küresel gerileme her sektörü etkiledi, ancak geçen yıl kamu piyasası değerlemeleri uçurumdan düştüğü için fintech bunun yükünü çekti.
Bununla birlikte, risk sermayedarlarının eskisinden daha temkinli ilerlemelerine ve durum tespiti ile zaman ayırmalarına rağmen, hala yatırım yaptıkları görülmektedir.
CB Insights kısa süre önce, en büyük küresel VC şirketlerinden ikisi olan Sequoia Capital ve Andreessen Horowitz’in 2022’de diğer tüm kategorilerden daha fazla fintech şirketini desteklediğini tespit etti. Her iki durumda da, toplam yatırımlarının yaklaşık %25’i fintech girişimlerine gitti.
Küresel fintech finansmanı, 2021’den 2022’de %46 düşerek 75,2 milyar dolara gerilerken, 2020’ye kıyasla hala %52 artarak dünya çapındaki tüm finansmanın %18’ini oluşturarak yatırımcıların fintech’in geleceğine hâlâ inancı olduğunu kanıtlıyor.
Flourish Ventures’ın yönetici ortağı Emmalynn Shaw, “Erken aşamadaki fintech şirketleri operasyonel disipline ve ürün farklılaştırmaya öncelik verdiğinden, yatırım hızımızın bu yıl artmasını bekliyorum” dedi.
Sektörlerindeki zorluklar hakkında en iyi profesyonellerle anket yaptığımız TechCrunch+ Anketlerine katılmak için daha fazla yatırımcı arıyoruz ve merceğimizi genişletiyoruz.
Bir yatırımcıysanız ve gelecekteki anketlere katılmak istiyorsanız, doldurun bu form.
Geçen yıl yaratılan daha zorlu koşullar, aşağı (ve daha küçük) turlara, M&A’lara ve temellere vurgu yapılmasına neden oldu. Bir hevesle yatırım yaptığınız günler geride kaldı.
Ancak Lightspeed’in girişim ortağı Ansaf Kareem için zor zamanlar iyi bir şey olarak görülebilir çünkü genellikle en iyi şirketleri yaratırlar. “Ekosistemdeki önceki sıkıştırma dönemlerini (örneğin, 2008 ve 2000) incelerseniz, yalnızca olağanüstü şirketlerin oluştuğunu görmedik, aynı zamanda bu dönemlerde büyük risk şirketi performansına da tanık olduk” dedi.
“Girişim ekosisteminde son iki yıl bir anormallikti, ancak sağlıklı bir ‘normale’ geri döndüğümüze inanıyorum. Tespit döngüleri uzadı, kurucularla daha iyi ilişkiler kurulabilir, yatırımcılar daha fazla hazırlıkla yeni alanlara girebilir ve erken aşamadaki risk sermayesi için düşünceli bir yaklaşım ortaya çıkabilir,” diye ekledi Kareem.
“Zorlu piyasa koşulları, bir hediye olabilecek bir disiplin duygusu ve perspektif sağlıyor.” Flourish Ventures’ın yönetici ortağı Emmalyn Shaw
Bu nedenle, ister ilk turunuzu ister üçüncü turunuzu yükseltmek istiyor olun, temel noktalara odaklandığınızdan emin olun, nakit tasarruf edin ve fikrinizin dünyayı değiştirebileceğini düşünüyorsanız, aşağı tur yükseltmekten çekinmeyin, dedi birkaç yatırımcı.
Broadhaven Ventures’ın bir ortağı olan Michael Sidgmore, “Uzun vadede akıllı ve sürdürülebilir bir şekilde büyüyün” tavsiyesinde bulunuyor. “Makro ortamı kontrol edemiyoruz ve günümüzün jeopolitik iklimi, piyasada her zaman dışsal şok tehdidi olabileceği anlamına geliyor. Ancak piyasalar bir noktada geri dönecek. Bu nedenle, hangi pazarda olursak olalım kendi kaderinizi kontrol edebilmeniz için birim ekonomiye ve kârlılığa odaklanmanıza izin verecek şekilde büyüyün.”
TechCrunch+ okuyucularının fintech yatırımcılarının şu anda ne aradıklarını (ve neleri aramadıklarını!) ve onlara yaklaşmadan önce neleri bilmeniz gerektiğini anlamalarına yardımcı olmak için son birkaç hafta içinde yedi aktif yatırımcıyla görüştük.
Spoyler uyarısı: B2B ödemeleri ve altyapısı alev almaya devam ediyor ve çoğu yatırımcı bu yıl daha yatay ve aşağı yönlü hareketler görmeyi bekliyor. Artı, portföy şirketlerine verdikleri tavsiyelerin bir kısmını paylaşacak kadar naziktiler.
Şunlarla konuştuk:
- Charles Birnbaumortak, Bessemer Girişim Ortakları
- Aunkur Aryaortak, Menlo Girişimleri
- Ansaf Kareemgirişim ortağı, Lightspeed Girişim Ortakları
- Emmalyn Shawyönetici Ortağı, Güzel Girişimler
- Michael Sidgmoreortak ve kurucu ortak, Broadhaven Girişimleri
- Ruth Foxe Bladerortak, marş
- Miguel Armazakurucu ortak ve genel ortak, Gılgamış Girişimleri
Charles Birnbaum, ortak, Bessemer Venture Partners
Birçok kişi buna düşüş diyor. Yatırım teziniz geçen yıl boyunca nasıl değişti? Hala aynı hızla anlaşmaları kapatıyor musunuz?
Pazar ne olursa olsun büyük şirketlere yatırım yapmaya devam ediyoruz. Ancak birçok girişimci, bu yeni değerleme ortamını test etmek yerine baş aşağı kalmayı ve daha verimli bir şekilde inşa etmeyi seçti.
Yatırım tezlerimiz sürekli gelişirken, makro ortamdaki değişim bizi en çok heyecanlandıran alanları değiştirmedi.
2023’te daha fazla düşüş görmeyi bekliyor musunuz? 2021 ve 2022’ye kıyasla uzatmaları yükselten veya turları düşüren daha fazla şirket görüyor musunuz?
İki yıldan daha uzun bir süre önce yükselen birçok şirket için pist daralırken, bu yıl daha fazla yatay ve aşağı yönlü turların gelmesini bekliyoruz.
Herhangi bir zamanda özel piyasa değerlemeleri, yalnızca bir ekibin sıkı çalışmasının ve ilerlemesinin bir yansıması değildir, aynı zamanda finansman ortamından da etkilenir.
Fintech alanında sizi en çok ne heyecanlandırıyor? Neyin abartılmış olabileceğini düşünüyorsun?
B2B ödemeleri dünyasında inovasyon için muazzam bir fırsat görüyoruz. Son on yılda modern geliştirici platformları tarafından atılan altyapı temel çalışmaları ve FedNow’un piyasaya sürülmesiyle gerçek zamanlı ödemeler dünyasında yaklaşan katalizörler, çok daha hızlı benimsenmeyi tetikleyebilir.
Girişimcilerin, arkaik B2B ödeme ekosistemimizi geliştirmek için bu araçlardan nasıl yararlandığını görmekten heyecan duyuyoruz.
Uzun vadeli, kalıcı müşteri edinme avantajlarına sahip olmayan tüketici fintech işletmeleri abartılıyor ve yatırımcıların son yıllarda belirlediği yüksek beklentileri karşılamak için mücadele etmeye devam edecek.
Bu yıl tüketici fintech ortamında önemli bir konsolidasyon görmeyi bekliyoruz.
Hangi şirketlere yatırım yapacağınıza karar verirken hangi kriterleri kullanıyorsunuz? Daha fazla durum tespiti yaptığınızı söyleyebilir misiniz?
Fintech dahil olmak üzere inovasyonun tüm alanlarını derinlemesine inceliyor ve tezlerimizle uyumlu girişimlere odaklanıyoruz. Girişimciyi bulmadan önce sismik yenilik için fırsatların nerede olacağını tahmin etmeye çalışıyoruz. Herhangi bir yatırım yapmadan önce pazarı anlamak için çalıştığımız için bu bize titizlikle yardımcı olur.
Ayrıca, şirketle önemli ölçüde zaman geçirerek, derin bir pazar araştırması yaparak ve desteklediğimiz ekiplerle ilgili mümkün olduğunca çok referansla takip ettiğimiz her yatırım fırsatı üzerinde durum tespiti yapmak için çok çalışıyoruz.
Fintech’ler 2021 değerlemelerine ulaşmaya yaklaştı mı? 2023’te kaç tanesi görevi yönetemeyecek?
Özel pazarda son birkaç yılda değerlemelerdeki keskin artış ve geçen yıl kamu pazarındaki ani düşüş göz önüne alındığında, kaç şirketin 2021 değerlemesine ulaştığını söylemek zor.
Daha büyük turlar toplayabilen en üst düzey şirketler için, gerçek şu ki, bu soruyu uzunca bir süre yanıtlamaları gerekmiyor.
Portföy şirketlerinize ne gibi tavsiyelerde bulunuyorsunuz?
Benim için en önemli şey farklı şirketlere aynı tavsiyeyi vermemek. Herkese uyan tek bir çözüm yoktur. Her işletme, ürün-pazar uyumunu bulma, bir iş modelinin sürdürülebilirliğini kanıtlama, tekrarlanabilir bir pazara açılma hareketini yürütme vb. yolculukları boyunca farklı bir noktadadır.
Artan sermaye maliyeti ışığında, bu ortamda verimliliğe daha fazla odaklanmak için büyüme hedeflerini yeniden düşünmek, bugünlerde yönetim kurulu toplantılarında tutarlı bir konu.
Satış konuşmalarını nasıl almayı tercih edersiniz? Bir kurucunun sizinle görüşmeden önce bilmesi gereken en önemli şey nedir?
Deneyimlerime göre, genellikle en heyecan verici şirketleri bulmanız ve yatırım yapma hakkını kazanmanız gerekir. Aktif yatırım tezlerimizin olduğu alanlarda kuruculara her zaman proaktif olarak ulaşıyoruz.
Ayrıca, birlikte çalıştığımız veya geçmişte birlikte çalıştığımız girişimcilerin ve ekosistemdeki diğer yatırımcıların tavsiyeleriyle gelen heyecan verici fırsatlara da her zaman bakıyoruz. Aldığımız gelen mesajları incelemek ve değerlendirmek için elimizden gelenin en iyisini yapıyoruz.
Aunkur Arya, ortak, Menlo Ventures
Birçok kişi buna düşüş diyor. Yatırım teziniz geçen yıl boyunca nasıl değişti? Hala aynı hızla anlaşmaları kapatıyor musunuz?
Sermaye maliyetinin sıfıra yakın olduğu bir makro ortamda on yıl çalıştıktan sonra görmeyi beklediğimiz sıfırlamayı kesinlikle görüyoruz. Güvertenin zor ama çok sağlıklı bir şekilde yeniden karıştırılması.
Fintech alanındaki temel tezlerimizin büyük ölçüde aynı kaldığını söyleyebilirim: Geliştirici altyapısına ve yerleşik finans API’lerine, dikey bankacılığa, uçtan uca tüketici ve işletme finansal hizmetlerine ve CFO Ofisine yatırım yapıyoruz. Ayrıca, fintech tezimizin bu bölümlerinin her biri ile kesişen yapay zekanın düşünceli kurumsal uygulamalarına da bakıyoruz.
Gelir elde etmek için aşırı risk alan ve sonuçta saf teknoloji şirketlerinden çok sigorta şirketlerine veya borç verenlere benzeyen, bilançosu ağır işlerden kaçınmaya devam ediyoruz. Bunlar, makro ortama yoğun bir şekilde endekslendikleri için kriz sırasında zarar gören ilk işletmelerdir.
2022’de daha az aktiftik, ancak 2023’ün ilk birkaç ayında fintech anlaşma akışında şimdiden bir artış görüyoruz.