Ne zaman geliyor Avrupa’nın kenevir pazarına, bu yılki en büyük haber ne olmadı. Pek çok insanın beklediğinin aksine, Almanya esrarın eğlence amaçlı kullanımını yasallaştırma yolunda değil. Bunun yerine, AB’nin en kalabalık ülkesi sulanan düzenleyicilerle görüştükten sonra yasa reformu planları.
Almanya’nın kararı ve emsali, Avrupa’da esrar girişimlerine yatırım yapan risk sermayedarları için kötü bir haber mi? Zorunlu değil ve hatta bazıları için iyi haber olabilir. Óskare Capital’in kurucu ortağı Oliver Lamb’e göre, Almanya’nın “keyif amaçlı esrarın yasallaştırılmasını yavaşlatma çabası tıp ve ilaç pazarı için olumlu.”
“Hibrit eğlence-tıbbi deney, Kuzey Amerika’da zaten oynandı ve görmezden gelmenin pervasız olacağı öğrenilen acı verici miktarda ders vardı” dedi.
Lamb, diğer yatırımcılar gibi, ABD’de yapıldığını gördükleri hatalara karşı temkinli davranıyor: “Tıbbi sektör ile eğlence sektörleri arasındaki bulanık çizgi, şüphesiz hedeflenen ilaç geliştirmenin zararına olmuştur” dedi.
“Başkalarının önünüze serdiği yollardan alınan dersleri kullanmak çok önemlidir. Entourage Effect Capital’in kurucusu ve yönetici ortağı Matt Hawkins, New York’ta, gevşek yasa uygulamalarının yanı sıra açık ve hızlı bir yasa dışı pazara yol açan sadece bir avuç dispanser ile bunu yapmakta başarısız olduğunu gördük.
Ancak bazı fonlar, kıtadaki yasal esrar için toplam adreslenebilir pazarın sınırlı olduğundan ve Almanya’nın kararından etkilendiğinden endişe duyuyor. Hawkins, “Almanya’nın ölçeği küçültmesi, sermayeyi Avrupa’da konuşlandırma konusunda bizi daha tereddütlü hale getirdi” dedi. “Almanya’nın süreci, tüm kıtanın önümüzdeki yıllarda yetişkinlerin kullandığı ticari bir pazar oluşturmak için mücadele edeceğini ve sınırlı bir TAM’ye sahip olacağını gösterdi.”
Benzer şekilde, girişim sermayesini artırmak isteyen diğer özel şirketler gibi, esrar girişimleri de yatırımcıların ısrarla beklediği küresel yeniden fiyatlandırmaya karşı bağışık değildir. Poseidon Investment Management’ın kurucu ortağı ve yönetici ortağı Emily Paxhia, “Avrupa kenevir şirketleri hala aşırı değerli” dedi.
Esrarla ilgili girişimlerin yavaşlamayı atlatmayı uman kurucuları için tavsiye, şu anda tüm girişimcilere söylenenden çok farklı değil: hayatta kal ve ilerle. Bu Poseidon’un sloganı, dedi Paxhia.
Ayakta kalamayacaklarını bilen kenevir şirketleri için, önümüzdeki aylarda konsolidasyonun beklenmesi nedeniyle bir alıcı bulmak uygun bir seçenek gibi görünüyor. Ancak ister yatırımlardan ister birleşme ve satın almalardan bahsediyor olalım, güçlü bir alıcı pazarındayız, diye uyardı Lamb.
Bu yatırımcıların bir sonraki fırsatı nerede gördüklerini, Almanya’nın kararının ardından piyasayı nasıl ele almayı planladıklarını ve onları en iyi nasıl sunacaklarını öğrenmek için okumaya devam edin.
Şunlarla konuştuk:
Óskare Capital’in kurucu ortağı Oliver Lamb
Esrar Avrupa’da bu yıl yasal olarak bizim bulunduğumuz zamana göre daha mı erişilebilir? önceki anketimizi gerçekleştirdik geçen sene? Oyunda herhangi bir önemli düzenleyici değişiklik oldu mu?
Tıbbi açıdan, kanabinoid terapötikler ve kanabinoid olmayan terapötiklerin (yani endokannabinoid sistemi modüle eden ancak bunu kanabinoidler olmadan yapan terapötiklerin) mevcudiyeti önemli ölçüde artmaktadır.
Aralarında bu değişimi açıklayan birçok faktör var. [being] kuyruk rüzgarlarında artış ve karşı rüzgarlarda azalma. Bugün, bu ilaçların çeşitli koşullar için etkinliğini gösteren daha fazla, daha yüksek kaliteli klinik veriye sahibiz ve bu ilaçları piyasaya süren yüksek nitelikli ekiplerdeki artışla birleşti.
Kuyruk rüzgarlarına gelince, hasta erişimindeki zorluklar, endokannabinoid sistemi (merkezi sinir sistemine benzer şekilde kanabinoidlere ve kanabinoid benzeri moleküllere tepki veren memeli düzenleyici sistem) hedefleyen ilaçların reçetelenmesini uzun süredir engellemiştir.
Ancak, uzman doktorları bu ilaçlara ihtiyacı olan hastalarla buluşturan bir dizi teknoloji ve platform görmekten heyecan duyuyoruz. Böyle bir örnek, dijital kliniği Birleşik Krallık’ta büyük ölçüde yetersiz hizmet alan kronik ağrı pazarıyla mücadele eden Leva’dır.
Bunun yanı sıra, belirli patolojiler için ECS’yi modüle eden ilaçların uygunluğu konusunda tıp çevrelerinde artan bir kabul vardır. Bu ay Berlin’de düzenlenen bir konferansta, bir kurucu mutlu bir şekilde pratisyen hekimlerin yakın tarihli bir toplantısının tıbbi kanabinoidler hakkında konuşmak için iki saat ayırdığını bildirdi. Bu, Avrupa’daki doktorlar tarafından bu ilaçların giderek daha fazla anlaşıldığının ve benimsendiğinin açık bir göstergesidir.
Den başka eğlence amaçlı kullanımı yasallaştırmak için sulandırılmış planlarAlmanya 2022’de tıbbi ve bilimsel kullanım için rekor miktarda esrar ithal etti. ithalat yavaşlıyor?
Almanya’nın kararı, mevzuatın ters yönde ilerleyeceğine bahse giren şirketlerde hiç şüphesiz popüler olmasa da, eğlence amaçlı kenevirin yasallaştırılmasını yavaşlatmaya yönelik bu baskı, tıp ve ilaç pazarı için olumlu.
Melez eğlence-tıbbi deney, Kuzey Amerika’da çoktan oynandı ve görmezden gelmenin pervasız olacağı öğrenilen acı verici miktarda ders vardı. Spesifik olarak, eğlence amaçlı kenevirin Kuzey Amerika’da tıbbi kullanımla birlikte yasallaştırılmasının, dispanserler aracılığıyla dağıtılan kenevir çiçeği seli göz önüne alındığında, araştırmacıların belirli patolojiler için hedefli terapötikler geliştirme teşviklerini azalttığı görülebilir. Bu, doktorların çoğunluğunun sigara içilmesi gerekmeyen hedefli ve lisanslı tedaviyi reçete etme tercihine rağmen gerçekleşti.
Kuzey Amerika yaklaşımı aynı zamanda rekreasyonel ve medikal pazarlar arasındaki çizgiyi bulanıklaştırdı ve bu tür terapötiklerin kullanıcılarının gerçek bir ihtiyaç iddia ederken sadece zevke öncelik verdiği izlenimini güçlendirdi.
Bu yanılgı, yalnızca kanıtlanmış tedaviler arayan hastalar için ters etki yaratmaz, [but] aynı zamanda, ECS’yi modüle eden ilaçların, afyonlar gibi geleneksel farmasötik ilaçlara kıyasla yalnızca çok daha üstün yan etki profilleri sağlayabildiği gerçeğinden değil, aynı zamanda şu anda tedavi edilemeyen durumlar için tedaviler sağlayabildiği gerçeğinden de dikkatleri uzaklaştırır.
Çek Cumhuriyeti, eğlence amaçlı esrar kullanımını Almanya’dan önce yasallaştırabilir, ancak bu daha küçük bir pazardır. İğneyi hareket ettirecek ve AB’nin neye tahammül edeceğini öğrenecek kadar büyük mü?
Peter Lynch bir keresinde, ekonomiye yılda 13 dakika ayırırsanız, 10 dakikanızı boşa harcadığınızı söylemişti. Politika tartışmasız aynıdır. Uluslararası düzenleme üzerindeki etkiler çok geniş ve çeşitlidir ve sonuç hakkında iyi bir fikriniz olsa bile, zamanlamaları tahmin etmek bir o kadar karmaşıktır.
Bu nedenle, kural olarak, düzenleme üzerine bahse girmiyoruz. Bunun yerine bildiklerimize yatırım yapıyoruz: güçlü ekipler, yenilikçi bilim ve kullanılmayan pazar fırsatları. Yatırımlarımızı, düzenleyici ortamın bugün olduğu gibi sabit olduğunu varsayarak seçiyoruz. Bu şekilde, hiçbir şey değişmezse, ne olursa olsun başarılı olabileceklerini ve işler açıldıkça daha fazla fayda sağlayacak şekilde konumlanabileceklerini biliyoruz.
Yapmaktan emin olduğum bir tahmin, hükümetlerin ve tıbbi toplulukların bu ilaçların yararları hakkında anlayış kazanmaya devam edecekleri.
Esrar sektörüne yatırım yapma yaklaşımınız son 12 ayda nasıl değişti? Önümüzdeki 12 ay için beklentileriniz neler? O dönemde kartlarda konsolidasyon var mı?
Tezimize gelince, hiç de değil. Avrupa’ya odaklanarak başladık ve yapmaya devam ediyoruz. Aynı şekilde, sektördeki yaşam bilimleri ve derin teknoloji yatırımlarını hedeflemek için fonu başlattık ve bu, büyük ölçüde portföyümüzün çok iyi performans göstermesi nedeniyle değişmedi.
Bazı ABD fonlarının artık sektördeki bir sonraki büyüme dalgası için Avrupa’ya baktığını görmek de sevindirici. Turları birleştirmeyi sevdiğimiz ve havuz genelinde paydaşlara sahip olmamız konu kıtalararası genişleme olduğunda genellikle yardımcı olduğu için bu bir değerdir.
Burada bu yılki tahminlerimizve 2022 için yaptıklarımız Burada.
Geçmişteki tahminlerimizin çoğunun meyvesini verdiğini ve bu yılki tahminlerimizin de aynısını yapma yolunda olduğunu söylemekten mutluluk duyuyoruz.
Esrarla ilgili portföy şirketlerinize pistlerini koruma veya genişletme açısından şu anda ne gibi tavsiyeler veriyorsunuz?