Geçen hafta Silicon Valley Bank’ın çöküşünün ardından, birçok şirket ve girişimci – en azından algılanan – güvenliğe doğru uçuş yapıyor. Bunun anlamı En büyük bankalar daha fazla mevduat alıyor: JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup ve Wells Fargo.
“Herkes soruyor, ‘Nereye para yatırmamız gerekiyor? Bankacılık yapmak nerede güvenli?’” Launchpad Capital’in kurucusu Ryan Gilbert, söylenmiş Silikon Vadisi İş Dergisi. “Ekosisteminizdeki en güvenli bankayı kullandığınızı düşündüğünüzde ve bunlar bir gecede ortadan kaybolduğunda, bir depremi tahmin etmenin imkansız olduğunu anlıyorsunuz.” Hesabını Chase’e taşıdı.
“Nereye banka koymalıyız? Bankacılık yapmak nerede güvenli?”
başlangıçlar Brex, Merkür ve Miyav gibi da yararlandı. Brex, kurumsal kredi kartlarında uzmanlaşmıştır; Miyav, diğer hizmetlerin yanı sıra insanların devlet tahvillerinden faiz kazanmasına izin vererek. (Meow ayrıca insanlara başka bir büyük banka olan BNY Mellon Pershing’de hesaplar veriyor.) Meow CEO’su Brandon Arvanaghi bir telefon görüşmesinde bana “Gelenlerle dolup taştık ve durmadan çalışıyoruz,” dedi. Bunlar sadece yeni kurulan şirketler veya SVB’den gelen müşteriler değil, ancak bu ilk dalgaydı, diyor.
Arvanaghi, “Herkes karşı taraf riskini düşünmeye başlıyor” diyor, bu, anlaşma yaptığınız birinin pazarlığın kendisine düşen kısmını yerine getirmeme riskidir. Örneğin, bir banka başarısız olursa, FDIC kredi sözleşmelerini yerine getirmek zorunda değildir. SVB durumunda, banka ayrıca borç yükümlülüklerini yerine getireceğini söyledi – bir hafta önce kesin değil! – ve hatta yeni krediler veriyor.
Bazı şirketler, bahislerini korumanın bir yolu olarak birden fazla bankaya sermaye koyuyor. Ama bu da tam olarak ideal değil. Toronto’daki Ripple Ventures’ta VC olan Matt Cohen, bankaların hesaplarında çok para tutan müşterilere daha fazla ilgi gösterme eğiliminde olduğunu söylüyor. Artı, bordroyu birden çok hesaba yaymak çok zordur.
Buradaki uzun vadeli sonuçları çözmek zor. SVB muhtemelen kısmen ya da tamamen satılacaktır. muhtemelen büyük bir bankaya değil. Cohen bana, tüm bu olaylarda kaybedenlerin bölgesel bankalar olacağından ve ortalık yatıştığında büyük bankaların daha da büyüyeceğinden endişe ettiğini söyledi.
“Büyük bankaların kaç tanesinin yeni kurulan şirketlerin kendilerine getirmesini istediğini bilmiyoruz.”
Başlangıç ekonomisi için bunun ne anlama geldiği belirsiz. Startup’lar diğer işletmelerden farklı görünür çünkü genellikle sermaye harcarlar – genellikle hesap açıldığında kademeli olarak düşen ağır bir para enjeksiyonu olur. Öte yandan, olgun şirketler daha fazla para kazanıyor. Ve SVB, yeni kurulan şirketlerle çalışmaya diğer bankaların çoğundan daha istekliydi. Forecast Labs’ın kurucu ortağı Arjun Kapur, “Büyük bankaların kaç tanesinin yeni kurulan işletmelerin kendilerine getirmesini istediğini bilmiyoruz” diyor.
Kapur, yeni girişimlerde daha dikkatli olmayı ve daha fazla kemer sıkmayı beklediğini söyledi. Startup’lar, son bir yıldır ekonomiyi rahatsız eden tuhaflığa yanıt olarak zaten maliyetleri düşürüyordu – şirketlerin, diğer şeylerin yanı sıra, herkes gerçekte ne olacağını öğrenene kadar pazarlamaya daha az para harcamasını beklemek mantıklı olabilir.
Küçük işletmelere sigorta sunan Counterpart Insurance’ın CEO’su Tanner Hackett, bunun daha fazla işten çıkarma anlamına gelebileceğini söylüyor. İşletmeler, SVB’nin başarısızlığı dalgasında yeni finansman turları oluşturmakta veya yeni borca erişmekte zorlanırsa, karlılığa giden bir yol bulma konusunda daha fazla aciliyet olacaktır, dedi. İşletmelerin paralarını yönetmek için muhafazakar bir yaklaşım benimsemesini bekliyor.
Sonra Federal Rezerv sorunu var. Fed, enflasyonu kontrol etmeye çalışmak için agresif bir şekilde faiz oranlarını artırıyor. Silvergate ve Signature kripto bankaları ile birlikte SVB’nin çöküşü, Fed’in faiz oranlarını artırmaya devam etmesini durdurabilir – veya en azından oranların yükselme hızını yavaşlatın.
Bu arada, VC’ler çekişiyor
Fed aynı zamanda Silikon Vadisi Bankası’nın da süpervizörüydü, bu iş başarısız olmuş gibi görünüyor. eski Fed Başkanı Daniel Tarullo söyledi Bloomberg. SVB’de yaşananların ne kadarının, bölgesel bankalar için gereklilikleri gevşeten 2018 kural değişikliğine atfedilebileceği net değil, ancak Fed kendisini araştırıyor ve mayısta rapor çıkacak.
“Alçakgönüllü olmamız ve bu firmayı nasıl denetlediğimizi ve düzenlediğimizi dikkatli ve kapsamlı bir şekilde gözden geçirmemiz gerekiyor” dedi. Fed’in eylemlerinin gözden geçirilmesine liderlik edecek olan Michael BarrBir açıklamada.
Bu arada, VC’ler çekişiyor. A 600 VC firmasından açıklama bankanın işleyişini “son derece hayal kırıklığı yaratan” olarak nitelendirdi ve portföy şirketlerini SVB ile bankacılığa devam etmeye teşvik etti.
Peter Thiel’in Kurucular Fonu herkesin bildiği gibi şirketlerine paralarını çekmelerini söyledi, ve para çekmeyi teşvik eden tek firma olmasa da, Kurucular Fonu ortağı Trae Stephens onaylamış göründü grubun bankaya kaçışta önemli bir etkiye sahip olduğu. Thiel’in kasıtlı olarak SVB’ye karşı bahis oynadığına dair söylentiler de var. Muhtemelen bu yüzden Founders Fund’dan biri geldi. eksenler hasar kontrolü için: birisi – kim olduğunu hayal edemiyorum! – aranan herkes Thiel’in bu kararın bir parçası olmadığını bilsin.
Her neyse, SVB’yi bıçaklayan sadece Kurucular Fonu olmadığı için suçlama oyunu hızla devam ediyor. “Daha fazla spekülasyona göre hem Sequoia hem de a16z, Thiel’in liderliğini takip etti ve portföy şirketlerini paralarını SVB’den defolup gitmeye çağırdı.” Puck’ta William Cohan yazdı. “Union Square Ventures’ta New York risk sermayesi endüstrisinin dekanı Fred Wilson’ın Aralık ayı başlarında portföy şirketlerine SVB’den ayrılmalarını söylemeye başladığına dair haberler de var.”
İstikrarsızlık bitmemiş olabilir. Şimdi Credit Suisse titrek görünüyor – ve SVB kadar teknoloji dünyasına odaklanmış bir finans kurumu olmasa da, para dünyasında dalgalar yaratacak kadar büyük. İsviçre Merkez Bankası bunu söylemek için devreye girdi. Gerekirse likidite sağlayacak, ama genel olarak bankacılık dünyasında sinirler gergin görünüyor. Banka işlemleriyle ilgili bir sorun mu var? Daha fazla banka koşusu yapabilirler.
“Son 48 saatteki yıldız liderliği Silicon Valley Bank’ta mevduat akışını tetikleyen ve nihayetinde ekosistemimizdeki en önemli kurumlardan birini deviren girişim topluluğundaki akranlarıma resmen teşekkür etmek istiyorum” dedi. Bir tohum yatırımcısı olan Brad Svrluga, Twitter’da. “Nihai başarısızlık, ortak ekosistemimizi baltalayan VC’lerin sosyal medyadaki histerik dürtüsünden kaynaklanıyordu. Bu, liderliğin çarpıcı bir başarısızlığıydı.”