Risk sermayesi, bir varlık olarak sınıf, kısa vadeli kazanımların olduğu bir endüstridir. Çoğu fonun 10 yıllık bir döngüsü vardır: iki yıllık başlangıç yatırımları; ardından iki ila üç yıllık şirket kurma ve devam eden yatırımlar; bundan sonra, beş altı yıl parmak oynatıp geminin gelmesini beklemek ve belki de fon portföyündeki en umut verici şirketlere son bir bahis oynamak.
Bu model, risk sermayedarının yatırım tezinin bir parçasını oluşturur; ayrıca, yatırım aşaması (ön tohum, tohum, A Serisi vb.) ile birlikte potansiyel yatırım için olası satışların nereden geldiğini (“kaynak bulma” olarak bilinir) ve fonla ilgili tüm coğrafi veya dikey veya pazar sınırlamalarını da içerir. Yatırım döngüsü, risk sermayesi tarihi boyunca dikkate değer ölçüde tutarlı kaldı: 10 yıl bekleyin ve yatırılan fonlar (umarız) çoğaldı.
Bu yatırım döngülerinin sonucu, girişim sermayesinin sıcak bir piyasada bulunan, tahmin edilebileceği gibi yüksek kullanıcı ve gelir artışına ve satın alma veya halka arz yoluyla bir şekilde bariz bir likidite olayı sonucuna sahip şirket türlerine yatırım yapmak için en iyi şekilde konumlandırılmasıdır. Tüm bunlar, abonelik tabanlı şirketlerin – ve özellikle bulut tabanlı abonelik yazılım şirketlerinin – VC yatırımı için çok uygun olmasının nedenidir. Piyasayı bilen, veriye dayalı büyümeden nasıl yararlanılacağını bilen ve net bir müşteri edinme hunisine sahip olan B2B SaaS şirketleri, girişimde güvenli bir bahis yapmaya çok yakındır.
Risk sermayedarları için bir başka “kesin bahis”, geleceğin biraz da olsa tahmin edilebileceği zamandır. Mevzuattaki büyük değişimler buna bir örnektir: Şirketlerin mevzuata uyum sağlamasına yardımcı olan yazılımlar oluşturun. yakında çıkması muhtemel bazı yasalarve garantili bir müşteri tabanınız olduğunu bilirsiniz. Garantili bir kullanıcı tabanına sahip başka bir kesin bahis: Nüfus eğrisini izlemek ve emekli olmak üzere olan ve desteğe ihtiyacı olan birçok insan olduğunu fark etmek. Bunların hiçbiri yeni değil; VC firmaları, bu tür büyük hareketler etrafında özel tezler oluşturdu.
A son McKinsey raporu “iklim teknolojisine yapılan yatırımlar, çoğu sermaye piyasasını etkileyen ters rüzgarlara meydan okuyarak hala artıyor” diyor.
Hem VC’ler hem de kurucular, dünyayı nasıl daha iyi bir yer haline getirmek istedikleri hakkında konuşmayı severler. Bu çok hoş ve hepsi ve hatta bazıları için doğru olabilir. Ancak hata yapmayın: Girişim sermayesi, diğerleri gibi bir varlık sınıfıdır ve genel ortakların, sınırlı ortaklarına karşı güvene dayalı bir sorumluluğu vardır. Herkes dünyayı daha iyi hale getirmenin güzel olduğu konusunda hemfikir olabilir, ancak yatırımcılar yatırımlarının geri dönüşünü görmeye başlamadıkça, bu yatırım hortumu çok hızlı bir şekilde damla damla azalır.