Sekoya Başkenti kripto para borsası FTX’teki hissesinin değerini sıfıra indirdi – geçen hafta itibariyle, girişim şirketinin 50 yıllık tarihindeki en büyük gerçekleşmemiş kazançlar arasında temsil edilen bir hisse.
Bu akşam kendilerine gönderdiği bir mektupla sınırlı ortaklarını uyardı. (Aşağıya bakınız.)
Hiç şüphe yok ki, bu destekçiler toplu olarak bu haftanın olaylarını işlemeye devam ediyor. Başlangıç hatalarına alışkındırlar; bu tam bir felaket.
Sequoia, Temmuz 2021’de FTX’in B Serisi turuna yatırım yaptığında, yüksek uçan, Bahamalar merkezli kıyafete değer biçildi. 18 milyar dolar. İki ay sonra şirket, yatırımcılar tarafından 25 milyar dolar. Bu yılın Ocak ayında FTX, toplam finansmanını 2 milyar dolara ve değerlemesini nefes kesici bir seviyeye getiren C Serisi turda 400 milyon dolarlık bir yatırım topladı. 32 milyar dolar.
Şimdi, bir dizi yanlış adımın ardından – en iyi durum senaryosu bu – FTX sadece zengin değerlendirmesini kaybetmedi. WSJ’ye göre, FTX kurucusu ve CEO’su Sam Bankman-Fried bugün yatırımcılara, son günlerde alınan para çekme talepleri nedeniyle 8 milyar dolara kadar olan açığı kapatmak için acil durum fonuna ihtiyacı olduğunu söyledi. Bildirildiğine göre, borç ve öz sermaye karışımı arıyor.
Sequoia’nın bunun yerine kabaca 210 milyon dolarlık yatırımını silmeye karar vermesi şaşırtıcı değil. Muhtemelen, BlackRock, Tiger Global, Insight Partners ve Paradigm dahil olmak üzere diğer FTX yatırımcıları, bugün aynı kararı verme konusunda sınırlı ortaklarla kendi iletişimlerini çekiyorlar. (Doğrudan FTX’e yatırım yapan Ontario Öğretmenler Emeklilik Planı Kurulu, emeklilik paralarının yok olduğunu öğrenen çok daha geniş bir hissedar tabanına sahiptir.)
Daha karakteristik olmayan Sequoia’nın kararıydı. cıvıldamak Bu gece mektubu doğrudan yatırımcılarına gönderdikten sonra çıkar. Hareketi, Sequoia’nın FTX’ten olabildiğince uzaklaşmak istediğini belirten net bir sinyalden başka bir şey olarak yorumlamak zor, tıpkı FTX’in ani çıkışlarının ayrıntıları yüzeye çıkmaya devam ederken.
Halihazırda bilinenler: FTX’in erken dönem yatırımcılarından biri olan ve şiddetli bir rakibe dönüşen Binance, Pazar günü yaptığı açıklamada, FTX borsasının yerel tokeni olan ve o sırada 529 milyon dolar değerinde olan FTT varlıklarını “son zamanlarda ortaya çıkan ifşaatlar” nedeniyle sattığını duyurdu. aydınlatmak için.”
Bu ifşaatlar CoinDesk’in izniyle geldi. rapor edildi Geçen hafta, yine Bankman-Fried’in sahibi olduğu bir ticaret evi olan Alameda Research’ün varlıklarının üçte birinin FTX’in kendi FTT tokenine sahip olması, olası piyasa manipülasyonu hakkında soruları gündeme getirmenin yanı sıra, iki takımın tehlikeli bir şekilde iç içe geçmiş ve iç içe geçmiş olduğunu ortaya çıkardı. böylece savunmasız.
Binance derhal şaha yöneldi, bu “ifşaatlar” hakkında tweet attı ve FTT varlıklarını boşa çıkardı ve diğer FTT sahiplerinin boşaltmak için yarıştığı yeterli belirsizlik yarattı. onların FTT jetonları. Dün, Binance’in kapısında sakat bir FTX çöktü ve Binance, kıyafeti (muhtemelen bir yangın satış fiyatı için), interneti satın almak için bir niyet mektubu imzaladığını söyledikten sonra eğlendi tüm destan ile.
Bunun dışında, ortaya çıktığı gibi, hikaye hala ortaya çıkıyor. Bazı durum tespiti yaptıktan sonra Binance, FTX’ten geri adım attığını söyledi. Özellikle, bir açıklamada şunları söyledi: “Başlangıçta, umudumuz FTX müşterilerinin likidite sağlamasına destek olabilmekti, ancak sorunlar bizim kontrolümüz veya yardım etme yeteneğimiz dışında.” (Ah.) Bankman-Fried o zamandan beri başka yerlerde fon arıyor.
Açıkça Sequoia’dan daha fazla para almayacak. Soru, FTX’in destekçilerinden hiçbirinin FTX’e can simidi atmak istemeyeceği çok muhtemel senaryoda ne olacağıdır ve neden yapsınlar? Her şeyin ötesinde, SEC şimdi FTX’in “müşteri fonlarını yanlış kullanıp kullanmadığını ve firmanın Bankman-Fried’in kripto imparatorluğu Bloomberg’in diğer bölümleriyle olan ilişkilerini araştırıp incelemediğini” araştırıyor. rapor edildi bugün erken saatlerde.
Tabii ki, FTX kurtarılmazsa, müşterileri milyarlarca dolar kaybedecek, paranın bir kısmını, muhtemelen düzenleyicilerin yardımıyla kendilerine iade etmeye odaklanacaklar.
Sequoia bunun bir parçası olmak istemiyor, bu gece LP mektubunda yaptığı “kapsamlı araştırma ve kapsamlı titizlik” yaptığının altını çiziyor ve FTX’in zorluklar geliştirmesi durumunda çeklerinin ödenmesinden sonra geldiğini öne sürüyor.
Bunun bir şeyleri çözüp çözmediğini veya firmanın – ve ortak yatırımcılarının – 2 milyar dolarlık kaybının bu bölümün sonu olmadığını anlayıp anlamadığını göreceğiz.
Sayın Sınırlı Ortak,
“FTX’e yaptığımız yatırımla ilgili bir güncellemeyi paylaşmak için sizinle iletişime geçiyoruz. Son günlerde, bir likidite sıkışıklığı FTX için ödeme gücü riski yarattı. Bu riskin tam yapısı ve kapsamı şu anda bilinmemektedir. Mevcut anlayışımıza dayanarak, yatırımımızı 0$’a düşürüyoruz.
Sequoia Capital’in FTX’e maruz kalması sınırlıdır. FTX.com ve FTX US’e tek bir özel fon olan Global Growth Fund III’e sahibiz. FTX, fondaki ilk on pozisyon değil ve 150 milyon dolarlık maliyet esasımız, fonun taahhüt edilen sermayesinin %3’ünden daha azını oluşturuyor. 150 milyon dolarlık kayıp, aynı fonda gerçekleşen ve gerçekleşmemiş kazançlarda ~7.5 milyar dolar ile dengeleniyor, bu nedenle fon iyi durumda kalıyor.
Ayrı olarak, SCGE Fund, LP, FTX.com ve FTX US’e 63,5 milyon $ yatırım yaptı ve SCGE Fund’un 30/09/2022 portföyünün (gerçeğe uygun değer üzerinden) %1’inden azını temsil etti.
Risk alma işindeyiz. Bazı yatırımlar olumlu yönde şaşırtacak, bazıları ise olumsuz yönde şaşırtacak. Bu sorumluluğu hafife almıyoruz ve yaptığımız her yatırımda kapsamlı araştırma ve titizlik gösteriyoruz. FTX’e yaptığımız yatırım sırasında titiz bir titizlik süreci yürüttük. Yatırımımızın yılı olan 2021’de FTX, Ağustos 2022’de halka açıklandığı üzere yaklaşık 1 milyar dolar gelir ve 250 milyon dolardan fazla işletme geliri elde etti.
Mevcut durum hızla gelişiyor. Daha fazla bilgi mevcut olduğunda zamanında iletişim kuracağız. Başka sorularınız varsa lütfen Andrew Reynolds, Marie Klemchuk ve Kathleen Forte ile şu adresten iletişime geçin: yatırımcı[email protected]. SCGE soruları için lütfen [email protected] adresinden Kimberly Summe ile iletişime geçin.
İçtenlikle.
Takım Sekoyası
Dipnotlar:
Global Growth Fund III (GGFIlI) verileri 30 Eylül 2022 tarihi itibariyle US GAAP’ye dayanmaktadır. 7.5 milyar dolar, 5.8 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kazançtan ve 1.7 milyar dolarlık gerçekleşmiş kazançtan oluşuyor. Bu, 2021 Değişikliği uyarınca 27 Mayıs 2021’deki Genel Ortak dağıtımını içerir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir
Global Growth Fund III (GGFIII), Sequoia Capital Global Growth Fund III – Endurance Partners, LP’yi ifade eder ve Sequoia Capital Global Growth Fund III – US/India Annex Fund, LP, Sequoia Capital Global’i içermez
Büyüme Fonu III – Çin Ek Fonu, LP ve paralel fonları