Batı Amerika’da Thunderbolt. Risk sermayesi konusunda uzmanlaşmış bir Amerikan bankası olan Silicon Valley Bank (SVB), Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) tarafından 10 Mart 2023’te idari olarak kapatıldı. Mevduat Garanti Kurumu, 24 saatten kısa bir süre içinde 42 milyar doların çekilmesi bankanın çökmesine neden olduğu için kararı aldı.
Bu iflas, 2008’deki subprime krizi sırasında Lehman Brothers’ın iflasından bu yana en büyük iflas olarak kabul ediliyor. Kötü seçimlerle ilgili bir dizi olayla açıklanıyor. Amerikan start-up’larının favori bankasının düşüşüne yol açan gerçeklere geri dönelim.
Art arda gelen hatalar SVB’ye son darbeyi vurur
Silikon Vadisi içinde, SVB başvurulacak bankadır. 1990’ların sonundan bu yana, start-up’lar bu bankacılık kurumuna büyümelerinde kendilerini desteklemesi için çağrıda bulundular. Silikon Vadisi Bankası büyük müşterileri barındırır ve risk sermayelerini finanse eder. Aralık 2022 itibariyle, 35.000 müşteri tarafından yaklaşık 175 milyar dolar yatırılmıştır. 210 milyar dolarlık varlıkla on altıncı en büyük Amerikan bankasıydı. Mart 2023’ün başında, Forbes Hatta kuruluşu en iyi Amerikan bankalarından biri olarak sundu.
SVB’nin düşüşüne neyin sebep olduğunu anlamak için Hazine’ye bakmanız gerekiyor. Bunlar devlet tarafından üretilen başlıklardır. İkincisi, bir bankadan borç para alır ve borç, uzun vadede geri ödemeyi sağlayan ülkenin maliyesi tarafından garanti edilir. Önceki on yıl boyunca, ekonomik bağlam oldukça olumluydu, enflasyon ve faiz oranları %0’a yakındı. Bu, SVB’nin ödünç verdikleri parayı çok fazla sorun yaşamadan geri almasına, hatta süreçte biraz kazanmasına izin verdi.
Sırtını korumak isteyen Gourmande, SVB. Banka daha sonra daha fazla para almak için% 1,5 oranında ipotek satın alır. Çok düşük faiz oranları göz önüne alındığında, zaman için doğru olandan daha fazla görünen bir yüzde. Bu strateji, tüm oranların dondurulduğu Covid-19 salgını sırasında kullanılmaya devam etti. Daha sonra 80 milyar dolarlık bir miktar karşılığında ipotekler alındı.
Strateji kusursuz görünüyordu, ancak Silikon Vadisi Bankası yöneticileri önlerindeki dağı göremedi. 2022’de Covid-19 geçmiş gibi görünüyor ve Ukrayna’daki savaş enflasyondan yana. Fed de dahil olmak üzere merkez bankaları, fenomeni sınırlamaya çalışmak için oranları yükseltmek zorunda kalıyor. Hazine tahvillerinin değerinin yaklaşık %15 düştüğünü gören SVB’de tuzak kapanıyor.
Ciddi soruları gündeme getiren bir yönetim
Endişelenen bankacılık kurumu, yatırımlarını %1,5’ten satmaya çalışıyor, ancak Fed aynı şeyi daha ilginç bir oranla yapıyor: %4,5 ile. Son aylarda start-up’lara yapılan yatırımların sayısı düştü, fon bulmakta ve hayatta kalmak, gelişmeye devam etmek veya yeni daha iyi yatırımlara yatırım yapmak için nakitlerinin bir kısmını veya tamamını geri kazanmak için mücadele ediyorlar.
Bu yüksek sayıdaki geri çekilmeyle karşı karşıya kalan SVB, Hazine tahvillerinin 21 milyar dolara kadar olan kısmını tasfiye kararı alarak 1,8 milyar dolar zarara uğrattı. Finans piyasasını korkutan büyük bir satış. Bu kaybı öğrenen bankanın müşterileri paniğe kapıldı. Yüzlercesi 9 ve 10 Mart 2023’te hesaplarından parayı çekmeye çalıştı ve bu bankanın iflas etmesine neden oldu. SVB’yi kurtarmak için 2,2 milyar dolarlık sermaye artışı planlandı ama bu başarılı olamayacak. Söz konusu 9 Mart’ta yüzde 60 düşen borsa fiyatı. 10 Mart sabahı da devam eden düşüş %60’lık bir düşüşle devam etti.
24 saatten daha kısa bir sürede, hisse senedi neredeyse %200’lük bir düşüşle 300 doların hemen altından 106 dolara indi. Ekran görüntüsü: Google.
Durumla karşı karşıya kalan FDIC, Silicon Valley Bank’ı kapatmaya ve tüm mevduatını yeni bir kuruluşa aktarmaya karar verdi: özellikle bu olay için oluşturulmuş olan Santa Clara Mevduat Sigortası Ulusal Bankası. SVB’nin düşüşü, bankacılık hisselerinde genel bir düşüş hareketine neden oldu. Avrupa’da ve özellikle Paris Menkul Kıymetler Borsasında BNP Paribas ve Société Générale sırasıyla %4 ve %4,7 kaybetti.
Faiz oranı ve vade riskini göz ardı eden SVB liderlerinin yönetimi soru işaretleri uyandırıyor. İlk olarak, bir finansal akışın ortalama ömrüne karşılık gelen süre risk yönetimi. Bazı uzmanlar için bu tür bir strateji uzun vadede uygulanabilir değildi. Ardından Hazine bonolarının tasfiyesi gereksiz paniğe neden olduğu için eleştirilir. Son olarak, bankanın CEO’su Greg Becker’in eylemleri şüphe uyandırır. Şubat ayı sonunda lider, şirketinin hisselerini 3,6 milyon dolara sattı.
Silikon Vadisi Bankası ve müşterilerine ne olacak?
Amerika Birleşik Devletleri’nde herkesin aklında Lehman Brothers’ın düşüşü var. Bu yatırım bankasının iflası, 2007 sonunda dünyayı ekonomik krize sürüklemişti. Benzer bir durumu yeniden yaşamamak için Amerikalı yetkililer, yani Fed yani FDIC, Hazine Bakanı Janet Yellen ile birlikte Mart ayında duyurdu. 12 Eylül 2023, SVB müşterilerini korumayı ve finansal piyasaları rahatlatmayı amaçlayan bir dizi önlem.
SVB’nin iflasını yakından takip eden Fed’in eski başkanı, önceki krizle karşılaştırmayı da yaptı. ” 2008 mali krizi sırasında, kurtarılan büyük sistemik bankaların yatırımcıları ve sahipleri vardı. Uygulanan reformlar yeniden başlamayacağımız anlamına geliyor. Hazine Bakanı diyor. ” Mevduat sahiplerini önemsiyor ve ihtiyaçlarını karşılamaya çalışıyoruz, o ekledi.
İlk olarak FDIC, banka müşterilerine 13 Mart 2023’e kadar nakit paralarına erişebileceklerini garanti etti. Daha sonra, genellikle 250.000 doları aşsalar bile tüm SVB müşterilerinin mevduatları garanti altına alınacak. bu durum. Twitter’da Başkan Bill Clinton yönetimindeki eski Hazine Bakanı ekonomist Lawrence H. Summers da dahil olmak üzere birçok kişinin savunduğu bir önlem.
Etrafında çok fazla savaş sisi var. #SVB durum. Kamuya açık bilgilere dayanarak güvenle değerlendirmek veya reçete yazmak imkansız. 1/
—Lawrence H. Summers (@LHSummers) 12 Mart 2023
Fed kendi adına masaya 25 milyar dolar koyacak. Bu kredi limiti, bir bankacılık paniğinin ortasında olabilecek zor durumdaki kuruluşların finansmanını mümkün kılacaktır. Örneğin, akış içeriği için cihaz satışında uzmanlaşmış şirket olan Roku, SVB’ye 487 milyon dolar ya da nakit parasının %25’ini yatırmıştı. Start-up’lar arasında zincirleme iflas riski gerçek, Amerikan yetkilileri bundan kaçınmak istiyor.
Şimdilik ABD, bankanın borcunu karşılamak için kamu parası enjekte etmeyecek. Çözüm şimdilik dışlanırsa orta vadede dışlanmaz. 2008 krizi sırasında Amerikan makamları, zor durumdaki çok sayıda şirkete yüz milyarlarca dolar enjekte etmek zorunda kaldı.
Nihayet, tüm hafta sonu nefesini tuttuktan sonra, İngiliz teknoloji sektörü nefes alabilecek. SVB’nin Birleşik Krallık’taki yan kuruluşu, HSBC bankası tarafından sembolik bir pound karşılığında devralındı. Artık tüm müşteriler mevduatlarına ve bankacılık hizmetlerine erişebiliyor.