrikalı startup’ı küresel ölçekte inşa etmeye ve rekabet etmeye ve çok sayıda yerel mühendislik yeteneğinin bulunduğu kendi ülkelerinde iyi maaşlı işler yaratmaya teşvik etmeliyiz, böylece Avrupa ve ABD’deki işler için kendi ülkelerini terk etmezler. Vizyon budur.”
Expensya gibi kurumsal ürünler için, pazar olgunluğunun daha az olması ve karar verme sürecinin daha yavaş olması nedeniyle yerel olarak büyümek, uluslararası genişlemeye göre daha zorlayıcı olabilir. Jouini, kuruculara ürünlerini satmaya odaklanmalarını ve mümkün olan en kısa sürede ince ayarlar yapmalarını tavsiye ediyor. “Onun mühendisliğini yapmak için çok fazla zaman harcamayın” diyor. “Müşterileri satmak, kapatmak ve onlardan öğrenmek, SaaS ürününüzü yerel veya küresel hale getirmenin yoludur.” İkinci olarak, Jouini ve Ribica, kurucuları yeteneklere öncelik vermeye ve aynı zamanda bugün ve gelecek için işe alım yaparken aynı zamanda yol boyunca eşitliği paylaşarak kendilerini bir yolculuğun parçası hissetmelerini sağlamaya teşvik ediyor.
“Birinci aşama: ürünü oluşturun; ikinci aşama: ürünü birkaç müşteriyle piyasaya sürün, üzerinde değişiklik yapın, iyileştirin, Benzersiz bir Satış Teklifi (USP) oluşturun; üçüncü aşama: inşa edin, işe alın, elde tutun; kurumsal bir satış makinesini bu şekilde kurarsınız, sonra ölçeklendirirsiniz,” diye belirtti Ribica.