Katmanlı imalattaki en büyük isimlerden bazıları birleşmek üzere – kim olduğundan tam olarak emin değiliz. Kesin olarak söyleyebileceğimiz bir isim, uzun süredir 3D baskıda en iyi isimlerden biri olan Stratasys. Şirketin sonunda kiminle birleşeceğine gelince, en iyi üç aday var: Desktop Metal, 3D Systems ve Nano Dimension.
Stratasys’in tercihi uzun süredir lider metal 3D baskı firması Desktop Metal olmuştur. Şirket şimdiye kadar rakip tekliflerle ilgilenmekle çok daha az ilgilendi. Ancak bu cephede bazı hareketler oldu. Bugün Stratasys yönetim kurulunun Nano Dimension’ın teklifini oybirliğiyle reddetti.
Şirket, teklifin “yanıltıcı, zorlayıcı, bir bütün olarak Şirketi önemli ölçüde hafife aldığını ve OLMADIĞINI” söylüyor. [emphasis theirs] tüm Stratasys hissedarlarının çıkarları için.” Anlaşmayla ilgili bir açıklama herhangi bir yumruk atmıyor.
Şirket, “Nano, önemli bir değeri yok etti ve negatif firma değerinde işlem görüyor” diye yazıyor. “Nano’nun CEO’su Yoav Stern’e güvenilemez, Stratasys hakkında yanlış beyanlarda bulundu ve Stratasys’i yönetme yetkisine sahip değil. Yoav Stern’in atanmasından bu yana Nano, 500 milyon dolardan fazla nakit harcadı ve gelirini yalnızca 44 milyon dolar artırdı.”
Bu arada Nano Dimension, Stratasys’in devam etmesini ve yukarıda belirtilen hissedarları değiştirmesini önerdi. Şöyle yazıyor:
Mevcut Stratasys Yönetim Kurulu’nun eylemleri, uygulamaları ve hissedar çıkarlarına bağlılık eksikliği konusunda önemli endişelere yol açtı. Sekiz direktörden altısı, Kurul’da ürkütücü derecede uzun bir süre geçirdi ve yeni bakış açıları ve yeni fikirlerin eksikliğini öne sürdü, bariz yıllarca “bir el diğerini yıkar” sorunlarından bahsetmiyorum bile. Hissedarların çıkarlarını ve değişime karşı direnci bariz bir şekilde hiçe saydılar. Daha 2-3 yıl önce yeni bir bağımsız yönetmen ekleme girişimleri geri çevrildi. 2020’de Kurul’a yeni bir yönetici katılırken, ancak bir yıl sonra 2021’de, düşük performans gösteren statükoyu ve Yönetim Kurulu’nun mumyalanmış iktidar kontrolünü sürdürmeye yönelik bazı kendi kendine hizmet eden kurumsal yönetişim manevralarının ardından görevden alındı.
Stratasys ayrıca bugün planladığını duyurdu 3D Systems’ın karşı teklifini eğlendirmek için. Şirket, “Stratasys, Desktop Metal birleşme sözleşmesinin gerekliliklerine tabi olarak, 3D Systems’in 13 Temmuz 2023 tarihli revize edilmiş teklifiyle ilgili olarak 3D Systems ile görüşmelere başlamayı planlıyor.”
“Stratasys Kurulu’nun kararlılığından memnunuz. Masaüstü Metal birleşme sözleşmesinin derhal feshedilmesini ve ortak paydaşlarımıza öngörülen birleşik şirketin benzersiz faydalarını sunabilmemiz için 3D Systems ile Stratasys’i birleştirme sözleşmesinin imzalanmasını bekliyoruz.” 3D Systems CEO’su Jeffrey Graves diyor. “3D Systems ve Stratasys birlikte, eklemeli imalat endüstrisinde lider olmak ve uzun vadeli karlı büyüme sağlamak için gereken ölçeğin faydalarını yakalamak için iyi bir konumda. Eylül 2022’deki durum tespiti tatbikatları sırasında iki yönetim ekibimiz tarafından ortaklaşa belirlenen 100 milyon dolarlık sinerjiyi gerçekleştirme yeteneğimiz de dahil olmak üzere, 3D Systems ve Stratasys’in birleşik mali profilinin gücüne olan güvenimizi yineliyoruz.”
Halihazırda olağanüstü Stratasys hisselerinin %14,5’ine sahip olan Nano Dimension, Mart ayı başlarında Stratasys’i yaklaşık 1,1 milyar $ karşılığında satın almak için bir teklif açıklayarak çarkları harekete geçirdi. Mayıs ayında Stratasys, birleşik şirketin %59’una ve Desktop Metal’in %41’ine sahip olduğunu bulan bir birleşme planlarını duyurdu.
Stratasys CEO’su Yoav Zeif o sırada “Bugün Stratasys’in evriminde önemli bir gün” dedi. “Masaüstü Metal ile kombinasyon, iki lideri birleştirerek endüstriyel katmanlı üretim çözümlerinin önde gelen küresel sağlayıcısını yaratarak büyüme rotamızı hızlandıracak. Havacılık, otomotiv, tüketici ürünleri, sağlık ve dişçilik dahil olmak üzere tamamlayıcı ürün tekliflerinde cazip konumların yanı sıra en büyük ve en deneyimli Ar-Ge ekiplerinden biri, sektör lideri pazara açılma altyapısı ve sağlam bir bilanço ile, birleşik şirket, müşterilere üstün hizmet sunarken sürekli yenilik sunmaya kendini adamıştır.”
3D Systems, Haziran ayında ringe şapkasını attı. Stratasys karşı teklifi reddetti. Ay sonunda, Stratasys’in %2,3’üne sahip olan Donerail Group, yönetim kuruluna bir mektup yazarak tekliflerin ciddi şekilde değerlendirilmesini istedi.
Yatırım şirketi, “Şirketin 20 Haziran’daki bir düzenleyici dosyalamada açıkladığı gibi, Ocak 2021’den bu yana Stratasys, en az üç ayrı gerçek alıcıdan en az 12 istenmeyen satın alma teklifi alıyor” dedi. “Ayrıca, Kurulun, ciddi bir şekilde değerlendirmeye istekli olduğunu göstermesi durumunda ek satın alma faizi alacağına inanıyoruz. Açıklanan 12 istenmeyen satın alma teklifinin zımni satın alma primleri cazip olmuştur ve bir teklif, teklif sırasındaki işlem fiyatının %60’ını aşmıştır. İstenmeden yapılan bu 12 satın alma teklifinin 11’inde Stratasys, istenmeden yapılan teklifi hiçbir taahhütte bulunmadan reddetti. Bu tür körü körüne ve akıl almaz retler, Stratasys hissedarlarına pahalıya mal oldu.”
Stratasys’in kendi büyümesi, kısmen yıllar içinde bazı stratejik birleşme ve satın almalara bağlı olmuştur. Şirket, 2012 yılında rakip Objet ile birleşti ve ertesi yıl önde gelen masaüstü 3D baskı firması MakerBot’u satın aldı.