Zorluktan sonra 2022 yılı, önümüzdeki ayların VC’ler veya kurucular için pek iyi görünmediği düşünülebilir.
Ancak, risk sermayedarları tarafından toplanan ve henüz devreye alınmamış para olan “kuru toz” rekor seviyelere yükseldi. Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki risk sermayesi yatırımcıları, yeni bir teknoloji girişimi dalgasını ateşlemeye hazır 290 milyar dolarlık bir barut fıçısı üzerinde oturuyorlar.1 Yatırımcılar anlaşılır bir şekilde temkinli. Ancak akıllıca ele alınırsa, getirisi büyük olabilir, özellikle de değerlemeler büyük ölçüde normalleştiği için.
Peki bu neden oldu ve teknoloji endüstrisi için ne anlama geliyor? Ve mevcut piyasa ortamı neden yatırımcılar için benzeri görülmemiş bir fırsat sunuyor?
Teknoloji hisseleri önemli değerleme düzeltmeleri görüyor
Teknoloji hisseleri geçtiğimiz yıl bir fırtına yaşadı.
Nasdaq bileşik endeksi geçen Ocak ayından bu yana %32’lik kayıplar gördü. Örneğin, 2022’nin başından bu yana Meta, Amazon, Netflix ve Google’ın hisseleri sırasıyla %63, %45, %48 ve %34 oranında düştü. Yalnızca bu dört hisse senedi için böyle bir düşüş, piyasa değerinde 2,3 trilyon dolarlık bir düşüş anlamına geliyordu – bu, Almanya’nın en büyük borsa endeksi olan TecDAX’teki 40 şirketin toplam piyasa değerinin 1,4 katı.2
Fonlardaki donma, hızla artan işten çıkarmalar, enflasyon ve durgunluk, bazı uzmanların zorlu iklimi “başlangıç kıyameti” olarak etiketlemesine yol açtı.
Bu tür düşüşler, değerleme metriklerindeki bir düzeltmeden kaynaklandı. 2021’de listelenen bulut yazılım şirketleri için ortalama kurumsal değer, zaman zaman NTM gelirlerinin 20 katı kadar yüksekti. 2022’nin başlarındaki değerleme düzeltmesinden bu yana, çarpanlar normale döndü ve şu anda yaklaşık 5 ila 10 kat NTM gelirlerinde.3
Ancak geçen yılki gerileme, özel pazar girişimlerini de etkiledi. C Serisi mermilerin ortalama değeri, 2021’in 4. çeyreğindeki 500 milyon dolardan 2022’nin ikinci çeyreğinde yaklaşık üçte bir oranında düşerek 336 milyon dolara geriledi.4
Finansman eksikliği, hızla artan işten çıkarmalar, enflasyon ve durgunluk, bazı uzmanların zorlu iklimi “başlangıç kıyameti” olarak etiketlemesine yol açtı. Ancak bu zorlu koşullara rağmen, teknoloji trendleri umut belirtileri gösteriyor.
Teknoloji sektörü dirençli kaldı
Bulut ve yapay zekadaki güçlü büyüme, kısmen çalışma şeklimizdeki büyük değişimler nedeniyle, temel teknoloji trendlerini sabit tuttu. Geleceğe hazır olduklarından emin olma ihtiyacından hareketle kuruluşlar, dijital altyapılarını ve süreçlerini yükseltmek için para akıttı.