Bu yatırım tavsiyesi değildir. Yazarın belirtilen hisse senetlerinin hiçbirinde pozisyonu yoktur. Wccftech.com’un bir bilgilendirme ve etik politikası vardır.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company’nin (TSMC) 2023’ün ikinci çeyreğine ilişkin kazanç çağrısı, şirketin başkanı Dr. Mark Liu’nun ABD’deki yeni çip üretim tesisinin üretimi bir yıl geciktireceğini duyurmasıyla bomba gibi geldi. TSMC, Arizona’da yeni bir tesis inşa ediyor ve firma daha önce tesiste gelecek yıl 4 nanometre (N4) ürünleri üretmeye başlayacağını duyurmuştu. Ancak Dr. Liu’ya göre, şirketi gelişmiş yarı iletken üretimi için makinelerin kurulumundan sorumlu eleman bulmakta güçlük çektiği için N4 üretimi 2025 yılına kadar ertelenecek.
TSMC, Envanter Düzeltmesi Devam Ederken 2023 Gelirinin Genel Pazar Yavaşlamasını Yeneceğini İddia Etti
TSMC’nin kazançlarından elde edilen önemli çıkarımlar, firmanın bu yılki performans beklentilerini ve daha uzun vadeli büyüme oranını kapsıyordu. Önceki cephede, firmanın CEO’su Dr. Wei, firmasının kötüleşen makroekonomik koşulları hafife aldığını belirterek açık sözlüydü. Çip sektöründeki daha geniş gerilemenin 2023’ün gelirini %10 azaltacağına ve yapay zeka ürünlerine yönelik artan talebi çevreleyen mevcut aldatmacanın yavaşlamayı engellemek için yetersiz kalacağına inanıyor.
Sözleri, TSMC’nin ürünleri tarafından desteklenen çeşitli teknoloji platformları için gelir artışı veya yavaşlama ile ilgili ayrıntıları içeren ikinci çeyrek yönetim raporuyla desteklendi. TSMC, bu platformları yüksek performanslı bilgi işlem (HPC), akıllı telefonlar, nesnelerin interneti (IoT) aygıtları, otomotiv, dijital tüketici elektroniği (DCE) ve diğerleri olmak üzere altı kategoriye ayırır. Yalnızca DCE ve otomotiv, sırasıyla %25 ve %3 oranında gelir artışı gördü. Bununla birlikte, iki segment kümülatif olarak TSMC’nin ikinci çeyrekteki gelirinin %11’ini temsil ederken, HPC %44’lük bir payla en büyüğüdür.
Sektördeki gerileme, TSMC’nin N3 çip teknolojisi için yüksek amortisman giderleriyle karşı karşıya olduğu bir zamanda geliyor. Yeni bir proses teknolojisinin ilk birkaç yılı, fab’ların üretim için makineleri kurmak için daha yüksek maliyetleri karşıladığını gördü ve TSMC, geçen yılın sonlarında N3 çip üretimine başladı.
TSMC CEO’su Dr. Wei, açıkladığı gibi, makroekonomik duruma ilişkin görüşünde oldukça netti:
Birincisi, makro düşündüğümüzden daha zayıf. Biliyorsun, üç ay önce, biz [were] muhtemelen daha iyimser, ama şimdi değil. Örneğin Çin ekonomisinin toparlanması da aslında düşündüğümüzden daha zayıf. Dolayısıyla nihai pazar talebi beklediğimiz gibi büyümedi. Yani hepsini bir araya getirin, hatta [when] AI’nın işlemci talebi çok iyi, bu tür makro etkilerin tümünü dengelemek için hala yeterli değil. Yani şimdi tüm yılın eksi yüzde on olmasını bekliyoruz.
Tüm pazar segmentlerinin etkilendiğini ve şunları ekledi:
‘[i]tamamen makro ile ilgilisin. Makroekonomi düşündüğümüzden daha zayıf hale geldi. Aslında, yüksek enflasyon ve faiz oranı etkisi tüm pazar segmentinde sona ermektedir.[s] dünyanın her bölgesinde. Böyle [a] Bu yılın ikinci yarısında müşterilerimiz stok kontrollerinde daha temkinli davranıyor.
Ancak yönetici, fabrikasız yarı iletken endüstrisinin Aralık ayından TSMC’nin ilk çeyrekte beklediğinden daha sağlıklı ve daha düşük stoklarla çıkacağı konusunda iyimserliğini korudu. Ek olarak TSMc, daha geniş yarı iletken endüstrisinin onlu yılların ortalarında düşmesini beklerken, şirketin gelirinin 2023’te kabaca %10 ile daha yavaş düşmesini bekliyor.
TSMC başkanı Dr. Mark Liu, hazırladığı açıklamaların bir parçası olarak, hemen Arizona fabrikasının N4 üretim programının bir yıl geriye, 2025’e ertelendiğini duyurdu. Önemli bir zorluk, fabrikada çip üretim ekipmanı kuracak doğru işçileri bulmaktır ve TSMC, ABD’deki işçileri eğitmek için Tayvan’dan işçi getirmeyi planlıyor.
Arizona fabrikasının kurulumundaki maliyet farkları, diğer tesislere kıyasla %50’ye varan oranlarda daha yüksek ve Dr. Liu bir soruya yanıt olarak şu yanıtı verdi:
Ancak ABD yönetimi ile çalışmaya çalışıyoruz. Her şeyden önce, sübvansiyon, nakit sübvansiyon ve vergi – yatırım vergi kredisi konusunda, yani yaklaşık olarak ilk 5 yıldaki açığı kapatmak için. Aracın değeri düştüğünde ekosistem öne çıkıyor. Yani nedir o malzeme maliyeti, kimyasal maliyeti ve işçilik maliyeti. Ve daha verimli tedarik sahalarından bazılarının daha düşük olması için tedarikçimizle birlikte çalışıyoruz, ancak onlar – ve ABD yönetimi de arzı sübvanse etmeye karar verdi – tedarikçilerimiz.
Yani bu hala işin içinde. Daha ne kadar düşebilir bilmiyorum. Ama öyle ya da böyle fiyat değerlerimizi güçlendireceğimizi ve kurumsal karlılığı şu anda öngördüğümüz gibi koruyabileceğimizi düşünüyorum.
TSMC başkanı ayrıca, AI ürünlerine olan talepteki kısa vadeli eğilimler ve sonraki çeyreklerde devam eden 2023 3. Çeyreğindeki daha yüksek talep hakkında herhangi bir sonuca varılması konusunda dikkatli olunmasını istedi. Wei, yapay zeka ürünlerinin TSMC’nin en yeni N3 işlem teknolojisi düğümünü kullanmaya başladığını ve genel olarak bu ürünlerin şu anda TSMC’nin gelirinin %6’sını temsil ettiğini ekledi.
Önümüzdeki beş yıl içinde TSMC CEO’su, GPU’lar, CPU’lar ve hızlandırıcılar dahil olmak üzere yapay zeka yongalarının %50 bileşik yıllık büyüme oranında (CAGR) büyümesini ve gelirinin “düşük onlu yüzdesini” temsil etmesini bekliyor. TSMC’nin üst düzey çipler üretme kapasitesi şu anda karışıktır; firma ön uç ürünleri sevk edebilirken, arka uçta 2024’ün sonuna kadar çözülmesi gerektiğine inandığı bir kapasite kısıtlamasıyla karşı karşıya.
Yapay zeka talebi ve bunun veri merkezi ürünlerine olan taleple ne ölçüde örtüştüğü hakkında yorum yapan Dr. Liu şu yorumu yaptı:
Elbette temelde bir modelimiz var. Yapay zeka talebiyle ilgili kısa vadeli çılgınlık, kesinlikle uzun vadede tahminde bulunamaz. Ve yakın geleceği, yani gelecek yılı, ani talebin nasıl devam edeceğini veya duracağını da tahmin edemeyiz.
Ancak modelimiz veri merkezi yapısını esas almaktadır. Veri merkezi işlemcisinin belirli bir yüzdesinin yapay zeka işlemci olduğunu varsayıyoruz ve buna göre yapay zeka işlemci talebini hesaplıyoruz. Ve bu model henüz daha sonra pratik verilere uydurulacak. Ancak genel olarak, veri merkezi işlemcisinin büyük bir kısmının eğilimimizin AI işlemci olacağı kesin bir şey.
Ve veri merkezi işlemcilerini tüketecek mi? Kısa vadede, bulut hizmeti sağlayıcıların Sermaye Harcamaları sabitlendiğinde, evet, sabitlenecektir. Bu. Ancak uzun vadede, veri hizmetleri – bulut hizmeti üretken AI hizmet gelirine sahip olduğunda, CapEx’i artıracaklarını düşünüyorum. Bu, uzun vadeli AI işlemci talebiyle tutarlı olmalıdır. Demek istediğim, üretken AI hizmetleri nedeniyle Sermaye Harcaması artacak. Senin için başka bir şey var mı?
TSMC, minimum 16,7 milyar $ gelir ve maksimum 17,5 milyar $’ı özetleyen rehberliği ile ABD doları cinsinden 2023 3. Çeyrek gelirinde ciddi bir düşüş bekliyor. 2022 ile karşılaştırıldığında, alt düzey rehberlik, 2022’nin üçüncü çeyreğindeki 20,23 milyar dolardan yıllık gelirde 3,5 milyar dolarlık düşüşe yol açacaktır.