PayPal’ın stablecoin’i, ödeme devinin Washington’daki konumu ve politika yapıcıların son üç yılda sorunları daha iyi anlaması sayesinde, Facebook’un başarısız olduğu yerlerde muhtemelen başarılı olacak.
PayPal bu ay, ABD dolarına sabitlenmiş bir kripto token olan PayPal USD’yi piyasaya sürdüğünü söyledi ve bu da onu, Haziran 2019’da şimdi Meta Platforms olan Facebook’un Libra’yı piyasaya sürmesinden sonra istikrarlı bir kripto para piyasaya süren ikinci büyük küresel şirket haline getirdi.
PayPal’ın geçen hafta duyurulan yeni bir CEO’ya geçiş yapmasıyla birlikte gelen hareket, Facebook’un stablecoin’inin siyasi muhalefet tarafından ezilmesinin ardından ve birkaç erimenin ardından kripto sektörüne odaklanan düzenleyiciler nedeniyle riskli görünüyor.
Ancak eski yetkililer, yöneticiler ve analistler, PayPal’ın Facebook’tan daha güçlü bir konumda olduğunu söyledi. Politika yapıcılar, 2019’da olduğundan daha tipik olarak bir fiat para birimine sabitlenmiş kripto paralar olan stablecoin’lere daha aşinadır. Federal stablecoin düzenlemeleri oluşturma çabası, yasa koyucuların gözünde meşruiyetlerini artırmaya da yardımcı oldu.
ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu eski başkanı Christopher Giancarlo, “Facebook’un Libra projesinden bu yana dünya dramatik bir şekilde değişti. Sabit paralara hiçbir aşinalık yoktu” dedi.
“O zamandan beri yönetim, Kongre ve Federal Rezerv, sabit paralar ve sabit para düzenlemesi hakkında kafa yormak için zamana sahipti ve endüstri tarafından çok sayıda lobicilik de dahil olmak üzere çok kapsamlı halkla ilişkiler gerçekleştirildi.”
Gizlilik sorunları ve Rusya’nın seçim müdahalesi nedeniyle sürekli inceleme altında olan bir sosyal medya devi olan Facebook’un aksine PayPal, Washington’da yerleşik bir finans operatörüdür. OpenSecrets’e göre geçen yıl federal lobicilik için 1,13 milyon dolar (yaklaşık 9,40 Rs) harcadı ve kayıtlara göre birkaç yıldır kripto para birimleri üzerinde lobicilik yapıyor.
BTIG aracı kurumu politika araştırma direktörü Isaac Boltansky, “Politika açısından bakıldığında, Facebook’un Libra’sı ile PayPal’ın stablecoin’i arasında sismik bir fark var” dedi.
“Bankacılık ve ticaret arasında hala bir duvar var, bu yüzden PayPal’ın açıkça bu duvarın bir tarafında olduğunu bilmek kanun koyucuları rahatlatmalı.”
PayPal ve Meta yorum yapmaktan kaçındı.
PayPal USD, dolar mevduatı ve ABD Hazineleri tarafından desteklenen ve New York Eyaleti Finansal Hizmetler Departmanının gözetimine tabi olan dijital tröst şirketi Paxos Trust tarafından verilecektir.
Plana aşina olan bir kişi, PayPal’ın kendisini ödeme inovasyonunda lider olarak gördüğü için bir stabilcoin piyasaya sürdüğünü söyledi ve CEO Dan Schulman, bunun sonunda ödemeler için kullanılacağını öngördüğünü söyledi. Ancak bir kaynak, PayPal’ın stablecoin’in çoğunlukla ABD’li müşteriler tarafından platformunda diğer kripto paraları alıp satmak için kullanılmasını beklediğini söyledi.
Mizuho’da kıdemli bir analist olan Dan Dolev, PayPal USD’nin PayPal yatırımcıları için oyunun kurallarını değiştirmediğini söyledi. “Bu olumlu bir gürültü” diye ekledi.
büyük hırslar
Elbette, bazı politika yapıcıların endişeleri var. House Finansal Hizmetler komitesindeki en üst düzey Demokrat olan Maxine Waters, PayPal’ın tüketicileri ve finansal istikrarı korumak için federal gözetim olmadan bir stablecoin piyasaya sürdüğü konusunda endişelerini dile getirdi. Ama çoğunlukla Washington’daki tepkiler susturuldu.
Facebook, operasyonları İsviçre’de bulunan ve bir para sepetine sabitlenmiş bir stablecoin olan Libra’yı piyasaya sürdüğünde, yöneticiler hırslarını gizlemediler. Küresel finansal sistemde devrim yapmak istediklerini söylediler.
Proje, Libra’nın Facebook’a para sistemi üzerinde çok fazla kontrol verebileceği ve kullanıcıların mahremiyetini ihlal edebileceği konusunda alarma geçen politika yapıcıların şiddetli muhalefetiyle karşılaştı. Düzenleyiciler, durağan paraları kimin denetlemesi gerektiği konusunda gafil avlandı.
Facebook Libra’yı yeniden markalaştırdı, ölçeğini küçülttü ve ABD düzenleyici onayını kazanmak amacıyla projeyi ABD’ye taşıdı.
Konuyla ilgili doğrudan bilgiye sahip eski bir yetkiliye göre Libra’nın onaylanması kararı, Ocak 2021’de Başkan Joe Biden’ın yönetimine geçiş ile aynı zamana denk geldi. Hazine Bakanı Janet Yellen. Bu kişi, sorunları tam olarak analiz etmek için zaman istediğini söyledi.
Beklemekten yorulan Facebook, girişimi Ocak 2022’de sattı.
Beyaz Saray ve Fed yorum yapmaktan kaçındı. Bir Hazine sözcüsü, Yellen’ın “kongreyi istikrarlı paralar için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturmaya defalarca çağırdığını” kaydetti.
Hazine, son iki yılda stablecoin’leri inceledi. TerraUSD geçen yıl çöktükten sonra Yellen, stablecoin’lerin sistemik riskler oluşturmadığını söyledi. O zamandan beri, stablecoin’lerin geleneksel paranın yerini alabileceğine dair korkular yatıştı ve Hazine ve Kongre, ihtiyatlı düzenleyicilerin onları denetlemesi gerektiği konusunda geniş çapta hemfikir oldu.
Blockchain şirketi R3’te politika ve hükümet ilişkileri başkanı Jack Fletcher, “Bu şeylerin orantılı riskinin ne olduğunu anlamak için çok fazla çalışma yapıldı” dedi.
Fed bu ay devlet bankalarının stablecoin’lerle işlem yapma sürecini özetlerken, House Financial Services komitesi geçen ay Fed’e eyalet düzenleyicilerinin otoritesini korurken stablecoin’leri denetlemek için daha fazla güç veren bir yasa tasarısı sundu.
Komitenin Cumhuriyetçi başkanı Patrick McHenry, PayPal USD’de yaptığı açıklamada, Kongre’nin bu tasarıyı geçirmek için hızlı hareket etmesi gerektiğini ve “stablecoin’lerin tam potansiyellerine ulaşmasını sağlayarak” söyledi.
© Thomson Reuters 2023