Avrupa Birliği (AB) içerisinde faaliyet göstermek isteyen tüm ticari kitlesel fonlama platformlarının artık aşağıdaki kurallara uyması gerekmektedir: AB çapında yeni bir düzenleyici çerçeve Bu da bloğa tek tip kurallar dizisi getiriyor.
Daha önce faaliyet göstermesine yeşil ışık yakılan kitlesel fonlama platformlarının, yeni kurallar kapsamında bugüne kadar yetki alması gerekiyordu. Güncellenen bu düzenlemelerden önce, parçalı bir düzenleme ortamı, şirketlerin onay almak için her bir AB üyesi ülkeden geçmesi gerektiği anlamına geliyordu; bu da sınırlar ötesinde faaliyet göstermeyi amaçlayan kitlesel fonlama çabalarını sekteye uğratıyordu.
Kitlesel fonlamanın birçok türü
Bağlam açısından, kitlesel fonlamanın pek çok biçimi vardır; bunlar arasında yeni ürünler için fon toplamak amacıyla kullanılabilecek Kickstarter gibi “ödül bazlı” platformlar; hayır amaçlı amaçlar için kullanılabilecek “bağış temelli”; fon toplamak isteyen şirketlerin kullandığı “hisse bazlı”; ve işletmelerin (veya bireylerin) borç almak için kullanabileceği “borç vermeye dayalı”.
Kitle fonlaması temel olarak bankalar veya kurumsal yatırımcılar tarafından sunulan daha geleneksel bağış toplama yöntemlerine bir alternatif olup, herkesin sayısız kaynaktan küçük miktarlarda nakit toplamasına olanak tanır. Bununla birlikte, farklı ülkelerde farklı kurallar vardır ve farklı kitlesel fonlama türleri (örneğin, özsermaye, krediye dayalı) genellikle hangi düzenlemelerin geçerli olduğu açısından farklı şekilde ele alınır ve bu, büyük ölçüde uluslararası bir yapıya dayanan bir sektöre her türlü karmaşıklığı getirir. aracının (internet) çalışmasını sağlar.
Bu, tarihsel olarak kitlesel fonlama platformlarını yerel ülke düzeyinde düzenleyen ve her platformun faaliyet göstermek istediği her ülke için düzenleyici onay gerektirmesi nedeniyle sınır ötesi kitlesel fonlama kampanyalarını daha da zorlaştıran AB’de en belirgin olanıdır. .
Ve bu, etkili bir şekilde, Avrupa Kitlesel Fonlama Hizmet Sağlayıcı Yönetmeliği (ECSPR) iş dünyasının ele almaya çalıştığı farklı ve silolanmış kuralları tek bir çerçeve altında birleştirir. Tümü iş odaklı kitlesel fonlama platformlarının uyması gerekir. Genel fikir, hepsine hükmedecek bir yetkinin, 27 AB ülkesinin tamamında faaliyet göstermenin önündeki engellerin daha az olmasıdır. Yatırımcılar için bu, yalnızca tek bir koruma çerçevesi hakkında endişelenmeleri gerektiği anlamına geliyor.
Avrupa Komisyonu, “Uzun yıllardır, hizmetlerini sınırlar ötesinde sunmaya çalışan kitlesel fonlama platformlarının karşılaştığı en büyük engellerden biri, farklı lisans gereksinimleri ve Avrupa Birliği genelinde ortak kuralların bulunmaması olmuştur” dedi. notlar. “Bu, yüksek uyumluluk ve operasyonel maliyetlerle sonuçlandı ve bu da kitlesel fonlama platformlarının hizmetlerinin sunumunu verimli bir şekilde ölçeklendirmesini engelledi. Sonuç olarak, küçük işletmelerin önünde daha az finansman fırsatı vardı ve yatırımcıların sınır ötesi yatırım yaparken daha az seçeneği vardı ve daha fazla belirsizlikle karşı karşıya kaldılar.”
Kitlesel fonlama platformlarının hala düzenleyici gözetimden sorumlu olacak ulusal bir kurum aracılığıyla kayıt yaptırması gerekse de, onay aldıktan sonra artık tüm AB’de etkili bir şekilde faaliyet gösterebilecekler.
Yine de bazı sınırlamalar var. AB’deki özel işletmeler, yeni düzenlemeler kapsamında perakende yatırımcılardan (yani tüketiciler gibi profesyonel olmayan kişilerden) tek bir teklifte 5 milyon Euro’ya kadar toplayabilir; ancak bu rakam, lisanslı kitlesel fonlama platformları için 13 milyon Euro’ya kadar çıkabilir. hem Birleşik Krallık hem de AB (Britanyalı yatırımcılardan 8 milyon Avro ve AB yatırımcılarından 5 milyon Avro).
Profesyonel “bilgili” yatırımcılar bu sınırlamalardan muaftır.
Danışma
Parçalanmış AB kitlesel fonlama pazarını ele almayı amaçlayan ilk istişare yeniden başladı 2013 yılındave çeşitli yinelemeler yoluyla nihayet 2020 yılında kabul edildi ertesi yıl “uygulanmadan” önce. Ancak, nihayet kabul edilen düzenlemelerin dikkate değer bir yönü, tüketici odaklı kitlesel fonlamanın ihmal edilmesiydi. Eşler arası (P2P) krediler, bağışlar veya Kickstarter tarzı ödüle dayalı projeler bu yeni düzenlemelerin kapsamına girmiyor; tamamen işletmeler için öz sermaye ve krediye dayalı kitlesel fonlamaya odaklanıyor.
Daha önce ülke bazında faaliyet gösterme izni alan şirketlerin, AB çapındaki yeni düzenleyici çerçeve kapsamında geçen yıl 10 Kasım’a kadar yeniden başvuruda bulunması gerekiyordu ancak bu dönem uzatılmış Şirketlere mevcut işlerini etkilemeden geçiş yapmaları için daha fazla zaman vermek amacıyla bir yıl daha uzatıldı. Ve bu süre bugün sona eriyor.
San Francisco merkezli Wefunder, yeni düzenlemeler aracılığıyla yetki aldıktan sonra Şubat ayında AB’ye doğru genişledi. Birleşik Krallık’taki Crowdcube ise ilk hisse bazlı kitlesel fonlama platformlarından biriydi. geçen yıl ECSPR yetkilendirmesini aldıGeçtiğimiz Nisan ayında yetki alınması beklentisiyle bir Fransa ofisi açarak şirketin İngiltere ve İspanya’daki mevcut pazarlarının ötesinde büyümesine yardımcı oluyor.
Crowdcube eş-CEO’su Matt Cooper, şirketin şimdiye kadar Avrupa’ya genişleme konusundaki eksikliğinin, mevcut zahmetli ve parçalı düzenlemelerden kaynaklandığını belirterek, kural değişikliklerinin aynı zamanda VC yatırımlarının görüldüğü bir ortamda sermaye arayan işletmeler için de iyi haber anlamına geldiğini belirtti. ahır.
Cooper, TechCrunch’a şunları söyledi: “Günümüzün piyasasında, kurucuların bu yeni kurallar kapsamında bilançolarına büyük miktarda nakit koyma fırsatı inanılmaz derecede cazip.” “Değişiklikler, AB çapındaki şirketlerin kullanıcı topluluklarından ve perakende yatırımcılardan sermaye toplama konusunda büyük potansiyelini ortaya çıkardı. Kurallar, Crowdcube için önemli bir ilk hamle avantajı yaratarak, birden fazla Avrupa pazarında operasyonlarımızı daha hızlı ve verimli bir şekilde büyütmemize olanak sağladı.”